Bonds
Obligationen
Obligationen
Kartei Details
| Karten | 61 |
|---|---|
| Sprache | Deutsch |
| Kategorie | Finanzen |
| Stufe | Universität |
| Erstellt / Aktualisiert | 08.02.2016 / 02.11.2020 |
| Weblink |
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Was sind Leveraged Loans?
Syntetische von einer Bank hergestellte Obligationen.
Emission via Bank, nicht registriert, Laufzeit 7-10 Jahre, floating, secured
Nach Basel 3 habe die Banken folgende Möglichkeit das Eigenkapital zu stärken?
CoCos= Hybride Bankanleihen= Hoher Coupon für Tail Risiko
Für welche verschiedenen Risiken bei de CoCos wird der Investor entschädigt?
Risikoloser Zinsatz, Kreditrisiko, Verlängerungsrisiko, Couponrisiko, Triggerrisiko
Was bedeutet Yield to maturity?
Was ist die Verfallrendite?
Die Verfallrendite ist eine Renditekennzahl welche zur Bewertung von Anleihen benötigt wird. Die Verfallrendite besagt, welche Rendite ein Anleger erzielt, wenn er eine Anleihe zum aktuellen Marktkurs kauft, alle Zinszahlungen kassiert und per Verfall zu 100% zurückbezahlt wird.
Die Verfallrendite wird auch Rendite auf Verfall, effektive Verzinsung, effektive Rendite oder englisch Yield to Maturity (YTM) genannt.
Verfallrendite berechnen
(Formel, um die Rendite einer Anleihe zu berechnen)
Die Verfallrendite kann mit Hilfe der "Praktikerformel" relativ einfach und genau bestimmt werden:
Nominal - Kaufkurs
YTM = Zins + Restlaufzeit in Jahren
(Nominal + Kaufkurs)
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Rechenbeispiel Yield to Maturity
Rechnungsbeispiel
Eine Anleihe kann zu einem Kaufkurs von 97.3% gekauft werden. Der Coupon beträgt 4.60% pro Jahr. Die Anleihe wird in 4.19 Jahren fällig.
Wie hoch ist die Rendite auf Verfall?
Schritt 1: Nominal 100 - Kaufkurs 97.3 = 2.7
Schritt 2: 2.7 / Restlaufzeit in Jahren 4.19 = 0.64
Schritt 3: Zins 4.6 + 0.64 = 5.24
Schritt 4: (Nominal 100 + Kaufkurs 97.3)/2 = 98.65
Schritt 5: 5.24 / 98.65 = 0.0531
Lösung: die Rendite auf Verfall beträgt 0.0531. Das sind 5.31%
Welches Risiko bei den CoCo ist das grösste?
der PONV= Point of Non -Viability= Zeitpunkt der drohenden Insolvenz und damit Sanierungsbeginn des Emittenten.
Zeitpunkt wird vom Regulator festgelegt.
Was bedeutet Home Bias?
Home Bias
Der Begriff Heimatmarktneigung bzw. Equity Home Bias Puzzle bezeichnet die Tendenz von Investoren, Geldanlagen auf dem Heimatmarkt überproportional zu gewichten.
Wieso soll ein Bond Investor im Ausland investieren?
neue Renditequellen
Risikoverteilung/ Diversifikation
Unterschiedlicher Wirtschaftszyklus (z.B. Indien, China)
andere Marktsegmente und Instrumente (z.B. globale Infrastrukturanlagen)
Soll ein Bondinvestor sein Bonddepot absichern oder nicht? Auf die lange Frist
In der langen Frist sind die Ergebnisse fast identisch.....
Die Vola in der nicht abgesicherten Version ist höher.
Ist das Währungsrisiko bei Aktien oder Obligationen kleiner?
Anteil Risiko aus Währungen bei Aktien ist kleiner.
Eine Schweizer Aktien z.B. Novartis sichert das Risiko beim Cashmanagement ab.
Wie können die Nominalzinsen zerlegt werden?
in Realzinsen und Inflationserwartungen
Was ist der Vorteil für ein Inflation-Linked für den Emittenten?
Spare die Risikoprämie
Glaubwürdigkeit schaffen, Investoren Basis erweitern
Instrument zur Verfügung stellen
Was ist der Vorteil für ein Inflation-Linked für den Anleger ?
Eliminierung oder Reduktion des Inflationsrisikos
Reduktion der Volatilität
ALM Ueberlegungen, Taktische Allokation vor steigender Inflationserwartung
Wie sehen die Zins und Inflationserwartungen für Euroland und die USA aus?
Euroland: Zins bis 2020 leicht steigend ca. 2%, Inflation 2015-2016 ansteigend und langsam ansteigend bis 2020 auf 2%
USA: Zins bis 2020 zwischen 4-5%, Inflation bis 2020 ca. 2%
Welchen Einfluss hat die Inflation auf den Deckungsgrad unserer PKs?
Nullinflation= sinkender Deckungsgrad
Moderate Inflation= leichte steigerung des Deckungsgrads
Hochinflation= etwas höhere steigerung als bei der Moderaten Inflation.
Welche Plazierungsarten von Obligationen gibt es?
öffentliche Plazierung einer Obligationen-Anleihe
privatplazierung einer Notes-Anleihe
Wie heisst eine Inland Anleihe?
Auslandanleihe?
Euro-Anleihe?
Globalanleihe?
Domestic Bond,
Foreign Bond
Euro Bond
Global Bond
Unter den Anleihensschuldner gibt es verschiedene Emittenten?
Goverment Bonds Staatsobligationen
Corporate Bond Unternehmensobligationen
Welche Verzinsungsarten gibt es?
Festzinsanleihe (fixed Income bond)
variable verzinsliche Anleihe (floating Rate Bond)
Null Coupon-Anleihe (Zerobond)
Hochzinsanleihe (High Yield Bond, Junk Bond)
Welche Bonds haben noch Zusatzerträge?
Realzinsanleihe (Infaltions Linked Bond)
Partiarische Anleihe (Participating Bond)
Katastrophen Anleihe (Cat Bond)
Credit Linked Note
Was sagt uns der ökonomische Deckungsgrag einer PK aus?
Nach dem ökonomischen Deckungsgrad werden beide Seiten der Bilanz nach gleichen Methoden bewertet. Insbesondere werden fixe Verpflichtungen, wie die laufenden Renten, mit risikogerechten Marktzinssätzen diskontiert. Der ökonomische Deckungsgrad beantwortet die Frage, ob die versprochenen und vorgesehenen Leistungen im Zeitpunkt der Bewertung durch Kapital abgedeckt sind.[2]
