Introduction à la macroéconomie 14: Trade-off entre inflation et chomage
Fiches d'apprentissage et de révisions
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Fichier Détails
| Cartes-fiches | 70 |
|---|---|
| Langue | Français |
| Catégorie | Economie politique |
| Niveau | Université |
| Crée / Actualisé | 15.12.2019 / 02.10.2023 |
| Lien de web |
https://card2brain.ch/box/20191215_introduction_a_la_macroeconomie_14_tradeoff_entre_inflation_et_chomage
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Nécessité que les politiques de la BC soit crédible
justifie, encore une fois, l’exigence d’avoir des banques centrales qui soient indépendantes du pouvoir politique
Désinflation
Plus la politique restrictive est crédible, plus rapidement l’économie se déplace de B à C en réduisant ainsi les coûts liés à un taux de chômage élevé (point B).
La banque centrale a plusieurs instruments à disposition pour réaliser ses objectifs en terme d’inflation.
L’offre de monnaie et le taux de change peuvent être vus comme des cibles intermédiaires de la politique monétaire,
étant le niveau des prix la cible ultime.
Comme la banque centrale n’a pas un contrôle parfait ni de l’offre de monnaie ni du taux de change,
on pense qu’elle devrait directement poursuivre un certain taux d’inflation cible et utiliser le taux d’intérêt pour attendre cet
objectif
Il y a des situations dans lesquelles la politique monétaire devient complètement inefficace et ne peut avoir aucun impact sur l’économie. Ceci se produit quand
le taux d’intérêt nominal est déjà égal à zéro.
Avec un taux d’intérêt très bas tout le monde veut conserver du liquide
et toute augmentation supplémentaire de l’offre de monnaie est complètement absorbée par les individus
sans que le taux d’intérêt baisse et les dépenses augmentent
demande de monnaie parfaitement élastique
On appelle cette situation une trappe à liquidité
La courbe de Phillips décrit
la relation inverse entre inflation et chômage
En poursuivant une politique expansive (restrictive), les autorités de politique économique peuvent
choisir le long de la courbe de Phillips de court terme une combinaison d’inflation plus élevée (faible) et de
chômage plus bas (élevé)
Le trade-off entre inflation et chômage se vérifie seulement
dans le court terme
La courbe de Phillips de long terme est une ligne verticale en correspondance du taux de chômage naturel
La courbe de Phillips de court terme peut se déplacer
soit à cause des changements dans les anticipations sur l’évolution future des prix,
soit à cause de chocs de l’offre agrégée
Un choc négatif de l’offre
détériore le trade-off entre chômage et inflation auquel le gouvernement est confronté
Une politique monétaire restrictive
qui a comme objectif de réduire le taux d’inflation augmente temporairement le taux de chômage
Le coût de la désinflation dépend de
la rapidité à laquelle les operateurs ajustent leurs anticipations d’inflation
Plus la banque centrale est crédible
plus rapidement les opérateurs vont modifier leurs prévisions et
plus bas seront les coûts pour la collectivité en terme de chômage élevé
Le contrôle de l’offre de monnaie étant imparfait
la banque centrale devrait fixer ces objectifs en terme de taux d’inflation
et utiliser le taux d’intérêt pour attendre ses objectifs
Quand la taux d’intérêt nominal est égal à zéro
la politique monétaire traditionnelle n’a aucun impact sur le système économique
car les individus gardent la monnaie et n’augmentent pas leurs dépenses
Sommaire du chapitre sur le trade-off entre inflation et chomage
• Chômage et inflation dans le court terme: courbe de Phillips de court terme décroissante
• Chômage et inflation dans le long terme: courbe de Phillips de long terme verticale
• Anticipation d’inflation et déplacement de la courbe de Phillips de court terme
• Le taux de chômage naturel comme taux de chômage qui n’accélère pas l’inflation (NAIRU)
• Chocs d’offre et déplacement de la courbe de Phillips de court terme
• La courbe de Phillips dans les données américaines
• Les coûts de la désinflation et la crédibilité des banques centrales
• Trappe à liquidité et inefficacité de la politique monétaire
Dans une optique de long terme le niveau de l’activité économique ne dépend pas
des prix
→ dichotomie entre variables réelles et nominales et neutralité de la monnaie
→ pas de trade-off entre inflation et chômage
Dans le court terme, possibilité
→ possibilité d’arbitrage entre inflation et chômage
les prix et l’output réel sont liés (modèle DA-OA)
Quand il y a arbitrage entre le niveau des prix et le taux de chômage, ... jouent un rôle crucial dans la dynamique économique.
les ANTICIPATIONS sur l’évolution future des prix et sur la transition vers le long terme
qui peuvent contribuer à réduire les coûts associés à des niveaux de chômage élevés?
des banques centrales crédibles
Arbitrage entre chômage et inflation, dans le long terme
=> Pas d’arbitrage entre inflation et chômage
Long terme: le taux de chômage naturel dépend de
plusieurs caractéristiques « structurelles » du marché du travail: la législation sur le salaire minimum, le pouvoir des syndicats, les salaires d’efficience, l’efficacité de la recherche d’emploi…
Long terme: le taux d’inflation dépend
du taux de croissance de la monnaie qui est contrôlé par la banque centrale (phénomène purement monétaire).
Dans le court terme (modèle DA-OA)
=> Arbitrage entre inflation et chômage
Dans le court terme: en mettant en place des politiques d’expansion de la demande agrégée,
les autorités de politique économique peuvent réduire le chômage mais au prix d’une plus grande inflation.
• En mettant en place des politiques restrictives,
les autorités de politique économique peuvent baisser l’inflation mais au prix d’un chômage plus élevé.
La courbe de Phillips représente
la relation de court terme entre inflation et chômage
Dérivation de la courbe de Phillips: un choc positif de la demande provoque, dans le court terme,
une augmentation des prix et de l’output (graphique a).
• Plus de production veut dire moins de chômage.
• Il existe donc une relation inverse entre inflation et chômage = courbe de Phillips (graphique b)
→ arbitrage.
Dérivation de la courbe de Phillips: graphiques
Courbe de Phillips de long terme: Une augmentation de l’offre de monnaie fait augmenter la DA
…accroître le niveau des prix
augmenter le taux d’inflation
mais laisse les niveaux d’output et de chômage à leurs niveaux naturels
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