Akquisition und Unternehmensbewertung
Betriebswirtschaft für Führungskräfte
Betriebswirtschaft für Führungskräfte
Set of flashcards Details
| Flashcards | 19 |
|---|---|
| Language | Deutsch |
| Category | Micro-Economics |
| Level | University |
| Created / Updated | 22.12.2015 / 21.09.2022 |
| Weblink |
https://card2brain.ch/box/akquisition_und_unternehmensbewertung
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| Embed |
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Akquisition
Erwerb von Unternehmen bzw Unternehmsnanteilen, Mehrheits- sowie Minderheitsbeteiligungen
- durch Share Deal (Übertragung von Gesellschaftsanteilgen)
- oder durch Asset Deal ( Übertragung aller Wirtschaftsgüter und Verbindlichkeiten eines Unternehmens)
Merger
Fusion zweier oder mehrerer rechtlich selbstständiger Unternehmen
Joint Venture
Einbringung von Unternehmen bzw. Unternehmensteilen verschiedener Unterenhmen in eine gemeinsame Tochtergesellschaft
Formen von Akquisitionen
- horizontale Akquisition (Erwerb eines branchenverwandten Unternehmens)
- vertikale Akquisition (Unternehmensübernahme mit einer vor-oder nachgelagerten Produktionsstuge)
- Konglomerate Akquisitionen (Erwerb branchenfremder Unternehmen)
Akquisitionprozess
- Festlegung der Akquisitionsstrategie
- Kandidatenauswahl
- Bewertung
- Verhandlung/Vertragsabschluss
- Integration
- Akquisitonscontrolling
Auswahl geeigneter Akquisitionskandidaten
- Strategic Fit ( Eignung für die strategischen Plläne)
- Cultural Fit (harmonieren die Unternehmen bei der Realisation der strategischen Plöne, Konflikte aufgrund unterschiedlicher Kulturen?)
- Financial Fit (finanzielle Anforderungen erfüllt?)
Rekontruktionswert
Wiederbeschaffungskosten des Nettovermögens eines identischen, zu errichtenden Unternehmens
Liquidationswert
- absolute Preisuntergrenze eines Unternehmens
- entspricht Summe aller Einzelveräußerungspreise der Vermögensgüter abzüglich der Schulden und der Abwicklungskosten
Methoden der Unternehmensbewertung
- Substanzwerte (Rekonstruktionswert, Liquidationswert)
- Zukunfserfolgswerte (Discounted Cashflow, Economic Value Added, Ertragswert)
- Markt-/Vergleichswerte (aus Marktpreisen, aus Transaktionspreisen)
Methoden der Unternehmensbewertung
- Substanzwerte (Rekonstruktionswert, Liquidationswert)
- Zukunfserfolgswerte (Discounted Cashflow, Economic Value Added, Ertragswert)
- Markt-/Vergleichswerte (aus Marktpreisen, aus Transaktionspreisen)
Multiplikatoren
- Marktwerte (Börsenwerte)
- Similar Public Company Ansatz (vergleichbares börsennotiertes Unternehmen)
- Vergleichswerte (Kaufpreise)
- Recent Acquisition Ansatz (Zahlung bei vergleichbaren Transaktionen)
Marktwert des Eigenkapitals
- = Anzahl der Aktien * Aktienkurs
- = KGV (Peer Group) * Jahresüberschuss
KGV
= Marktwert des Eigenkapitals / Gewinn
Synergieeffekte falls
ZE(A+B) > ZE(A) + ZE(B)
Einflussfaktoren bei Integration
- Purpose (Kommunikation der Zielsetzung an alle Interessengruppen)
- Power (Organisationssstrukturen, Verantwortlichkeiten und Entscheidungskompetenzen)
- People (Vertrauensbildende Maßnahmen in Bezug auf die Mitarbeiter)
Integrationsansätze
- Absorptionsakquisition
- Erhaltungsakquisition
- Sympbiotische Akquisition
Absorptionsakquisition
- engste Integrationsansatz
- vollständige Konsolidierung der Aktivitäten, Organisation, Unternehmenskultur beider Unternehmen
- Ziel: Zusammenlegung von Kapazitäten zur besseren Kapazitätsauslastung und Kostensenkung
Erhaltungsakquisition
- schwächste Form der Integration
- das erworbene Unternehmen mit seinen strategisch wichtigen Potenzialen erhalten
- insbesondere bei konglomeraten Akquisitionen
Symbiotische Akquisitionen
- das akquirierende Unternehmen wird zunächst als Erhaltungsakquisition behandelt
- danach wird Schritt für Schritt versucht die Interaktionen zwischen den beiden Unternehmen zu ördern
