Aktien IL
Substanzwertverfahren Ertragswertverfahren Diskontierungsbewertung Relative Bewertung
Substanzwertverfahren Ertragswertverfahren Diskontierungsbewertung Relative Bewertung
Kartei Details
| Karten | 75 |
|---|---|
| Sprache | Deutsch |
| Kategorie | Finanzen |
| Stufe | Mittelschule |
| Erstellt / Aktualisiert | 25.09.2018 / 25.09.2018 |
| Lizenzierung | Keine Angabe |
| Weblink |
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Welche Gründe gibt es für eine Unternehmensbewertung
- Gründungen mit Sacheinlagen (Wertermittlung)
- going public (Vergleich innerer Wert mit dem 1. Handelspreis)
- Kapitalerhöhungen- resp. -herabsetzungen
- Kauf / Verkauf einzelner Sparten oder ganzer Unternehmen (Definition von Preisober- & -untergrenzen)
- Fusion / Umwandlungen (Entschädigung austretender Partner)
- Unternehmenskrisen (Abwägung Liq oder Sanierung)
- Kreditvergabe (CRM)
Was für Bewertungsansätze gibt es
- bestandesorientierte Ansätze (Substanubwertung)
- flussorientierte Ansätze (DDM, vai Dividende, CF, Gewinne)
- kombinierte Ansätze (Mittelwertverfahren)
- relative Ansätze (Market Multiples)
Unterschied Teil- und Vollsubstanzbewertung
- Teilsubstanzwert: es werden nur Sach- und Finanzvermögen bewertet
- Vollsubstanzwert: Sach- und Finanzvermögen sowie die immateriellen Güter (Goodwil)
Welcher Wert wird bei der Substandbewertung herangezogen
die Kosten, die heute für die Beschaffung anfallen würden, abzgl. die aufgelaufenen Abschreibungen
Welche Funktion hat der Substanzwert
- gibt an welche Vermgenswerte zur Generierung von Erträgen zur Verfügung stehen
- zentrale Inputgrösse für andere Bewertungen
- untere Preisgrenze für die Verkäuferschaft
Wieso ist dre VErgleich verschiedener Substanzwert schwierig
Vergleich von Substanzwerten ist schwierig, weil
- bilanzierten Werte von der gewählten Rechnungslegung abhängen
- Rechnungslegungsvorschfriten auch gewisse Spielräume freilassen
- Imparitätsprinzip
Was versteht man unter dem Imparitätsprinzip
Ungleichbehandlung zwischen unrealisierten Gewinnen und Verlusten. Gemäss dem Imparitätsprinzip sind vorhersehbare Verluste zu berücksichtigen, sobald sie erkennbar sind – also bereits vor ihrem Eintritt (sogenannte Verlustantizipation). Die drohenden Verluste müssen dabei z.B. durch Abschreibungen oder die Bildung von Rückstellungen ausgewiesen werden. Die Gewinnrealisierung wird gleich gehandhabt wie beim Realisationsprinzip.
Ertragswertverfahren
Muster AG wächst nicht mehr, die Abschreibungen stimmen mit den Ersatzinvestitionen überein und die Gewinne werden ausgeschüttet: RG 2.45 Mio., Kapitalkosten 12.5 %. Wie hoch ist der EW
P0 = RG / R = 2'450'000 / 0.12 = 20.4 Mio.
