Mathematik Grundschule

Modell zur Vorhersage wann Währungsattacken eintreffen 

Umso größer Ökonomie, desto mehr verdient man bei Attacke, desto schlechter zustand der Ökonomie und desto weniger Leute braucht man die attackieren.

bei strategischer Ungewissheit: Wenn zu wenige attackieren mach ich es auch nicht, denn sonst würde ich 0 bekommen, so bekomme ich dann T sicher

Zweite Grafik: % Anteil der Leute, die in jeweiliger Periode Threshold STrategie wählen, also über bestimmtem Y angreifen. (1 mal ist Y common knowledge, und 1 mal erhalten die leute privates SIgnal)

Formel: WSK dass Leute vor/hinter dem Threshold attackieren

• Spekulation kann sowohl bubbles (Fehlbewertungen) bewirken als auch verhindern (dämpfen).
• Verbraucherschutz um die Asymmetrie der Information zu beheben ist notwendig. (z.B. richtige Risiko Info an Anlger)
• Haftung von Ratingagenturen statt staatlicher Zertifizierung.
• Regulierung der Boni von Handlern und Manager. Da sie nicht mit eigenem Geld “wetten” haben sie einen Anreize hohe Risiken einzugehen.
• Bepreisung des Systemrisiko statt Transaktionssteuer.
• Corporate governance für Investmentbanken und Hedgefonds sollte auch die Fremdkapitalgeber (Banken) berücksichtigen.

GUG CCE

• bank runs: Eine Kombination von Herding und Koordination. => es kommt gerücht auf, dass bank auf der kippe steht. alle stehen in der schlange und wollen geld abheben => ich machs dann auch
• Kursstürze durch programmierte Handelsstrategien. (siehe auch der Fall United Airline oder der Borsencrash von 1987). 
• Momentum Strategie: Auf die WP setzen, die in einem bestimmten Zeitraum am starksten gestiegen sind. 

letzte Punkte unten Überschrift: rationales Herding

=> kollektiv kann es zu falscher Information/entscheidung => Rest wahrscheinlichkeit, dass trotz alle a haben dennoch b kommen kann.

Ambiguitat kann auch erklärt werden als die Ungewissheit über die Verteilung der Urnen, also die second order probability bzw die Wahrscheinlichkeit der Wahrscheinlichkeiten

econd order prob: einfach die Wahrscheinlichkeit der Wahrscheinlichkeiten... Also ich weiß z.B. das in einer Urne min. 10% weiße Kugeln sind. Zieh ich Stichproben hat die erste vllt 25%, die zweite 50% usw... Die wkeiten unterliegen also auch einer Verteilung

• Wenn Entscheider behavioral bias unterliegen und sie damit sowohl sich als auch der Allgemeinheit schaden, darf dann der Staat bestimmte Entscheidungen untersagen?
• Status Quo Bias: Menschen verharren beim Status Quo. Soll der Staat deshalb z.B. bei der Organtransplantation den Status Quo ändern von aktiver Entscheidung für die Organspende (Deutschland) zu aktiver Entscheidung gegen die Spende (Österreich)?
• Soll der Staat Verbote im Bereich der Gesundheitspolitik erlassen (z.B. Rauchverbot), weil so die allgemeine Gesundheit zunimmt?

bei c1) es ist konstant und hängt nicht von der Zeit ab

bei c2) für große t findet kein diskontieren von t nach t1 statt

!!!

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Annahme der Rationalität des menschl. Handelns & Effizienz der Märkte

Normative Theorie! Positive <= =>Theorie

Eine Sequenz von Handlungen oder Entscheidungen, die abläuft ohne bewusste Kontrolle.

Die sich individuell bildenden Verhaltensmuster mussen nicht rational sein.

Rational als optimale Reaktionen auf die Informationen Über den erwarteten Zustand der Welt und die erwarteten Entscheidungen der anderen Akteure.

Behavioral Finance erweitert den Blick um solche (nicht-) optimalen Verhaltensmuster und analysiert, wie sie sich in Finanzm¨arkten auswirken.

Die klassische Entscheidungstheorie, die den Finance-Modellen zugrunde liegen, definiert ein rationales Entscheidungsverhalten.

rational: Individuelle Zielorientierung, an (zukünftigen) Erwartungen ausgerichtet und Widerspruchsfrei.

Dieses Entscheidungsmodell entspricht nicht den tatsächlichen Entscheidungsverhalten von Menschen. Berucksichtigt werden mussen noch die Bedingungen des menschlichen Gehirn: KKEGEL

• Eingeschränkte Wahrnehmung und begrenzte kognitive Fähigkeiten
• Emotionen und Gefühle,
• Lernfahigkeit, Kreativitat

Normative Theorie: Axiome definieren Rationales Entscheiden. 

Positive Theorie: Aussagen uber das tatsachlich Entscheidungsverhalten

Viele Wirtschaftswissenschaftler bejahen diese Frage, aber sie sollte kritisch uberpruft werden. 

Empirische Überprüfung durch: 

• → Anpassung der Parameter von Rationale Theorien an die Beobachtungen
• oder: als Widerlegung der Rationalit¨atshypothese

Methoden zu Uberprüfung dieser Frage:

• Felddaten erheben und auswerten, z.B. Kurse, Handelsvolumen, Investorencharateristika ...
• Feldexperiment: reales Entscheidungsverhalten wird untersucht bei systematische Variation von Parametern im der realen Welt.
• Umfrage: Erhebung von Daten zu speziellen Fragen.                                                                                                     Panel: regelmaßige Erhebung an den gleichen Subjects                                                                              Laborexperiment: Subjects werden einem Stimulus ausgesetzt, und Ihre Entscheidungen werden beobachtet.              Treatment: alle Versuchsbedingungen sind identisch.                                                                                                 Session: die gleiche Gruppe wird zur gleichen Zeit einem oder mehren Treatments ausgesetzt

1. Kontrolle “aller“ Parameter
2. Wiederholbarkeit der Datenerhebung

SSMUN

• A1 schwache Ordnung: Vollständig (kann mich immer entscheiden, weiß ob es für mich besser/schlechter/indifferent ist); Transitiv (wenn a>b und b>c dann muss gelten a>c)
• A2: Monotonie: wenn f in allen Umweltzuständen g vorgezogen wird, dann muss auch f g vorgezogen werden
• A3: Stetigkeit: Entscheider ist stets in der Lage, bei dem Vergleich zwischen einer einfachen Lotterie und einem sicheren Ergebnis anzugeben, für welche Gewinnwahrscheinlichkeit der Lotterie er indifferent zwischen der Lotterie und dem sicheren Ergebnis ist.
• A4: Nichtverschwinden: Nicht für alle f , g gilt f >= g, d.h. es gibt zumindest ein Paar, so dass f > g.=> sonst würde die Möglichkeit bestehen, dass die beiden identisch sind
• A5: Unabhängigkeit: Präferenz von f/g ist unabhängig davon ob noch ein dritter act dazukommt.

• Lotto=objektive Wahrscheinlichkeit                     Pferdewetten = subjektive Wahrscheinlichkeiten

• fehlende Informationen

• Aus dem konsistenten Wahlverhalten wird sowohl die Nutzenfunktion Über sichere Outcomes als auch die subjektive Wahrscheinlichkeitsverteilung Über die Zustände der Welt abgeleitet.

TYPEN FRAGEN OB LINDA ZU WECHSELN DAZUGEHÖRT

SAP LOA

Verluste werden stärker wahrgenommen als Gewinne & Veränderungen werden stärker wahrgenommen als absolute Werte = Prospekttheorie

Links = wir richten uns nach eingeprägten Verhaltensmuster - bleiben beim Status Quo, muss erst gelöscht werden und neues eingespeichert => langsames lernen      + automatisch (müssen nicht nachdenken) 

rechts = Flexibel, können regeln die wir kennen auf unterschiedliche probleme anwenden.

bsp. splitting: Unterschiedliche reihenfolge der paarweisen abstimmung führt zu unterschiedlichen Ergebnissen.

Unter einer Heuristik versteht man eine Problemlosungsstrategie, die erfahrungsgemaß gute (aber nicht notwendigerweise optimale) Ergebnisse erzielt. 

Attribution Substitution A judgement is said to be mediated by a heuristic when the individual assesses a specified target attribute for a judgement object by substituting a related heuristic attribute that comes more readily to mind. (Kahnemann, NP 2002)

Uberschatzung der Aussagekraft von kleinen Stichproben.

Werden auf die Attribution Substitution (Representativeness) zuruckgeführt 

Zweifel an der Unabhangigkeit von Zufallszugen. (Nach dreimal “Kopf” muss doch jetzt “Zahl” kommen.)

Werden auf die Attribution Substitution (Representativeness) zuruckgeführt