Introduction à la macroéconomie 6: marché financier
Fiches d'apprentissage et de révision
Fiches d'apprentissage et de révision
Set of flashcards Details
| Flashcards | 70 |
|---|---|
| Language | Français |
| Category | Macro-Economics |
| Level | University |
| Created / Updated | 21.11.2019 / 02.10.2023 |
| Weblink |
https://card2brain.ch/box/20191121_introduction_a_la_macroeconomie_6_marche_financier
|
| Embed |
<iframe src="https://card2brain.ch/box/20191121_introduction_a_la_macroeconomie_6_marche_financier/embed" width="780" height="150" scrolling="no" frameborder="0"></iframe>
|
Create or copy sets of flashcards
With an upgrade you can create or copy an unlimited number of sets and use many more additional features.
Log in to see all the cards.
L’OFFRE DE FONDS PRÊTABLES émane
des décisions des ménages qui décident d’épargner une partie de leur revenu et de la prêter sur le marché financier
La DEMANDE DE FONDS PRÊTABLES émane
des décisions des ménages et des entreprises qui décident d’emprunter des fonds pour financer leurs décisions d’investissement
Le taux d’intérêt réel (r) est
le prix d’un prêt
il représente ce que les demandeurs d’emprunts paient et ce que les offrants reçoivent pour les prêts
Comment sont les offres et demandes de fonds pretables?
demande de fonds prêtables décroissante et offre croissante.
l’équilibre entre la demande et l’offre pour les fonds prêtables détermine
le taux d’intérêt réel d’équilibre
Offre des fonds pretables
Plus la rémunération sur les prets est élevée, plus on a une incitation à épargner
O <- Sp (r) + Sg(constant)
Demande de fonds pretables
Plus les emprunts sont chers, moins d'investissements on finance
D <- I (r)
Politiques gouvernementales influençant S et I
Taxes sur le revenu
Impots sur l'investissement
Politiques budgétaires
Taxes sur le revenu
une baisse d’impôt sur le revenu découlant des intérêts
donne une incitation aux ménages à épargner plus
donc à parité de taux d’intérêt
la courbe d’offre de fonds se déplace vers la droite,
le taux d’intérêt d’équilibre ↓ et la quantité de fonds d’équilibre (et donc d’investissement) ↑
Impots sur l'investissement
une réduction d’imposition des investissements en capital neuf (sous forme d’un crédit d’impôt, par exemple)
fait déplacer la courbe de demande de fonds vers l’extérieur
donc le taux d’intérêt d’équilibre ↑ et la quantité de fonds d’équilibre (et donc d’épargne) ↑
Politiques budgétaires
Quand le gouvernement finance la dépense publique par la dette,
il emprunte des fonds pour couvrir son déficit
et réduit les fonds prêtables disponibles pour financer les investissements du secteur privé
conséquence: le crowding-out
crowding-out ou
éviction de l’épargne privée: à parité de taux d’intérêt la courbe d’offre de fonds se déplace vers la gauche, le taux d’intérêt d’équilibre ↑ et la quantité de fonds d’équilibre (et donc d’investissement) ↓
Problèmes liéa aux mesures d'incitation à l'épargne 1
une baisse des taxes sur l’épargne favorise d’avantage les individus plus riches
qui épargnent une plus grande partie de revenu
Pour cette raison certains économistes suggèrent de remplacer cette mesure avec une baisse d’impôts sur le revenu
Problèmes liéa aux mesures d'incitation à l'épargne 2:
Manque de réactivité des décisions d'épargne:
Suite à une hausse des gains d'intérêt (due à une réduction des taxes sur le revenu),
l'effet de substitution pousse les ménages à épargner plus et consommer moins,
mais un intérêt plus élevé implique un revenu plus élevé pour un certain niveau d'épargne,
ce qui pourrait inciter les individus à consommer davantage et à épargner moins (effet de revenu).
D'un point de vue empirique ces deux effets semblent se compenser
(dans ce cas la courbe d'offre ne se déplace pas, ou se déplace peu, vers la droite).
Calcul du spread
en prenant le meme type de titres obligations d'Etat à dix ans, calcul du différentiel du taux d'intéret par rapport aux obligations d'un tiers
Ce différentiel capture le faire qu'en achetant ces obligations, on court un risque de ne pas etre remboursé
Sommaire du chapitre marché financier
• Marchés financiers: obligations et actions
• Intermédiaires financiers: banques et fonds mutuels
• Détermination du prix des actifs et hypothèse d’efficience des marchés
• La condition d’équilibre du système économique: S = I
• Demande et offre de fonds prêtables
• Taux d’intérêt réel = prix d’équilibre du marché des fonds prêtables
• Politiques gouvernementales influençant les décisions d’investissement
et d’épargne
Des déterminants importants de la productivité
Epagne
Investissement
L'épargne représente
L'offre de fonds pretables
L'invsetissement représente
La demande de fonds pretables
La demande et l’offre de fonds prêtables permettent d’établir
sous quelles conditions l’économie est à l’équilibre.
condition d’équilibre que nous allons analyser dans le chapitre des marchés financier est la
condition d’ÉQUILIBRE DE LONG TERME
Le principal rôle des institutions financières est
d’allouer le capital (une des ressources rares en économie)
provenant des épargnants (offre)
vers les investisseurs qui en ont besoin (demande)
→ marché des fonds prêtables (ou capitaux).
Les deux catégories d'institutions financières
Les marchés financiers et les intermédiaires financiers
Les marchés financiers
Marchés des obligations ou d'actions
Les intermédiaires financiers
Les banques et les fonds mutuels
A travers les marchés financiers les épargnants mettent
directement leur capital à disposition des investisseurs.
A travers les intermédiaires financiers les épargnants mettent
indirectement leur capital à disposition des investisseurs.
Une obligation est
une reconnaissance de dette d’une entreprise ou du gouvernement envers le porteur de l’obligation
Obligation: L’entreprise emprunte
directement au public sans passer par le système bancaire.
Deux caractéristiques essentielles d’une obligation
– Le terme de l’obligation (date d’expiration)
– Le risque de signature (ou probabilité de non remboursement)
-
- 1 / 70
-
