Finanzierung 1

• aus dem Umsatzprozess (Gewinnthesaurierung, aus Abschreibungsgegenwerten, aus Rückstellungsgegenwerten)
• aus Vermögensumschichtung (Desinvestition, Sale-and-Lease-Back-Verfahren, Rationalisierung)

Finanzierung "im Unternehmen" ohne Zuführung neuen Kapitals durch Eigen- oder Fremdkapitalgeber

• Beteiligungsfinanzierung
• Gewinnthesaurierung

Finanzierung durch Unternehmenseigentümer

• Kreditfinanzierung
• Finanzierung aus Rückstellungsgegenwerten

Finanzierung durch Fremdkapitalgeber (Gläubiger)

• Externe Finanzierung/Interne Finanzierung
• Eigenfinanzierung/Fremdfinanzierung

• Anspruchsgrundlage (Quotenanteil/Nominalanspruch)
• Erfolgsanspruch (var. Anteil am Erfolg/Fester Anspruch)
• Befristung (unbefristet/befristet)
• Haftung (unbegrenzt oder begrenzt/nein)
• Leitung (Ja/Nein)

• Errichtungsgrundlage
• Gewinnverteilungsbasis
• Finanzierungsfunktion
• Garantie/Haftungsfunktion
• Repräsentationsfunktion

• Grundform Aktie (Vorzugsaktie)
• Grundform Anleihe (Wandelschuldverschreibungen, Gewinnschuldverschreibungen, Genussscheine)

• Wandelanleihe i.e.S./Covertible Bond: Schuldverschreibug mit einem Zusatzrecht auf Umtausch von Teilschuldverschreibungen in Aktien
• Optionsanleihe/Stock Warrat Bond: Schuldverschreibung mit einem Zusatzrecht auf Bezug von Aktien über der Anleihe angehängte Optionsscheine

• risikoscheuer, nutzenmaximierender Investor
• Präferenzen des Investors lassen sich hinsichtlich "chance" und "Risiko" allein durch die Parameter müh, sigma, Kovarinaz, Korrelation sachgerecht erfassen
• Risikobehaftete Wertpapieren sind unendlich teilbar
• Planungshorizont ist eine Periode

1. Berechnung von müh und sigma einzelner Wertpapieren udn Kombinationen hieraus
2. Linie der effizienten Portfolien P-B: Anwendung des Dominanzprinzips im Rahmen der Portfolio-Theorie
3. Risikopräferenzabhängige Optimumslösung für einen Investor ohne zusätzliche Geldanlage- und aufnahmemöglichkeit am Kapitalmarkt

• Erweitung um Aussage über Gesamtmarkt zu erhalten
• Voraussetzung: vollkommener udn vollständiger Kapitalmarkt mit risikoloser Geldanlage/Geldaufnahmemöglichkeit zum Zinssatz r sowie homogene Erwartungen der betrachteten Personen
• 4. Schritt: Risikopräferenzabhängige Optimumslösung für einen Investor mit zusätzlicher Geldanlage- und aufnahmemöglcihkeit auf dem Kapitalmarkt
• Präferenzabhängige Gestaltungsmöglichkeit der individuellen Anlage in effizientes Tangentialportfolio und der risikolosen Kapitalmarktanlage/-aufnahme

• Maß für die Empfindlichkeit (Sensitivität) der Rendite eines risikobehafteten Assets gegenüber Marktschwankungen
• Maß für das systematische Risiko
• Je höher der Beta-Faktor, desto schwankungsanfälliger ist die Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt

• EInperiodischer Betrachtungshorizont
• Vollkommener/Vollständiger Kapitalmarkt mit den Teilmärkten: Risikobehaftete Assets/risikolose Geldanlage/-aufnahme Möglichkeit
• Homogene Erwartungen bzgl der als bewertungsrelevant eingeschätzten Faktoren zur "Chance/Risiko-Messung"
• Umfassend definiertes Marktportfolio und analoge Diversifikation der Investoren
• keine Friktionen durch Steuern und Transaktionskosten

• Unterstellung von Linearität und Additivität für Renditeermittlung und Portfoliozusammenhang
• analoge empirische Schätzprobleme wie bei CAPM
• Arbitrageprozesse sichern die Gleichgewichtsrendite des einzelnen risikobehafteten Assets