TF 11. - INVESTMENTBANKING

Die Mitgliedschaftsrechte ruhen  solange, bis der neue Aktionär im Aktienregister eingetragen wurde

Um die Abläufe im elektronischen Handel zu vereinfachen und damit kann die Bank  bei einem Kauf oder Verkauf alle nötigen Schritte veranlassen.

 um den Aktionärskreis auf eine bestimmte Personengruppe zu beschränken. Sie dienen z. B. dazu, eine ungewollte Firmenübernahme zu verhindern

Jeder Aktionär kann an der GV beantragen, eine Sonderprüfung durchzuführen, sofern dies für die Ausübung der Aktionärsrechte von Bedeutung ist. Diese Prüfung muss jedoch von der Generalversammlung genehmigt werden.

Wird die Sonderprüfung von der GV abgelehnt, so haben Aktionäre, die zusammen 10 % des Aktienkapitals oder Aktien im Nennwert von 2 Millionen Franken vertreten, eine weitere Möglichkeit. Sie können bei einem Richter einen Sonderprüfer beantragen. Der Richter wird prüfen, ob Gesetze oder die Statuten der Gesellschaft verletzt wurden.

Der Genussschein verkörpert nur Vermögensrechte an der AG. Die Aktie verkörpert zusätzlich zu den Vermögensrechten auch noch Mitgliedschaftsrechte. Für diese zusätzlichen Rechte zahlt man auch mehr.

die ersten 3 Jahre: 5% vom Nominalwert CHF 20 = CHF 1

ein Jahr: 8% vom Nominalwert von CHF 20 = CHF 1.6 

CHF 95.00  -> 100%
CHF 5.00    ->      5.26% Dividendenrendite

Bei der Dividendenrendite wird der Kursgewinn oder -verlust nicht in die Rechnung miteinbezogen, man rechnet lediglich mit der Dividende.

Es zeigt, wie viel mal der Reingewinn im Aktienkurs enthalten ist. Das KGV muss mit anderen KGV derselben Branche verglichen werden, um aussagekräftig zu sein. Man kann aber generell sagen, dass ein niedriges KGV für eine preiswerte Aktie spricht. D.h., je tiefer der Wert, desto besser, weil man mit kleinem Einsatz (Aktienkurs) einen grossen Anteil am Reingewinn erhält.

Gewinn je Aktie: CHF 10'800'000.00/750’000 = CHF 14.40
P/E-Ratio: CHF 105.00/CHF 14.40 = 7.29

Das P/E-Ratio beträgt 7.29.

• Expansion
• Fusion
• Abzahlung von Fremdkapital
• Anpassung Aktienkapital

Erhöhung des Kapitals, um neue Investments zu tätigen, oder die Produktion zu erhöhen, was mittelfristig zu einem Wachstum der Unternehmung führen sollte.

Das Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital verändert sich durch die Eigenkapitalbeschaffung. Wenn eine Unternehmung zu viel Fremdkapital hält, kann diese Situation mit einer Aktienkapitalerhöhung korrigiert werden.

Die bisherigen Aktionäre erhalten 1 Bezugsrecht pro bisherige Aktie.

Schützt den bisherigen Aktionär vor Verwässerung seiner Mitgliedschafts- und Vermögensrechte. Seine Anteile (in %) bleiben bestehen, sofern er seine Bezugsrechte ausübt und neue Aktien bezieht.

Der bisherige Aktionär wird mit den Bezugsrechten für den Kursverlust seiner bisherigen Aktien entschädigt. Durch die Kapitalerhöhung sinkt der Aktienkurs. Der Wert der Bezugsrechte, welche ein bisheriger Aktionär erhält, entspricht dem Verlust, welcher seine bisherigen Aktien bei der Aktienkapitalerhöhung erleiden.

Die Anzahl Aktien in Sybille Meiers Depot ist nicht ganz teilbar durch das Bezugsverhältnis. Für den Bezug von zehn neuen Aktien verfügt Frau Meier über zehn Bezugsrechte zu wenig. Zum Bezug von neun neuen Aktien verfügt sie über drei Bezugsrechte zu viel.

Das Problem lässt sich lösen, indem Frau Meier entweder die übrigen drei Bezugsrechte an der Börse verkauft oder die fehlenden 10 Bezugsrechte an der Börse dazukauft.

Rendite auf Verfall = (Ertrag pro Jahr / Kaufkurs) x 100

 Anbieten und Vermitteln von Wertpapieren.

Die Bank erstellt Analysen und Berichte über Märkte, Branchen oder einzelne Unternehmen und empfiehlt daraufhin ihren Kunden die entsprechenden Wertschriften.

• Emission von Wertschriften
• die Durchführung von Eigenkapitalerhöhungen und -rückzahlungen
• Mergers & Acquisitions

HIer geben Unternehmen neue Wertschriften auf den Markt, um Kapital zu beschaffen.

Die Rolle der Bank:

• Kapitalgeberin
• Vermittlerin und Beraterin
• Market Maker 

• Kapitalgeberin
• Vermittlerin und Beraterin

Hier versteht man Firmenzusammenschlüsse (Mergers) und Übernahmen (Acquisitions).

Die Rolle der Bank:

• Kapitalgeberin
• Vermittlerin und Beraterin

• Wirtschaftslage
• Höhe des benötigten Kapitals, seinen Verwendungszweck und die Laufzeit
• Kostenvergleich zwischen Fremdkapital und Eigenkapital
• Chancen, das gewünschte Kapital zu erhalten (gibt es genug Interessenten, die in ein Unternehmen investieren wollen?) 
• Finanzvorschriften, z. B. eine vorgegebene Eigenkapitalquote

1. Wie erreicht man die Investoren? Je mehr Investoren sich an einer Emission beteiligen, desto grösser ist die Chance, die gewünschte Kapitalsumme zu erhalten.
2. Welches sind die gesetzlichen Vorschriften? Börsengehandelte Papiere müssen den Vorschriften des OR und des Kotierungsreglements der SIX – Die Schweizer Börse entsprechen. 

• Beteiligungspapiere
• Gläubigerpapiere

• Direkte Platzierung (Selbstemission / Privatplatzierung)
• Indirekte Platzierung (Fremdplatzierung)

• Festübernahme
• Kommissionsweise Platzierung

Hier nimmt das Unternehmen die Hilfe der Bank in Anspruch.

Um das Platzierungsrisiko zu mindern, schliessen sich bei sehr grossen Emissionen gleich mehrere Banken zusammen.

Ein vorübergehender, vertraglicher Zusammenschluss von Unternehmen, um ein bestimmtes Geschäft gemeinsam abzuwickeln.

• Hier trägt das Unternehmen das Platzierungsrisiko zwar weiterhin selbst
• Unternehmen nutzt jedoch die Bank (oder bei einem Konsortium die Banken) als Verkaufskanal und profitiert so von ihren guten Kontakten zu den Investoren (Anlegern). 

Sie erhält eine Guichet-Kommission:

Die Bank vermittelt die Zeichnungsscheine an ihre Kunden.

wenn ein Unternehmen kein Risiko eingehen möchte.

Es übergibt die Emission und die damit verbundenen Arbeiten der Bank (oder dem Bankenkonsortium). 

Bei der Festübernahme garantiert die Bank dem Unternehmen den gesamten Emissionsbetrag. Als Entschädigung für das eingegangene Risiko erhält sie vom Emittenten die Übernahmekommission.

Die Banken platzieren die Wertpapiere auf eigene Rechnung und auf eigenes Risiko. Wenn nicht genügend Interessenten die Papiere zeichnen, müssen die Banken die nicht abgesetzten Papiere selbst übernehmen.  

• Anleihebedingungen (Zinssatz, Betrag, Laufzeit, Ausgabepreis)
• Übernahmepreis der ganzen Anleihe
• Erstellung des Emissionsprospekts
• Verbriefung der Anleiheschuld (Erstellung der Urkunde)
  • Übernahme der Emissionskosten

Wenn eine Mitgliedsbank in einem Sydikat die Leitung übernimmt.