TK / VWL Kapitel 9 - Lehrmittel Peter Eisenhut

Anhaltende Abnahme des Gelkdwertes bzw. Erhöhung des Preisniveaus, gemessen an der Entwicklung des Landesindes der Konsumentenpreise (LIK)

Preisentwicklungen jener Güter, welche durch die Geldpolitik der SNB beeinflusst werden

Situation, in der die Banken einander und den Unternehmen nicht trauen und deshalb keine Kredite verleihen

- Landesindex der Konsumentenpreise
- Setzt sich aus 12 Bedarfsgruppen zusammen und misst die Preisveränderungen eines repräsentativen Korbes von Waren und Dienstleistungen

- Drei-Monats-Satz für Ausleihungen unter den Banken oder an erstklassige Grossunternehmen
- Der Libor Satz wird in London täglich fixiert

Situation in der eine Geldmengenerhöhung ohne Wirkung bleibt, weil das zusätzliche Geld einfach flüssig gehalten wird.

- Die Nationalbank kann die Banken verpflichten, einen Teil ihrer liquiden Mittel auf ein Sperrkonto zu hinterlegen
- Dadurch kann sie den Geldschöpfungsspielraum der Banken beeinflussen

Geld entsteht dadurch, dass Nichtgeld bei einer Inländischen Bank gegen Geld eingetauscht (monetisiert) wird

Preissteigerungen die durch einen Nachfrageüberschuss ausgelöst werden

Eine entgegengesetzte Beziehung (trade off) zwischen Arbeitslosigkeit und Inflation

Wenn die Leitzinsen der Nationalbank nahe bei null liegen, greifen sie zu unkonventionellen Massnahmen und Kaufen Aktiven, vorwiegend Staatsanleihen um auch die langfrsitigen Zinsen zu senken

- Repo = Repurchase Agreement
- Der Geldnehmer Verkauft dem Geldgeber Wertpapiere mit der gleichzeitigen Vereinbarung die gleiche Menge an Wertpapieren zu einem Späteren zeitpunkt zurückzukaufen
- Für das Ausleihen der Wertpapiere wird ein Zins erhoben (Repo Zins) Schuld an den Geldgeber

Einsatz der geldpolitischen Instrumente der SNB zur drosselung der Geldmenge

Eigene Schuldverschreibungen der Nationalbank mit einer Laufzeit zwischen einer Woche und 3 Monaten

Bankeinlagen die nicht jederzeit sondern an einem bestimmten Zeitpunkt fällig sind (zbs. Obligationen)

- Eine im Gesamtinteresse des Landes stehende Kredit- und Währungspolitik betreiben
- Stabilität des Finanzsystems gewährleisten
- Geldumlauf regeln und den Zahlungsverkehr erleichtern. 

Die Noten, welche die Nationalbank herausgibt, sind eine Schuld der SNB; früher einlösbar gegen Gold, heute ist diese Schuld nur noch fiktiver Natur. 

- Repo Geschäfte (in „normalen“ Zeiten) 

- Devisenkäufe
- Kauf von Obligationen privater Schuldner
- HerausgabevonSNB-Bills
- Repokredite mit einer Laufzeit bis zu einem Jahr
- Kursuntergrenze für den Euro von 1.20CHF 

Anpassung des Preisniveaus (Anstieg) an das real konstante Angebot. 

Hoffnungen:
- sinkende Zinsen
- steigende Investitionen und Nettoexporte und dadurch Erhöhung des BIP

Einwände:
- Liquiditäts- und Investitionsfalle
J-Kurveneffekt und rationale Erwartungen können die erhofften Wirkungen verhindern oder schmälern. 

- Aufbau des LIK (Landesindex der Konsumentenpreise)
- Der LIK umfasst die wesentlichsten Konsumausgaben eines durchschnittlichen CH-Haushalts. 

Nicht alle Ausgaben eines Haushalts werden erfasst. (z.B. direkte Steuern, Versicherungsprämien (v.a. KK-Prämien) 

- Die Berechnung des Warenkorbs ist für eine bestimmte Zeit fix. In dieser Zeit kann sich Ihr Konsumverhalten ändern (z.B. aufgrund stark gestiegener Preise für ein bestimmtes Gut.) z.B. auch durch Ausweichen auf Substitutionsgüter.
- Im Warenkorb befinden sich Güter, welche Sie persönlich gar nicht konsumieren.
- Der LIK misst „nur“ das durchschnittliche Konsumverhalten.
- Der LIK berücksichtigt nicht die Qualitätssteigerungen (z.B. Renovation der Küche bei bescheidener Mietzinserhöhung). 

1. Erhöhung der Geldmenge (monetaristisch)
2. Nachfrageinflation
3. Angebotsinflation (Anbieter schlagen die höheren Produktionskosten auf die Preise) 

- Die Übertragungskanäle sind verstopft – wir stecken in einer Liquiditätsfalle. Zudem wurde ein Teil der Geldmengenerhöhung durch das Wachstum der Finanzmärkte absorbiert.
- Die Globalisierung hat die Konkurrenz und das Angebot an Gütern erhöht und beschränkt den Spielraum für Preiserhöhungen.
- Der starke Franken führt zu billigeren Importen.
- Der Landesindex der Konsumentenpreise enthält keine Vermögens- werte, wie z.B. Immobilien, bei welchen die Preise sehr stark angestiegen sind. 

Steigende Preise für importierte Rohstoffe und Zwischenprodukte. 

- Ungerechte Einkommens- und Vermögensumverteilungen (Verlust für die Gläubiger, Gewinn für die Schuldner
- Umverteilung zwischen Geld- und Sachvermögensbesitzer, kalte Progression
- Verzerrung der Preissignale und ineffiziente Allokation der Ressourcen.