Ökonomie I
ETH D-Arch
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Kartei Details
| Karten | 92 |
|---|---|
| Sprache | Deutsch |
| Kategorie | VWL |
| Stufe | Universität |
| Erstellt / Aktualisiert | 25.01.2016 / 13.07.2017 |
| Weblink |
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Realzins
Realzins = Nominalzinssatz + (erwartete) Inflationsrate
Inflation
Veränderung des Preisniveaus
Risikoprämie
Wer Kapital bereitstellt (und damit für seine Zukunft spart), will in der Regel auch für die eingegangenen Risiken entschädigt werden.
Dies geschieht über eine Risikoprämie über dem risikolosen Zinssatz.
Zins einer risikobehafteten Anlage = Risikoloser Zinssatz + Risikoprämie
k = i + r
Wert einer Zahlung Z heute in einem Jahr bei einem Zins von i%§
Z1 = Z + iZ = Z (1 + i)
Wert einer Zahlung Z heute in 2 Jahren bei einem Zins von i%
Z2 = Z+iZ+i(Z+iZ) = Z+2iZ+i2Z = Z(1+2i +i2) = Z(1+i)2
Wert einer Zahlung Z heute in n Jahren bei einem Zins von i%
Zn = Z (1+i)n
Der Barwert
Der Barwert ist der Gegenwartswert.
Je höher der Zins, desto tiefer der Barwert einer zukünftigen Zahlung.
Die 72er-Regel
Die Regel gibt an, nach wie vielen Jahren eine Kapitalanlage sich im Nennwert verdoppelt. Dazu teilt man 72 durch die Potenzzahl des jährlichen Zinssatzes des angelegten Betrages. Achtung: Es handelt sich bloss um eine Annäherung.
t = 72/i (i=Zinssatz)
Bsp. Wächst eine Volkswirtschaft real mit r=2% pro Jahr, verdoppeln sich die Einkommen alle 35 Jahre!
Wert einer Anlage
Der Wert einer Anlage entspricht dem Barwert der zukümftigen Nettoerträge.
Der geschätzte Wert einer Immobilie entspricht dem Barwert der (Netto-)Mieterträge. Man spricht auch vom Ertragswert.
Die Ertragswertmethode enthält im welentlichen 2 Inputs:
- Nettomietertrag (Bruttomieten - Kosten)
- Kapitalisierungssatz
Kapitalisierungssatz
k = i+r
Immobilen sind wie fast alle Vermögenswertge einem Risiko ausgesetzt. Der Käufer einer Immobilie fordert deshalb in der Regel einen Aufschlag auf dem risikolosen Zinssatz (Risikoprämie r). Wir dürfen die Cash Flows (Nettomieten) nicht mit i diskontieren (=Abzinsen), sondern müssen mit einem Immobilienspezifischen Kapitalisierungssatz k rechnen.
Abzinsung
Die Abzinsung (auch Diskontierung, engl. discounting; oft fälschlich auch Abdiskontierung genannt) ist eine Rechenoperation aus der Finanzmathematik, bei der der Wert einer zukünftigen Zahlung für einen Zeitpunkt, der vor dem der Zahlung liegt, berechnet wird. Häufig, aber nicht notwendigerweise, wird mittels Diskontierung der gegenwärtige Wert (Barwert) einer zukünftigen Zahlung ermittelt.
Schwanken der Risikoprämie
- Risikoaversion (Präferenz für Sicherheit relativ zum erwarteten Ertrag)
- Risikofähigkeit (Regulatorisch, Verbindlichkeiten)
- Einschätzung der Zukunft
- zyklische Nachfrage und damit starke Schwankung der Mieterträge und der Leerstände
