Kapitalbedarf

- Weiterentwicklung der Produkte

- Produktionsvorbereitung

- Ausarbeitung eines detaillierten Marketingplans

Der Kapitalbedarf steigt stark an, so dass es bereits hier zu ersten Finanzierungen (z.B. durch Business Angels, Eigenkapitalerhöhung des Gründers oder Beteiligungsfinanzierungen) kommt

Die Expansionsphase

Sie sollte so ausgelegt sein, dass sie vom Produktionsbeginn bis zur Marktführerschaft reicht.

Meist reicht sie bis zur Erreichung des Break - Even - Points, da die Beteiligungsfinanzierung bis zu diesem Zeitpunkt die Hauptfinanzierung bedeutet und erst ab dem Break - Even - Point andere Finanzierungsarten verwendet werden können.

Der Kapitalbedarf ist außerordentlich hoch. Es müssen insbesondere Gründungsinvestitionen als auch Erweiterungsinvestitionen finanziert werden.

Die Finanzierungsinstrumente müssen zu einer Haftungsbeschränkung führen, d.h. die Investoren müssen ihre Einlagen haftungsbeschränkt verwenden, um nicht selbst in finanzielle Schwierigkeiten zu geraten.

Dies kann durch die Übernahme von Kommanditgeschäftsteilen als auch durch die Übernahme von GmbH Anteilen erfolgen.

Es handelt sich dabei um die Exit - Phase.

Prägend ist die Veräußerungsmethode der Anteile. Dabei ist der Zeitpunkt, die Konditionen und der Exit - Kanal zu planen. Idealerweise sind diese Punkte jedoch bereits Bestandteile des Vertrages.

Man kann zwischen Inhaber- und Namensaktien unterscheiden.

Inhaberaktien lauten auf den Namen der Gesellschaft. Namensaktien lauten auf den Namen der Eigentümer und werden in ein Aktienregister eingetragen.

Namensaktien bieten den Vorteil, dass die Struktur der Aktionäre sichtbar werden.

Mithin unterscheidet man Stammaktien und Vorzugsaktien. Stammaktien bieten volle Rechte der Aktionäre, wohingegen Vorzugsaktien zu Gunsten eines speziellen Rechts auf ein anderes Recht der Stammaktie (meist Verzicht des Stimmrechts zu Gunsten einer höheren Dividende).

Dividendenrendite (Dividende / Börsenkurs) - korrelliert mit der Eigenkapitalrendite

Kurs - Gewinn - Verhältnis (Börsenkurs / Gewinn je Aktie (Gewinn der AG / Gesamtanzahl der Aktien)) - drückt aus, ein wievielfaches an Gewinn bei der Aktie zu erwarten ist --

sofern es überdurchschnittlich hoch ist, ist die Aktie teuer (im DAX liegt der Durchschnitt zwischen 10 und 15)

Cash - Flow - Ratio (Börsenkurs je Aktie / Cash - Flow je Aktie (Cash - Flow der AG / Anzahl der Aktien)) - Ähnliche Aussage wie KGV, jedoch Branchenspezifisch

Kursumsatzverhältnis (Börsenkurs / Umsatz je Aktie (Umsatz des Unternehmens / Anzahl der Aktien)) -- Kennzahl zur Bewertung von Gewinn zu Wachstum

Fundamentalanalyse: Bewertung von Unternehmen anhand von unternehmensspezifischen Daten und dem Marktumfeld - Ziel ist die Bestimmung eines angemessenen Kurses

Chartanalyse: Interpretation von Charts, also Chartbildern der Vergangenheit und der Versuch dadurch zukünftige Chartverläufe vorherzusagen. Die Hypothese lautet, dass sich bestimmte Chartbilder wiederholen.

Das EK kann durch die Emission neuer Aktien, zunächst ohne Volumenbeschränkung erfolgen. Es muss lediglich gewährleistet sein, dass der Bezugskurs mind. dem Nennwert der Aktie entsprechen muss.

Durch die Emission junger Aktien, wird der Wert der Altaktien verwässert. Alt - Aktienbesitzer haben durch die Emission einen geringeren Anteil am Unternehmen. Dies soll durch Bezugsrechte für junge Aktien ausgeglichen werden. Zur Wahrnehmung der Bezugsrechte werden liquide Mittel benötigt. Allerdings können die Bezugsrechte auch verkauft werden.

Kurs der alten Aktie - Kurs der jungen Aktie / ((Anzahl der alten Aktien / Anzahl der jungen Aktien) + 1)

1. Beschluss der Hauptversammlung zur Kapitalerhöhung - Vorschlag durch den Vorstand

2. Übernahme der jungen Aktien durch Bankenkonsortium

3. Unternehmen und Konsortialführer legen Zeitpunkt fest

4. Bezugsrechte werden den Alt - Aktionären zugewiesen

5. Verkauf der jungen Aktien und Bezugsrechte

Summe der verkauften jungen Aktien * Nennwert der jungen Aktien = Zuwachs am Grundkapital der Gesellschaft

Wandelanleihe - Schuldner verspricht eine die termingerechte Rückzahlung von Kapital und Zinsen - Der Investor hat nach Ablauf der Frist die Option, sich das Kapital auszahlen zu lassen oder sich in Aktien auszahlen zu lassen, dadurch würden die Aktien des Unternehmens ansteigen

Realisierung von Stock - Option - Programmen -- dienen dem Versuch Interessen der Eigentümer und Manager der AG in Einklang zu bringen - werden vom Erreichen bestimmter Performance Kennzahlen abhängig gemacht, beim Erreichen werden dem Manager Optionen auf den Bezug von Aktien zugeteilt

Beides führt nicht zur Erhöhung von Eigenkapital sondern lediglich zum Zuwachs von Aktien und damit zur Kapitalerhöhung ohne Zufluss von Mitteln.

Der Vorstand wird durch die Hauptversammlung ermächtigt, eine Kapitalerhöhung in bestimmtem Umfang und einem vorgegebenem Zeitrahmen durchzuführen, ohne eine neue Hauptversammlung einzuberufen.

Der Vorstand kann daher schnell und flexibel auf ein geändertes Umfeld durch eine Kapitalerhöhung reagieren.

Es müssen 8 % der vergebenen Kredite sein.

1. Sichtbarmachung welches Urteil bei einem bankinternen oder externen Rating erfolgen kann.

2. Informationsbasis zur Beurteilung eines Erfolgspotentials und Risiken

1. Branchenrating (allgemeine Bewertung der Branche, in welcher das Unternehmen tätig ist)

2. Finanzrating (Beziehung des Unternehmens zu seiner Bank und Zahlungsverhalten -- Bewertung der Performance des Unternehmens)

3. Analyse der Erfolgspotentiale (Bewertung der weichen Faktoren, um die Zukunftsfähigkeit des Unternehmens zu bestimmen)

1. Early - Stage (Gründungsphase)

2. Expansion - Stage (Wachtumsphase)

3. Later - Stage (Reife Phase)

1. Seed Financing (Konzept)

2. Start - Up Financing (Gründung)

3. First - Stage - Financing (Markteintritt)

Sie bezieht sich auf die PLanung und finanzielle Unterstützung des Unternehmens. Es besteht noch kein konkreter unternehmericher Ansatz, lediglich die Ahnung einer Geschäftsidee. Es werden Marktanalyse angestellt.

Der Kapitalbedarf ist eher gering.

Der Kapitalbedarf steigt. Es wird ein Business - Plan entworfen.

1. Nach der Laufzeit (lang-, mittel- und kurzfristig)

2. Nach dem Zweck (Investition, Betriebsmittel, Liquidität)

- Anleihen

- langfrisitge Bankkredite

- Schuldscheindarlehen

- langfristige Kredite der öffentlichen Hand

- Bankkredite (Kontokorrent, Lombardkredite, Wechseldiskontkredit)

- Kundenkredite

- Lieferantenkredit

- Kundenkredit

Dabei wird dem Kunden durch den Lieferanten ein Zahlungszeitraum eingeräumt und ein möglicher Skonto angeboten.

Dabei unterscheidet man zwischen freiwilligen und erzwungenen Krediten. Freiwillig sind Kredite, die vom Lieferanten eingeräumt werden. Aufgezwungen sind die Kredite, wenn der Kunde verspätet oder nur in Tranchen zahlt.

Der Kunde gewährt dem Lieferanten eine Anzahlung.