Turnaround Management

Gläubiger, deren Forderungen durch Sicherungsrecht gesichert.

Wir sind gegenüber Insolvenzgläubigern im Vorteil --> Sie werden bevorzugt aus dem Verwertungserlös befriedigt.

Im Regelfall sind dies danken.

Gläubiger, die dem insolventen Unternehmen eine Mietsache zur Verfügung gestellt haben.

Der bzw. die Gläubiger bekommen den Gegenstand zurück --> Er weird ausgesondert.

Massegläubiger sind Gläubiger die ein Dauerschuldverhältnis mit dem Unternehmen haben.

Massegläubiger sind im Insolvenzverfahren bevorzugt zu befriedigenden Gläubiger; Sie sind privilegierte Gläubiger und stehen vor den Insolvenzgläubigern.

Typische Massegläubiger: Vermieter, Arbeitnehmer

Der Liquiditätsplan stellt alle Ein- und Auszahlungen eines Unternehmens einer Periode dar.

Mit ihm wird die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens zukunftsorientiert sichergestellt.

Auftretende Engpässe können rechtzeitig erkannt und entsprechende Maßnahmen abgewendet werden.

Erklärung der Gläubiger, dass sie für bestimmten Zeitraum ihre Forderungen nicht geltendmachen werden.

Ist dem außergerichtlichen Verfahren zuzuordnen.

Eine Art der Stundung.

Die Fortführungsprognose wird ein wird beim Tatbestand der Überschuldung aufgestellt.

Sie gibt Aussage über mögliche Insolvenzantragstellung.

Bei einer positiven, durch den Steuerberater bzw. Wirtschaftsprüfer bescheinigten, Fortführungsprognose entfällt die Antragspflicht des Schuldners.

§ 67 ff. InsO:

Der Gläubigerausschuss ist ein selbstständiges, nicht weisungsgebundenes Selbstverwaltungsorgan zur Unterstützung und Überwachung des Insolvenzverwalters

Sind Kosten des Insolvenzverfahrens, die gedeckt sein müssen

--> Gerichtskosten, Kosten des Insolvenzverwalters und Mitglieder des Gläubigerausschusses

Die hinreichende Masse stellt den Grund für die Eröffnung des Internetverfahrens dar.

In diesem Fall sind die Verfahrenskosten gedeckt --> diese Kosten sind als Massekosten direkt aus der Masse zu begleichen.

LfA -> staatlche Förderbank für Wirtschaftsförderung

Akutkredit wird UN gewährt, die sich in finanziellen Schwierigkeiten befinden. 

UN können hohe kurzfristige Vbk. in zinsgünstige längerfristige Kredite umwandeln. 

Hierdurch: Aufrechterhaltung der Zahlungsfähigkeit im Crash-Programm. 

Zinsgünstig, bis zu 2 Jahre tilgungsfrei

Maßnahmen können 100% finanziert werden --> Höchstbetrag: 1,6 Mio. EUR

Liegt vor, wenn Insolvenzantrag nicht rechtzeitig gestellt wird. 

Antrag muss unverzüglich, jedoch spätestens drei Wochen nach Erhalt des Insolvenzgrunds erfolgen. Die

Vertragliche Vereinbarung zwischen Gesellschaft und Gläubiger, dass Gläubiger die Geltendmachung seiner Forderung bis zur Sanierung der Gesellschaft zurückstellt ohne sie zu verlieren.

Ziel dieser Erklärung: Vermeidung einer drohenden Überschuldung im Sinne von § 19 InsO

Eine Unternehmensphase in welcher die Handlungsfähigkeit und Stabilität der Stabilität beeinträchtigt ist.

Es besteht die Gefahr des Unternehmenszusammenbruchs --> Sanierung

Die betriebsbedingte Kündigung wird ausgesprochen, wenn dringende betriebliche Erfordernisse gegen die Weiterbeschäftigung des Arbeitnehmers sprechen.

Der Arbeitgeber hat dabei die Sozialauswahl zu beachten.

Hierbei sind grundsätzlich Gründe zu unterscheiden die von außen auf das Unternehmen einwirken (Umsatzeinbußen, Wegfall von Aufträgen) oder vom Unternehmen selbst herbeigeführt werden (Organisationsentscheidungen, Umstrukturierung, Betriebsschließung). 

Deine betriebsbedingten Kündigung darf AG den zu kündigenden en zukünftigen nicht nach Belieben sondern nur nach gesetzlichen Kriterien auswählen. 

Die betriebsbedingte Kündigung ist unwirksam, sofern AG die Sozialauswahl nicht oder falsch durchgeführt hat.

Kriterien der Sozialauswahl:

Dauer der Betriebszugehörigkeit

Lebensalter

Bestehende Unterhaltspflicht

Vorliegende Schwerbehinderung

Diese Form kommt zum Tragen, wenn dem Schuldner ein allgemeines Verfügungsverbot auferlegt wird und Insolvenzverwalter die Geschäfte führt.

Dieser Verwalter-Form wird bestellt, wenn das Gericht anordnet dass die Verfügung des Schuldners nur mit Zustimmung des Insolvenzverwalters wirksam ist.

Das Insolvenzverfahren erfasst das gesamte Vermögen, dass dem Schuldner zur Zeit der Eröffnung des Verfahrens gehört und das während des Verfahrens erlangt. Dazu gehören:

Bewegliche Sachen

Unbewegliches Vermögen (im in-& Ausland)

Rechte, insbesondere Forderungen

Die Insolvenzmasse ist zu unterscheiden zwischen:

Ist-Masse: Masse, die der Verwalter bei Eröffnung vorfindet

Soll-Masse: haftungsmasse, die durch Bereinigung der Masse entsteht (z.B. Aus-/Absonderungsrechte)

TM = Umschwung von einer negativen eine positive Unternehmensentwicklung

TM Kann man definieren als die Summe der...

Zielgerichteten Maßnahmen

zur Beseitigung einer schweren Unternehmenskrise

und zur nachhaltigen Sicherung des Fortbestands

...eines Unternehmens.

Wesentlichen Bestandteile: Sanierung und Restrukturierung

Manager, die auf Beseitigung schwerer Unternehmenskrisen sowie nachhaltige Sicherung des Unternehmensfortbestands spezialisiert ist.

Ein externer TM genießt Vertrauen der wesentlichen Gläubiger. Diese vertrauen den bisherigen/alten Managern nicht mehr --> zu oft Fehlter gemacht auf Management-Ebene. 

Liegt vor, sofern man nicht in der Lage ist mindestens 90 % seiner fälligen Zahlungen zu bedienen

Neuer oder prolongierter (verlängerter) bestehender Kredit, bei dem "Sanierung" als Kreditzweck explizit im Vertrag festgehalten wird. 

Unternehmen kann seine drohende Zahlungsunfähigkeit verhindern oder die bestehende Sanierung finanzieren

Diese Art von Kredit ist schwer zu bekommen.

Liegt vor, wenn Vermögen des Schuldners die bestehenden Verbindlichkeiten nicht mehr weg.

Ausnahme: Fortführung des Unternehmens ist nach den Umständen überwiegend wahrscheinlich --> Positive Fortführungsprognose.

Manager nicht offiziell bestimmt --> Nicht im HR eingetragen.

Ist faktisch tätig wie ein GF; rechtlich kann GmbH nur durch einen förmlich bestellten GF vertreten werden.

Kann jedoch Entscheidungen der Gesellschafter beeinflussen.

Was ist unzulänglich, wenn Kosten des Insolvenzverwalters und Gerichts nicht durch restliches Vermögen gedeckt werden.

Das Insolvenzverfahren wird in diesem Fall nicht eröffnet.

= Finanzierungsmaßnahme

Beschaffung von zusätzlichem Eigenkapital einer AG durch Ausgabe neuer Aktien.

Erfordert einen Hauptversammlungsbeschluss mit Mehrheit von 75 %.

Auslagerung von Teilbereichen des Unternehmens die nicht den Kernbereich des Unternehmens angehören.

Eine  Kapitalaufbringende Maßnahme.

Ist nur sinnvoll, wenn Auslagerung im Vergleich kostengünstig ausgeführt werden kann.

Zusammenschluss von Lieferanten/Banken, bei denen Schuldner Verbindlichkeiten hat.

Ziel Teilung des Risikos.

Bank/Lieferant mit der höchsten Forderung wird in der Regel Pool-Führer.

FCF setzt sich rechnerisch aus OCF abzüglich Investitionen zusammen. 

FCF zeigt Betrag auf, der für Zahlungen an EK- und FK-Geber zur Verfügung steht. 

Nach Ablauf von sechs Jahren ein.

Gesetzliche Folge gegen die kein Gläubigern kommen kann.

Übertragen auf die UN-Praxis stellt Krise eine außerordentliche Situation dar, in der die Existenz eines UN in absehbarer Zeit substantiell & nachhaltig gefährdet ist.

UN gerät unter erheblichen Entscheidungs-& Handlungsdruck. Wendepunkt besteht darin, dass die Krise entweder durch gezielte, auf konkrete Umstände abgestimmte Gegenmaßnahmen überwunden wird oder in einem Zusammenbruch endet. Man unterscheidet drei Krisenarten:

1. Krise ' strategische Krise (Verlust von Unternehmensvorteilen).

Strategische Krise, wenn Handlungsspielraum ist weiterhin groß und die Existenzbedrohung eher theoretischer Natur ' man kann noch entgegenwirken.

Werden keine Gegenmaßnahmen ergriffen besteht die Möglichkeit, dass sich eine solche strategische Krise bald im Erfolg des Unternehmens wiederspiegelt.

2. Krise ' Ertragskrise

Durch dauerhafte Verfehlung der Erfolgsziele hinsichtlich Umsatz, Gewinn, Rentabilität gekennzeichnet ' Umsatz- und Gewinneinbruch.

Die Existenzbedrohung für UN nimmt zu, während sich die Spielräume verkleinern.

Handlungsbedarf steigt an - Handlungsspielraum sinkt.

Oftmals werden Kosten und Preise gesenkt ' "Kaputtsparen"; keine guten Maßnahmen. In dieser Krise kommt oft Überschuldung zum Tragen

3. Krise ' Liquiditätskrise

Finanzielle Spielräume des UN haben sich so verengt, dass Unternehmensfortführung gefährdet ist und Zahlungsunfähigkeit droht.

Bedingt durch permanente Verluste keine Liquidität vorhanden.

Handlungsbedarf sehr hoch - Handlungsspielraum sehr niedrig

4. Krise ' Insolvenz

Bedrohung hochrangiger Ziele der Entscheidungseinheit.

Eingeschränkte Reaktionszeit bis zum Abschluss der Entscheidung.

Ungewollte sowie ungeplante Prozesse von begrenzter Dauer und Beeinflussbarkeit sowie mit ambivalentem (unklarem) Ausgang.

UN-Krise ist in der Lage den Fortbestand einer Unternehmung substanziell und nachhaltig zu gefährten bzw. unmöglich zu machen.

UN-Krise ist oft Ausgangspunkt für Sanierung/Restrukturierung eines UN, vor allem wenn Handlungsdruck hoch ist.

Handlungsspielraum ist eingeschränkt und Möglichkeiten begrenzt den Weg aus eigener Kraft zu schaffen/bewältigen.

Sanierungs- und Restrukturierungsphase können nur im außergerichtlichen Sanierungsverfahren angewendet werden.

In der Sanierungsphase (2-6 Wochen) liegen Sofortmaßnahmen, wie Kostensenkung, Ergebnisverbesserung und Liquiditätssicherung im Fokus.

Maßnahmen zielen auf UN-Stabilisierung um Basis für langfristige Erholung zu schaffen.

Vertrauen und Unterstützung von wichtigen Anspruchsgruppen zurückgewinnen. Vertrauen der MA und Führungskräfte zurückgewinnen.

Optimierung der Kosten sowie Effizienz.

Die Restrukturierungsphase (6-24 Monate) ist eher langfristig angelegt.

Befasst sich mit der strategischen Umsetzung: Maßnahmencontrolling, Realisierungscontrolling, Taskforces.

Im Mittelpunkt stehen Maßnahmen mit strategischer Ausrichtung.

u.U. Austausch der UN-Führung vornehmen.

4 Stufen einer Unternehmenskrise:

1. Stufe: strategische Krise ' In der Regel auf einen Verlust von Wettbewerbsvorteilen zurückzuführen.

2. Stufe: Ergebniskrise ' Ergebnis- und Finanzsituation des Unternehmens verschlechtert sich.

3. Stufe: Liquiditätskrise ' UN ist nicht mehr in der Lage seinen Zahlungsverpflich-tungen nachzukommen ' Überschuldung droht.

4. Stufe: Insolvenz ' Sowohl der Erfolg wie auch die Liquidität des UN kann nicht länger sichergestellt werden.

TM-Prozess besteht aus zwei Teilen --> Konzeptphase und Umsetzungsphase.

In der Konzeptphase wird zunächst eine Bestandsaufnahme gemacht:

Transparenz über die IST- Situation, die heutige und zukünftige Markt- und Wettbewerbssituation, die Branchenentwicklung und Marktpotenziale und die Gesamtbewertung verschaffen.

Dann wird das Grobkonzept erstellt. Das Grobkonzept beinhaltet:

Operative Restrukturierung: Im Vordergrund stehen schlanke Organisationen und Prozesse, vor allem die Vereinfachung von Fertigungsverbünden und Konzernstrukturen sowie die Steigerung von Effizienz und Effektivität.

Strategische Restrukturierung: Der Fokus liegt auf Kernmärkten und vielversprechenden Geschäftsfeldern. Die Unternehmensbereiche, die Wert vernichten, werden abgestoßen.

Finanzielle Restrukturierung: Eine Kombination von Kostenreduzierung, flexibleren Strukturen und Entwicklung eines tragfähigen Finanzierungskonzeptes, Umsetzungsorganisation und Integrierte Businessplanung. In dieser Konzeptphase erfolgen auf Grundlage der Bestandsaufnahme und dem Grobkonzept die Sanierung bzw. Sofortmaßnahmen. Ziel ist Kostensenkung, Ergebnisverbesserung und Liquiditätssicherung.

Die Konzeptphase dauert in der Regel 2 bis 6 Wochen.

In der zweiten Stufe (Umsetzungsphase) wird ein Detailkonzept erstellt:

Detaillierung des Grobkonzeptes. Erstellung von Maßnahmenplänen und Verbesserung der Schlüsselprozesse.

Darauf folgt die Restrukturierung --> Umsetzung (kontinuierliche Ausrichtung auf neues Unternehmenskonzept): Maßnahmencontrolling Realisierungscontrolling. Kontrolle durch Lenkungsausschüsse Taskforces.

Die zeitliche Dauer der Stufe 2 (Umsetzungsphase) in der Regel 6 bis 24 Monate.