Finanzierung Finanzmanagement
Klausurfragen
Klausurfragen
Fichier Détails
| Cartes-fiches | 14 |
|---|---|
| Langue | Deutsch |
| Catégorie | Finances |
| Niveau | Université |
| Crée / Actualisé | 06.01.2014 / 27.01.2020 |
| Lien de web |
https://card2brain.ch/box/finanzierung_finanzmanagement
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| Intégrer |
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1.1. Nennen Sie die drei grundlegenden Zielkonflikte bei einer Finanzierung und beschreiben Sie die drei Konflikte anhand von je einem Beispiel (6 Punkte)
- Liquidität
- Rentabilität
- Flexibilität
Beispiele:
Liquidität vs. Rentabilität:
Bankguthaben (niedrige Verzinsung) drückt Unternehmensrentabilität
Liquidität vs. Flexibilität:
Kurzfristige (lukrative) Projekte können aufgrund fehlender Liquidität (Finanzierung) nicht durchgeführt werden
Rentabilität vs. Flexibilität:
Maximierung der Rentabilität durch optimierten / geringeren Liquiditätsüberschuss lässt keine kurzfristige Flexibilität zu um von unerwartet auftretenden Möglichkeiten (z.B. Aufträgen) zu profitieren
1.2. Unterscheiden Sie zwischen dem „erweiterten Finanzierungsbegriff“ und dem Finanzierungsbegriff im „engeren Sinne“ (3 Punkte)
erweitert:
- alle Maßnahmen zur Versorgung des Unternehmens mit disponiblem Kapital.
- Beispiele: Kapitalbeschaffung, Kapitalabfluss, Kapitalumschichtung, Kapitalfreisetzung
engeren Sinne:
- Kapitalbereitstellung gleichbedeutend mit Geld für Investitionszwecke
1.3. Wie werden vertikale Finanzierungsregeln auch noch genannt? Geben Sie ein Beispiel und erklären Sie. (2 Punkte)
Kapitalstrukturregeln:
Passivseite der Bilanz: Eigenkapitalquote = EK / (EK+FK)
1.4. Was ist die Aufgabe der Finanzplanung? (2 Punkte)
- für den betrieblichen Transformationsprozess notwendigen Finanzmittel bereitzustellen
- im Unternehmen vorhandene, aber derzeitig überschüssige Finanzmittel anzulegen
2.3. Erklären Sie den Zusammenhang zwischen Rendite und Risiko von Wertpapieren. (2 Punkte)
- Risiko wird durch die Standardabweichung bzw. Varianz gemessen.
- Anleger investieren nur dann in riskantere Wertpapiere, wenn sie dafür eine Risikoprämie erhalten.
- Wertpapiere mit einem niedrigeren Risiko haben im Vergleich zu Wertpapieren mit einem höheren Risiko eine niedrigere Rendite.
2.4. Beschreiben sie die beiden ersten Thesen von Modigliani/Miller (3 Punkte)
These 1:
- Der Marktwert eines Unternehmens ist unabhängig von seiner Kapitalstruktur und ergibt sich durch die Kapitalisierung der erwartenden Gewinne, mit der Marktrate der Risikoklasse.
- Was bedeutet, dass die durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens unabhängig von der Kapitalstruktur sind und gleich der Kapitalisierungsrate für die Abzinsung des Einkommensstroms einer ausschließlich mit Eigenkapital finanzierten Unternehmung der gleichen Risikoklasse.
These 2:
- Die Eigenkapitalkosten eines Unternehmens sind eine linear ansteigende Funktion des Verschuldungsgrades
3.1. Beschreiben Sie bei vier verschiedenen nicht-emissionsfähigen Unternehmen wie sich diese Beteiligungskapital beschaffen könnten (mind. zwei Quellen je Unternehmenstyp). (4 Punkte)
Einzelunternehmung:
- Kapitalerhöhung durch Zuführung aus Privatvermögen
- Selbstfinanzierung
- Aufnahme eines stillen Gesellschafters
OHG:
- Erhöhung der Einlagen der Gesellschafter
- Aufnahme neuer Gesellschafter
KG:
- Aufnahme neuer Kommanditisten
- Vereinbarung der freien Übertragbarkeit der Kommanditanteile im Gesellschaftervertrag
GmbH:
- Erhöhung der Einlagen der bereits beteiligten Gesellschafter
- Aufnahme weitere Gesellschafter
3.2. Erklären Sie die drei möglichen Untergruppen einer Kapitalerhöhung mit sofortigem oder späterem Geldmittelzufluss. (3 Punkte)
1. Ordentliche Kapitalerhöhung
– Ausgabe neuer (junger) Aktien mit Bezugsrecht für Alt-Aktionäre
2. Bedingte Kapitalerhöhung
– Effektive Erhöhung des Aktienkapitals, von der Ausübung von Bezugs- und Umtauschbedingungen abhängig. Der Beschluss der
Hauptversammlung muss Zweck enthalten
3. Genehmigtes Kapital
– Erhöhung des Grundkapitals um einen bestimmten Nennbetrag (= genehmigtes Kapital) nach erteilter Genehmigung durch Hauptversammlung an den Vorstand für längstens 5 Jahre
3.3. Was ist ein Bezugsrecht? Was sind die zwei Ziele des Bezugsrechts bzw. warum gibt es Bezugsrechte? (3 Punkte)
- Recht bei einer Kapitalerhöhung einen seinem Anteil am bisherigen Grundkapital entsprechenden Teil der jungen Aktien zu erwerben.
Ziele:
- Erhaltung des quotalen Anteils am Aktienkapital und der Dividendensumme
(Stimmrecht auf Hauptversammlung etc.) - vermögensmäßiger Hinsicht die Erhaltung des absoluten Wertes seines Vermögens
(Verkauf Bezugsrecht oder Ausübung Bezugsrecht)
4.1. Die Innenfinanzierung ist ein Teil des Geldmittelzuflusses aus dem betrieblichen Umsatzprozess. Aus welchen drei Gegenwerten erfolgt Sie im Wesentlichen und was die Voraussetzungen dafür? (4 Punkte)
- Gewinngegenwert
- Abschreibungsgegenwert
- Rückstellungsgegenwert
Voraussetzungen:
- Zufluss liquider Mittel aus dem ordentlichen betrieblichen Umsatzprozess oder aus außerordentlichen Umsätzen
- Mittelzufluss steht in dieser Periode kein auszahlungswirksamer Aufwand gegenüber.
- Auch Verschiebung oder Vermeidung geplanter Auszahlungen kann als Innenfinanzierung betrachtet werden
4.2. Nennen und beschreiben Sie anhand von Beispielen zwei weitere, grundsätzliche Möglichkeiten der Finanzierung aus sonstigen Geldfreisetzungen.(4 Punkte)
- Rationalisierungen im Leistungsprozess,
jede erfolgreich innenfinanzierte Rationalisierungsmaßnahme erhöht den Kapitalumschlag, indem sie Unwirtschaftlichkeiten beseitigt,
Bsp: bisher gebundenes Kapital wird frei gesetzt und steht für andere Zwecke zur Verfügung
(Lagerbestandsverringerung) - Durch Vermögensumschichtung
Veräußerung von Gegenständen des Anlage- und des Umlaufvermögens
5.1. Nennen und beschreiben (Merkmale) Sie 2 langfristige und 2 kurzfristige Finanzierungsquellen (4 Punkte)
Langfristige Finanzierung:
- Obligationen
– meist festverzinsliches Finanzierungsinstrument für große Unternehmen;
– in Teilschuldverschreibungen gestückelt;
– Besicherung unüblich;
– Unternehmen bleiben Kreditgeber zumeist unbekannt; etc. - Schuldscheindarlehen
– anleiheähnliche Kredite, aber unter Ausschaltung der Börse;
– hohe Bonität;
– Schuldschein ist Beweisurkunde;
– Sicherung durch erststellige Grundschulden;
– Tilgung überwiegend zum Laufzeitende; etc.
Kurzfristige Finanzierung:
- Lieferantenkredit
– Kredit in Form eines Zahlungszieles; meist sehr teuer - Kundenkredit
– Vorauszahlung auf die zu liefernde Ware bei Vertragsabschluss
5.3. Beschreiben Sie die wesentlichen Merkmale einer Optionsanleihe sowie deren Vor- und Nachteile gegenüber herkömmlichen Anleihen aus Sicht eines Investors. (3 Punkte)
- Anleger hat Möglichkeit (Option) junge Aktien aus einer eigens durchgeführten bedingten Kapitalerhöhung zu seiner Anleihe hinzu zu erwerben
- Optionsbedingungen muss der Emittent bereits bei der Auflage der Anleihe bekannt geben:
Optionsfrist, Optionsverhältnis, Optionspreis - die Option zum Bezug junger Aktien kann während Optionsfrist gegen Einlösung des Optionsscheins ausgeübt werden
- Anleihe und Optionsschein sind an der Börse selbstständig handelbare Wertpapiere
Vorteile: mögliche Hebelwirkung des Aktienkurses und damit Gewinnchance des Anlegers
Nachteil: geringe Verzinsung um Vergleich zu einer herkömmlichen Anleihe
5.5. Beschreiben Sie vier Nachteile für ein Unternehmen bei der Finanzierung durch Factoring. (2 Punkte)
- hoher Gesamtzins
- entgangene Gewinne aus gewährten Lieferantenkrediten
- Beeinträchtigung des Images bei offenem Factoring
- Schwierigkeiten bei späterer Wiedereingliederung der Dienstleistungsfunktion
