Optionen und Strukturierte Produkte

• Bei einer Wandelanleihe hat der Anleger die Möglichkeit, seine Obligationen in Aktien umzutauschen.

• Nein, der Anleger kann nicht dazu gezwungen werden. Die Wandlung ist ein Recht des Anlegers und nicht eine Pflicht.

• Wenn der Anleger sein Wandelrecht ausübt, wird er zum Aktionär. Sein Forderungsrecht, also das Recht auf Zins- und Rückzahlung der Obligation, erlischt.

• Die Wandelobligation kombiniert die Vorteile einer Obligation (Rückzahlung des Kapitals und fester Zins) mit den Vorteilen von Beteiligungspapieren (Chance auf Kursgewinne).

• Ein Anleger könnte in eine Wandelobligation investieren, wenn er steigende Aktienkurse erwartet und sich gleichzeitig gegen Kursverluste absichern möchte.

• Wenn der Anleger sich gegen die Wandlung entscheidet, verzichtet er auf die Wandlung und profitiert weiterhin vom festen Zins und der Kapitalrückzahlung der Obligation.

• Die Wandelbedingungen bestimmen, wie das Wandelrecht genau ausgestaltet ist. Sie sind Teil des Emissionsprospekts und legen fest, unter welchen Bedingungen der Anleger seine Obligation in Aktien umwandeln kann.

• Ein "Convertible Bond" ist eine Wandelanleihe, die in Aktien des gleichen Schuldners gewandelt werden kann. Ein "Exchangeable Bond" hingegen kann in Aktien eines anderen Unternehmens oder in andere Basiswerte wie Edelmetalle oder Rohstoffe gewandelt werden.

• Die Wandelparität gibt an, wie viel der Erwerb eines Beteiligungspapiers durch den Kauf einer Wandelobligation zum aktuellen Kurs und Ausübung des Wandelrechts ohne Spesenberücksichtigung kostet.

• Die Wandelprämie gibt an, wie viel teurer der Erwerb des Beteiligungspapiers via Wandelobligation im Vergleich zum Direktkauf an der Börse wird. Sie wird in Prozent angegeben und je tiefer sie ist, desto interessanter ist die Ausübung des Wandelrechts für den Obligationär.

• Eine Wandelobligation kombiniert die Sicherheit einer Obligation (Rückzahlung des Kapitals und fester Zins) mit den Chancen von Beteiligungspapieren, wie z.B. Aktien. Der Zins einer Wandelobligation ist oft niedriger als bei einer vergleichbaren Obligation ohne Wandelrecht, da der Anleger zusätzlich das Wandelrecht erhält.

• Bei steigenden Aktienkursen kann der Anleger von den Kursgewinnen profitieren, indem er das Wandelrecht ausübt. Selbst wenn er das Wandelrecht nicht ausübt, kann er von einem steigenden Kurs der Obligation profitieren. Falls die Aktienkurse nicht steigen, bietet die Wandelobligation immer noch den Vorteil des festen Zinses und der Kapitalrückzahlung.

Bei einer Optionsanleihe erhält der Anleger:

• eine Obligation mit fester Laufzeit und Zins
• sowie zusätzlich das Optionsrecht, Aktien oder andere Beteiligungsrechte zu einem festgelegten Preis zu erwerben.

• Wenn der Anleger das Optionsrecht ausübt, bleibt er Gläubiger der Obligation und erwirbt zusätzlich Beteiligungsrechte, z.B. Aktien, zu einem festgelegten Preis.

• Der Zinssatz einer Optionsobligation liegt oft unter dem Zinssatz vergleichbarer Obligationen ohne Optionsschein. Das zusätzliche Recht des Anlegers wird durch einen niedrigeren Zins kompensiert.

• Die Optionsobligation kombiniert die Vorteile einer festverzinslichen Anlage mit dem spekulativen Element eines Optionsscheins. Der Anleger kann mit weniger Kapital als beim Direktkauf spekulieren und hat die Möglichkeit, die Aktie zu einem festgelegten Kurs zu erwerben.

Es gibt drei Kursnotierungen bei Optionsobligationen:

• eine für die Obligation,
• eine für die Option
• eine für beides zusammen.
• Dies liegt daran, dass der Optionsschein und die Obligation zwei unabhängige Rechte sind und getrennt gehandelt werden können.

• Die Optionsparität zeigt, wie viel der Kauf des Beteiligungspapiers mittels Optionsschein kostet. Die Optionsprämie gibt an, wie viel teurer der Erwerb des Beteiligungspapiers über die Option im Vergleich zum Direktkauf ist.

• Der Optionsschein bietet eine überproportionale Chance bei Kurssteigerungen der Aktie. Bei einer Optionsobligation ist der Zinssatz oft niedriger als bei einer vergleichbaren Obligation ohne Optionsschein, da der Anleger zusätzlich das Optionsrecht erhält.

• Der Inhaber einer Optionsobligation kann die Aktie zu einem im Voraus festgelegten Kurs erwerben, wenn er das Optionsrecht ausübt.

• Bei einer Wandelobligation hat der Anleger das Recht, die Obligation in ein Beteiligungspapier (z.B. Aktie) umzuwandeln. Bei einer Optionsobligation hat der Anleger das Recht, zusätzlich zur Obligation ein Beteiligungspapier zu einem festgelegten Preis zu kaufen.

• Optionen sind spezielle Finanzinstrumente, die dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung geben, ein bestimmtes Gut (den sogenannten Basiswert) zu einem vorher festgelegten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen.

• Call-Option (Kauf-Option): Der Käufer der Call-Option erwirbt das Recht, eine festgelegte Menge eines bestimmten Guts an oder bis zu einem im Voraus festgelegten Termin zu einem vereinbarten Preis zu kaufen. Er bezahlt den Optionspreis für dieses Wahlrecht an den Verkäufer der Call-Option.
• Put-Option (Verkaufs-Option): Sie gibt dem Käufer das Recht, etwas zu verkaufen.

Eine Option ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien und kann grundsätzlich als Call- oder Put-Option emittiert werden.

• Eine Call-Option ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht gibt, eine festgelegte Menge eines bestimmten Guts zu einem vereinbarten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen.

• Nein, der Käufer hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das Gut zu kaufen.

• Der Käufer bezahlt einen Optionspreis (auch Prämie genannt) für das Recht, das Gut zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen.

• Wenn der Käufer sein Recht ausübt, muss der Verkäufer der Call-Option das Gut zum festgelegten Preis verkaufen.

• Der Verkäufer erhält den Optionspreis (Prämie) vom Käufer für die Übernahme der Verpflichtung, das Gut zu verkaufen, falls der Käufer sein Recht ausübt.

• Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, ein Gut zu kaufen, während eine Put-Option dem Käufer das Recht gibt, ein Gut zu verkaufen.

• Der Preis (Prämie) einer Call-Option wird durch verschiedene Faktoren beeinflusst, wie den aktuellen Preis des Basiswerts, den Ausübungspreis, die verbleibende Laufzeit der Option und die Volatilität des Marktes.

• Wenn der Käufer sein Recht nicht ausübt, verfällt die Option wertlos, und der Verkäufer behält die erhaltene Prämie.

• Anleger kaufen Call-Optionen, wenn sie erwarten, dass der Preis des Basiswerts steigen wird. Sie können von der Preissteigerung profitieren, ohne den vollen Preis für den Basiswert zahlen zu müssen.

• Eine Call-Option ist "im Geld", wenn der aktuelle Preis des Basiswerts höher ist als der Ausübungspreis der Option. In diesem Fall würde es für den Käufer vorteilhaft sein, die Option auszuüben.

• Eine Put-Option ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht gibt, eine festgelegte Menge eines bestimmten Guts zu einem vereinbarten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu verkaufen.