Kapitalanlagen BVG (Vinci)
Kapitalanlagen
Kapitalanlagen
Set of flashcards Details
| Flashcards | 23 |
|---|---|
| Language | Deutsch |
| Category | Finance |
| Level | Other |
| Created / Updated | 20.08.2019 / 03.08.2020 |
| Weblink |
https://card2brain.ch/box/20190820_kapitalanlagen_bvg_vinci
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| Embed |
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Erläutern sie folgende Renditekomponenten eines Portfolios:
- Zeitprämie
- Risikoprämie
- Alpha
Strategiekomponenten:
- Zeiprämie: Entschädigung für den intertemporalen Transfer des Konsums. Entsprich dem risikolosen Zinssatz.
- Risikoprämie (Beta): Entschädigung für das Tragen nicht-diversifizierbarer Risiken.
Umsetzungskomponenten:
- Alpha: Entschädigung für die Skills des aktiven Managers (keine Risikoprämie), entspricht der risikobereinigten Mehrrendite.
Taktik und Selektion sind Quellen zur Erzielung eines positiven Alphas. Erläutern Sie die beiden Begriffe.
Taktik: Gezielte Abweichung von der strategischen Gewichtung der Anlagekategorien.
Selektion: Auswahl und Gewichtung der einzelnen Märkte, Währungen, Branchen und Titel innerhalb der einzelnen Anlagekategorie.
Erläutern sie den Unterschied zwischen naiver und effizienter Diversifikation, indem sie beide Vorgehen kurz erklären.
Naive Diversifikation: Zufällige Auswahl der Anlagen und/oder Gleichgewichtung im Portfolio.
Effiziente Diversifikation: Anlagen werden so gewichtet, dass das Risiko bei gegebener Rendite minimiert wird.
Welche Eigenschaften weisen Portfolios auf, die sich auf der "efficient frontier" befinden?
Auf der "efficient frontier" werden alle effizienten Portfolios abgebildet. Ein Portfolio ist effizient, wenn bei gegebener Rendite kein tieferes Risiko möglich ist bzw. bei gegebenem Risiko keine höhere Rendite erzielt werden kann.
Erläutern Sie den Unterschied zwischen Primär- und Sekundärmarkt sowie Preis- und Performanceindex.
- Primär- und Sekundärmarkt: Emission vs. Handel an einer Börse mit Gläubiger- und Teilhaberpapieren.
- Preis- und Performanceindex: Im Preisindex werden Kursgewinne, Dividenden und andere Ausschüttungen nicht berücksichtigt, im Performanceindex hingegen schon.
Beschreiben sie den Convertible Bond.
Ein Convertible Bond ist eine Wandelanleihe, welche in eine Aktie umgewandelt werden kann. Wichtig dabei ist, dass die Umwandlung gegenüber demselben Schuldner stattfindet.
Definieren Sie den Begriff Private Equity
Private Equity: Bereitstellung von langfristigem Eigenkapital an junge Unternehmen, die nicht börsenkotiert sind und keine ausreichenden Sicherheiten bieten.
Erläutern Sie welche Chancen und Risiken sich durch eine Investition in die Anlagekategorie Private Equity ergibt.
- Langer Anlagehorizont
- Illiquiditätsrisiken
- Total-Verlustrisiken
- Höhere Renditen als bei traditionellen Aktienanlagen
- Extragewinne infolge Informationsineffizienzen
- Gute Diversifikationseigenschaften
Nennen Sie vier Merkmale des Finanzierungsstadium "Venture Capital" im Rahmen von Private Equity Investitionen.
Venture Capital:
- Fokus auf junge Wachstumsunternehmen
- Möglicher Einfluss auf operatives Geschäft
- Geringer Einsatz von Fremdkapital
- Sehr hoher Risikograd des Investments
Erläutern Sie die folgenden Hedge-Funds Stile/Strategien:
- Long/Short Equities
- Managed Futures
- Long/Short Equities: Leerverkauf von überbewerteten Aktien (Short) und gleichzeitig Kauf von unterbewerteten Aktien (Long) mit Erlös der Short Position.
- Managed Futures: Investition in Finanz-, Commodity- und Währungsfutures
Beurteilen Sie Rohstoffe bezüglich folgender Eigenschaften:
- Liquidität
- Diversifikation
- Risiko
- Kosten
- Liquidität: Sehr liquide bei indexnaher Umsetzung, bei Umsetzung mittels Zertifikaten jedoch beschränkte Liquidität
- Diversifikation: Generell tiefe Korrelation mit Aktienanlagen
- Risiko: Volatilität ähnlich wie bei Aktien; Gegenparteirisiko (Zertifikat) sowie Gegenpartei- und Zinsrisiko (Notes)
- Kosten: Kostengünstig bei indexnaher Umsetzung; teuer bei aktiven Ansätzen
Was ist ein Derivat?
Bei Derivaten handelt es sich um Verträge mit Pflichten und Rechten. Inhalt des Vertrages ist der Kauf, Verkauf oder Tausch einer zugrunde liegenden Anlage oder eines Zahlungsstromes. Festgelegt wird Menge, Volumen, Zeitpunkt und Kaufpreis eines bestimmten Gutes.
Über welche Bereiche gibt das Grundbuch Auskunft? Nennen Sie 2 Punkte.
- Auskunft über die Eigentümer des Grundstücks
- Auskunft über die Belastungen eines Grundstückes.
- Auskunft über jede rechtsgeschäftliche Veränderung eines dinglichen Rechtes an einem Grundstück
Wie ist der Ertragswert einer Immobilie definiert?
Der Ertragswert entspricht dem kapitalisierten jährlichen Mietwert einer Liegenschaft.
Was bestimmt den Marktpreis einer Immobilie?Nennen Sie 6 Kriterien.
Aussicht, Lärm, Lage, Repräsentativität, Verkehrsanbindung, Lage grossräumlich, Steuerniveau, Nettowohnfläche, Ausbaustandard, Raumgliederung, Zustand, Liegenschaftsqualität, Alter
Welches sind die Ziele der Immobilienverwaltung?
- Gewährleistung der Vollvermietung zu marktkonformen Mietzinsen
- Sicherstellen von Unterhalts- und allg. Liegenschaftsverwaltung
- Buchhaltung und Abrechnungswesen
Es existieren unterschiedliche Arten von Kollektivanlagen. Eine davon sind Fonds schweizerischen Rechts. Nennen Sie vier Merkmale solcher Fonds.
- Sondervermögen
- Öffentliche Werbung
- Unbeschränkte Anzahl Anleger
- I.d.R. Prinzip der Risikoverteilung
- Recht auf Rückgabe zum Inventarwert
- Laufende Emittierung von neuen Anteilen
- Keine Stimm- oder Mitwirkungsrechte der Anleger
- Besondere Gesetzgebung (z. B. AFG)
Erläutern Sie folgende Fondsstrukturen:
- Einzelfonds
- Umbrella-Fonds
- Fund of Funds
- Einzelfonds: Normalfall, es existiert nur ein Sondervermögen
- Umbrella-Fonds: Verschiedene Sub-Fonds werden "unter einem Dach" angeboten, wobei jeder Sub-Fonds eine rechtliche Einheit bildet.
- Fund of Funds: Fonds investiert in andere Fonds
Wer ist für die Überwachung der Kollektivanlagen in der Schweiz zuständig und welche Aufgabe gilt es wahrzunehmen?
- Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA)
- Aufgabe der FINMA ist es Anleger, Gläubiger und Versicherte zu schützen um darüber zu wachen, dass der Finanzmarkt funktioniert.
Welche Kriterien muss man berücksichtigen wenn man einen Indexfonds (ETF) auswählt?
- Benchmark
- Tracking Error
- TER
- Spread Kauf/Verkauf
- Indexreplikation (physisch oder synthetisch/Swap - Gegenparteirisiko)
Erklären Sie die wichtigsten Unterschiede zwischen der strategischen und der taktischen Asset Allocation.
Strategisch:
- Abhängig von der Analyse von Asset und Liabilities
- Ziel: Erfüllung der mittel- bis langfristigen Verpflichtungen
- Weitere Argumente können richtig sein.
Taktisch:
- Abhängig vom Marktverlauf (entweder Antizipation Markveränderung, oder Rebalancing Mechanismus)
- Ziel: Erhöhung Rendite (Reduktion Risiko) unter Einhaltung der vorgegebenen Bandbreiten.
Bei der Bewirtschaftung von Wertschriftenanlagen wird häufig zwischen einem aktiven Anlagestil und einem passiven resp. indexierten Anlagestil unterschieden.
Beschreiben Sie die beiden Anlagestile.
Aktiver Anlagestil: Portfoliostruktur weicht von Indexstruktur ab / Mehrrendite als Ziel
Indexierter Anlagestil: Portfoliostruktur hat dieselbe Struktur wie die Benchmark / Benchmarkrendite vor Kosten als Ziel
Erklären Sie die beiden Mandatstypen, Kategorienmandat und gemischtes Mandat und stellen Sie ihre Stärken und Schwächen dar (je mind. 3 Nennungen).
Gemischtes Mandat:
- Mandatstyp umfasst mehrere Anlagekategorien
- Delegation sämtlicher Anlageentscheide (Taktik und Titelselektion)
- Anspruchsvolles Controlling (Performance Attribution)
- Hohe Anforderungen an Fachkompetenz des Vermögensverwalters
- Bei mehreren Mandaten können sich die Wetten neutralisieren
Kategorienmandat:
- Mandatstyp umfasst nur eine Anlagekategorie
- Nur Titelentscheide (Anlagetaktik (und Anlagestrategie) muss anderweitig erfolgen)
- Investment Controlling einfacher
- Nutzen von Fachkompetenz des Vermögensverwalters möglich
- Bei mehreren gleichen Kategorienmandaten können sich die Wetten neutralisieren
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