TdU: Vorlesung 3
Der Konflikt zwischen Eigentum und Management
Der Konflikt zwischen Eigentum und Management
Kartei Details
| Karten | 22 |
|---|---|
| Sprache | Deutsch |
| Kategorie | BWL |
| Stufe | Universität |
| Erstellt / Aktualisiert | 17.09.2015 / 21.09.2015 |
| Weblink |
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Grundlagen BEGRÜNDUNG DER CORPORATE GOVERNANCE:
Was besagt der Konflikt zwischen Eigentümern und Managern?
„Da in den Kapitalgesellschaften der modernen Industrienationen
typischerweise eine Trennung zwischen Eigentum und
Verfügungsmacht besteht, ergeben sich Interessenkonflikte (Berle &
Means, 1932). So führt insbesondere die Verteilung des Eigentums auf
viele Anteilsbesitzer zu einem Verlust an Kontrolle über die mit
Verfügungsmacht ausgestatteten Manager, sodass diese sich
eigennützig verhalten können.“
Bresser (2010), S. 26
Welche sind Einflüsse auf die strategische Zielsetzung?
- Corporate Governance
- Soziale Verantwortung und Ethik
- Erwartungen von Interessengruppen
Womit befasst sich Corporate Governance?
Corporate Governance befasst sich mit den Kontrollstrukturen und
Kontrollsystemen, mittels derer Manager an diejenigen berichten müssen,
die einen Einfluss auf die Organisation haben.
Was besagt die Relevanz?
• Trennung von Eigentum und Managementkontrolle:
unternehmerisches Handeln innerhalb von Hierarchien und Ketten
• Skandale:
Interaktion und gegenseitige Beeinflussung der Stufen der Corporate
Governance
• Verantwortlichkeit gegenüber weiter gefassten Interessen interner und
externer Anspruchsgruppen:
weit über den Konflikt zwischen Eigentum und Management
hinausgehende Ansprüche und Interessen
Was sind Die Stufen der Corporate
Governance?
Von oben nach unten!
Nutznießer
Fondsverwalter
Investmentmanager
Vorstand
Geschäftsführender Direktor
Manager der oberen Führungsebene
Manager niederigerer Führungsebenen
Was sind die Zentrale Fragen der Corporate Governance?
• Wem ist man verantwortlich?
• Wer sind die Aktionäre?
• Wie beeinflussen institutionelle Anleger die strategischen
Wahlmöglichkeiten des Managements?
• Wie effektiv sind Überwachungs- und Kontrollmechanismen?
Der Einfluss von Führungs- und Kontrollgremien auf Strategien: Wahlmöglichkeiten
• Vollständige Delegation des
strategischen Managements
auf Führungskräfte
oder
• Gemeinsame Entscheidungen
von Vorstand und
Führungskräften im
strategischen
Managementprozess
Der Einfluss von Führungs- und Kontrollgremien auf Strategien: Relevante Themen
• Unabhängige Vorstände
• Überwachung der
Führungskräfte
• Begrenzung der Ressorts der
einzelnen Vorstandsmitglieder
• Verhalten und Zusammenspiel
der Vorstandsmitglieder
Was besagt der Deutsche Corporate Governance Kodex?
• wesentliche gesetzliche Vorschriften zur Leitung und Überwachung
deutscher börsennotierter Gesellschaften
• international und national anerkannte Standards guter und
verantwortungsvoller Unternehmensführung in Form von
Empfehlungen und Anregungen
• Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex:
jährliche Überprüfung und Anpassung
• Selbstverpflichtung der Wirtschaft: Überprüfung innerhalb der
Kommission und im Dialog mit den Unternehmen und ihren
Stakeholdern, der Politik und der Öffentlichkeit:
– öffentliche Konsultationsverfahren und
– jährliche Corporate Governance Kodex Konferenz
Was ist das Shareholder Modell?
“In shareholder systems, power is concentrated in the hands of
shareholders, while other groups have little or no influence. Shareholder
systems are 'outsider‘ systems, in which market mechanisms play a much
stronger role in governance, and owners exert influence on management
through the threat of 'exit' (selling shares).” Vitols (2004), S. 360)
Was sind die Vorteile des Shareholder-Models?
Für Investoren:
- höhere Rendite
- reduziertes Risiko
Für die Wirtschaft:
- Förderung von Entrepreneurship
- Förderung interner Investitionen
Für das Managemen:
- Unabhängigkeit
Was sind die Nachteile des Shareholder-Models?
Für Investoren:
- schwierige Überwachung des Managements
Für die Wirtschaft
- Gefahr der kurzfristigen Ausrichtung
und die Gier des Topmanagement
Was sind die Nachteile des Stakeholder-Models?
Für das Management:
- Potenzielle Einmischung
- Langsamerer Entscheidungsprozess
- weniger Unabhängigkeit
Für die Wirtschaft:
- weniger Finanzierungsmöglichkeiten für das Wachstum
Was sind die Vorteile des Stakeholder-Models?
Für Investoren:
- Genauere Überwachung des Managements
- langfristige Entscheidungshorizonte
Für Interessengruppen:
- Abschreckung risikoreicher Entscheidung
Was ist die Soziale Verantwortung von Unternehmen?
Die soziale Verantwortung eines Unternehmens (Corporate Social
Responsibility) bezieht sich auf die Art und Weise, in welcher eine
Organisation über ihre rechtlich festgelegten Mindestverpflichtungen
gegenüber ihren Interessengruppen hinausgeht.
Zusammenfassung
• Der Konflikt zwischen Eigentum und Management beruht auf der
Trennung von Eigentum und Verfügungsmacht.
• Der Zweck einer Organisation, ihr Handlungsspielraum und ihre
strategische Ausrichtung werden durch die Erwartungen ihrer internen
und externen Anspruchsgruppen beeinflusst.
• Einige Anspruchsgruppen werden durch die Corporate Governance
legitimiert.
• Man unterscheidet zwischen zwei Corporate Governance-Modellen:
dem Shareholder Modell und dem Stakeholder Modell.
• Der Zweck einer Organisation hat ethische Dimensionen, die sich auf
gesamtunternehmerischer Ebene in Form der Einstellung zur sozialen
Verantwortung zeigen und mit unterschiedlichen Theorien erklärt
werden können.
Bild: Das Principal-Agent-Modell als Grundlage der Corporate Governan
siehe Bild
Prinzipal
Das sind Anteilseigner, auch Nutznießer genannt, die die Agenten bezahlen damit diese in ihrem Auftrag handeln.
Agent
Fondsverwalter, die im Interesse der Nutznießer handeln und eine gute Rendite für die Investoren erzielen.
Agenturvertrag
Ein Vertrag zw. Nutznießer und Agenten.
Annahme der Theorie
Agenten arbeiten nur dann gewissenhaft, wenn es angemessene Anreize gibt.
Zentrale Problemstellung
Fehlausrichtung von Anreizen und Kontrolle. Agenten handeln im eigenen Interesse.
