BWL

Ein weiteres finanzwirtschaftliches Ziel ist die Wahrung der Unabhängigkeit des Unternehmens von den Kapitalgebern.  

Vermeidung der Aufzehrung des Kapitals durch Verluste infolge eingegangener vermeidbarer Risiken

• Cash Flow = Kassenüberschuss = Differenz zwischen den betrieblich erwirtschafteten Einzahlungen und den betrieblich erfolgten Auszahlungen.

• Rückzahlung von Schulden
• Durchführung von Investitionen  
• Ausschüttung von Gewinn

Kapitalbedarf entsteht, weil zwischen den Auszahlungen eines Unternehmens und den durch den Verkauf der Erzeugnisse erzielten Einzahlungen ein zeitlicher Unterschied liegt.

Die Höhe des Kapitalbedarfs hängt insbesondere von der Kapitalbindungsdauer und damit von strukturellen und prozessualen Merkmalen der Beschaffung, der Produktion und des Absatzes ab.

Je länger die Bindungsdauer ist, desto höher wird bei sonst gleichen Bedingungen der Kapitalbedarf.

1. die Beeinflussung von Kapitalbindung und Kapitalfreisetzung
2. die Zuführung neuen Kapitals
3. das Halten von Liquiditätsreserven

Die Zahlungsfähigkeit kann durch Verringerung der zeitlichen Differenz zwischen Einzahlungen und Auszahlungen verbessert werden. Das geschieht durch die Verzögerung von Auszahlungen und die Beschleunigung von Einzahlungen.

Rechtsgrundlage, Stellung des Kap.gebers, Haftung, Ziele, Verzinsung, Fristigkeit, Rückzahlung, Mitspracherecht, Steuerliche Behandlung

• Beschaffungspolitik: Die Lagerhaltung wird reduziert
• Produktion: Die Durchlaufzeit eines Produkts wird beschleunigt
• im Absatzbereich: Es wird erreicht, dass die auf Lager befindlichen Fertigprodukte verkauft werden und die Kunden ihre Rechnungen schneller bezahlen

• Das absolute oder relative Verhältnis zwischen Eigen- und Fremdkapital  
• Finanzmanager beschäftigen sich nicht nur mit der Aufbringung notwendiger Finanzmittel, sondern auch mit der Realisierung der optimalen Kapitalstruktur  
• Ist die optimale Kapitalstruktur realisiert, so kann der Unternehmenswert i.S.d Shareholder Value-Konzepts gesteigert werden

Maximierung des Marktwerts des Eigenkapitals und somit des Unternehmenswerts

Eigenkapitalkosten und Fremdkapitalkosten

-    die von EK-Gebern gewünschte Rendite auf ihr eingesetztes Kapital  
-    Setzen sich aus dem Zinssatz einer sicheren Anlage und einem Risikozuschlag zusammen

-    die von FK-Gebern geforderten Zinsen  
-    setzen sich aus risikofreiem Zinssatz, Prämie für die Laufzeit und Prämie für das Bonitätsrisiko zusammen

                                        Außenfinanzierung             Innenfinanzierung (Umsatzfinanzierung)
Eigenfinanzierung           Beteiligungsfinanzierung    Selbstfinanzierung
Fremdfinanzierung          Gläubigerfinanzierung        Rückstellungsfinanzierung

Weitere Innenfinanzierung
Finanzierung aus Abschreibungsgegenwerten und Finanzierung aus Desinvestitionen

Beteiligungsfinanzierung ist ein Sammelbegriff für alle Formen der Beschaffung von Eigenkapital durch Kapitaleinlagen von Gesellschaftern oder kommerziellen Beteiligungsgesellschaften.

Venture Capital stellt eine Form der Beteiligungsfinanzierung dar.  
Venture- Capital- Gesellschaften fokussieren sich auf junge, innovative Unternehmen, bei denen hohe Risiken bestehen,  aber auch sehr gute Wachstumschancen vorhanden sind   
 

Ziel der Venture-Capital-Gesellschaft ist der Verkauf ihrer Anteile an der Börse, da hierbei die höchsten Gewinne bei Beendigung des Beteiligungsverhältnisses zu erzielen sind.

Kapitalversorgung und Managementbetreuung

Normale Fremdfinanzierung unterteilt in Kurzfristige und Langfristige Fremdfinanzierung
Kurzfristige Fremdfinanzierung sind z.B. Lieferantenkredite und Kontokorrentkredite
Langfristige Fremdfinanzierung sind z.B. Bankdarlehen, Schuldscheindarlehen, Anleihen
Die Sonderform der Fremdfinanzierung stellt Leasing und Asset Backed Secruities (ABS) dar

• Zahlungsaufschub, den der Verkäufer von Waren oder Dienstleistungen dem Käufer gewährt
• Bei Zahlung innerhalb einer bestimmen Frist kann ein Nachlass auf den Kaufpreis ausgenutzt werden (Skonto)
 

Eigentumsvorbehalt für den Lieferanten
Was sind Vorteile und Nachteile für den Unternehmer bei Aufnahme eines Lieferantenkredits?
• Schnelligkeit, Bequemlichkeit und keine Abhängigkeit von Kreditinstituten, jedoch einer hoher effektiver Jahreszins

• Liegen vor, wenn ein Kreditnehmer bei einem Kreditgeber ein Konto unterhält und im Rahmen einer Höchstgrenze über Buchgeld verfügen kann

Werden als mittel- bzw. langfristige Kredite von Banken an Unternehmen zu banküblichen Zinsen vergeben.  

• Langfristige anleiheähnliche Großdarlehen, die von Kapitalsammelstellen gewährt werden
• Es wird ein Schuldschein zur Bestätigung einer Schuld ausgestellt

Festverzinsliche Wertpapiere, deren Emittenten Unternehmen, die öffentliche Hand oder Kreditinstitute sein können. Der Emittent als Kapitalnehmer verpflichtet sich gegenüber den Gläubigern zur Zahlung einer laufenden Verzinsung und Rückzahlung des Kapitalbetrages am Laufzeitende.

• Vermietung von Anlagegegenständen durch Finanzierungsinstitute und andere Unternehmen, die das Vermietungsgeschäft erwerbsmäßig betreiben  
• In der Regel ist zwischen den Hersteller des Gutes und dem Abnehmer eine Leasinggesellschaft eingeschaltet, die das Gut erwirbt, finanziert und anschließend weitervermietet

Liquiditätsreserven sind wegen des unregelmäßigen Anfalls von Einzahlungen und Auszahlungen hinsichtlich Höhe und Zeitpunkt zur Aufrechterhaltung der Zahlungsfähigkeit erforderlich.

Als Liquiditätsreserven dienen Bestände von Zahlungsmitteln sowie solcher Vermögenswerte, die rasch in Zahlungsmittel umgewandelt werden können.

• Bargeld • Bankguthaben • Wechsel • Wertpapiere • Forderungen • Fertigwaren • Hypotheken und Grundschulden • Grundstücke • Maschinen

Einhaltung bestimmter Beziehungen innerhalb der Vermögens- und Kapitalstruktur der Unternehmen.

Vertikale Finanzierungsregel        - Vergleich von Eigen und Fremdkapital
Horizontale Finanzierungsregel    - Vergleich von Vermögen und Kapitalstruktur

Goldene Finanzierungsregel, Goldene Bilanzregel