Introduction à la macroéconomie 14: Trade-off entre inflation et chomage
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Fichier Détails
| Cartes-fiches | 70 |
|---|---|
| Langue | Français |
| Catégorie | Economie politique |
| Niveau | Université |
| Crée / Actualisé | 15.12.2019 / 02.10.2023 |
| Lien de web |
https://card2brain.ch/box/20191215_introduction_a_la_macroeconomie_14_tradeoff_entre_inflation_et_chomage
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Sommaire du chapitre sur le trade-off entre inflation et chomage
• Chômage et inflation dans le court terme: courbe de Phillips de court terme décroissante
• Chômage et inflation dans le long terme: courbe de Phillips de long terme verticale
• Anticipation d’inflation et déplacement de la courbe de Phillips de court terme
• Le taux de chômage naturel comme taux de chômage qui n’accélère pas l’inflation (NAIRU)
• Chocs d’offre et déplacement de la courbe de Phillips de court terme
• La courbe de Phillips dans les données américaines
• Les coûts de la désinflation et la crédibilité des banques centrales
• Trappe à liquidité et inefficacité de la politique monétaire
Dans une optique de long terme le niveau de l’activité économique ne dépend pas
des prix
→ dichotomie entre variables réelles et nominales et neutralité de la monnaie
→ pas de trade-off entre inflation et chômage
Dans le court terme, possibilité
→ possibilité d’arbitrage entre inflation et chômage
les prix et l’output réel sont liés (modèle DA-OA)
Quand il y a arbitrage entre le niveau des prix et le taux de chômage, ... jouent un rôle crucial dans la dynamique économique.
les ANTICIPATIONS sur l’évolution future des prix et sur la transition vers le long terme
qui peuvent contribuer à réduire les coûts associés à des niveaux de chômage élevés?
des banques centrales crédibles
Arbitrage entre chômage et inflation, dans le long terme
=> Pas d’arbitrage entre inflation et chômage
Long terme: le taux de chômage naturel dépend de
plusieurs caractéristiques « structurelles » du marché du travail: la législation sur le salaire minimum, le pouvoir des syndicats, les salaires d’efficience, l’efficacité de la recherche d’emploi…
Long terme: le taux d’inflation dépend
du taux de croissance de la monnaie qui est contrôlé par la banque centrale (phénomène purement monétaire).
Dans le court terme (modèle DA-OA)
=> Arbitrage entre inflation et chômage
Dans le court terme: en mettant en place des politiques d’expansion de la demande agrégée,
les autorités de politique économique peuvent réduire le chômage mais au prix d’une plus grande inflation.
• En mettant en place des politiques restrictives,
les autorités de politique économique peuvent baisser l’inflation mais au prix d’un chômage plus élevé.
La courbe de Phillips représente
la relation de court terme entre inflation et chômage
Dérivation de la courbe de Phillips: un choc positif de la demande provoque, dans le court terme,
une augmentation des prix et de l’output (graphique a).
• Plus de production veut dire moins de chômage.
• Il existe donc une relation inverse entre inflation et chômage = courbe de Phillips (graphique b)
→ arbitrage.
Dérivation de la courbe de Phillips: graphiques
Courbe de Phillips de long terme: Une augmentation de l’offre de monnaie fait augmenter la DA
…accroître le niveau des prix
augmenter le taux d’inflation
mais laisse les niveaux d’output et de chômage à leurs niveaux naturels
Dans les années 60 Friedman et Phelps ont conclu que
l’inflation et le chômage ne sont pas corrélés dans le long terme.
La courbe de Phillips de long terme est
verticale au niveau du taux de chômage naturel
Courbe de Phillips de long terme: graphiques
Lien entre la courbe de Phillips de court et de long terme
le rôle des anticipations
Le taux d’inflation attendu indique
quelles sont les anticipations des agents économiques sur l’évolution future des prix
Du fonctionnement de la fonction d'offre agrégée (ch. 12), nous savons que
quand le prix observé est plus élevé que le prix anticipé,
la production est plus élevée que le niveau de plein emploi,
et vice-versa
→ déplacement le long de la courbe d'OA de court terme.
équation de la courbe de Phillips de court terme
on observera un taux de chômage inférieur au taux de chômage naturel
(= taux de chômage correspondant au niveau de production naturel)
si le taux d’inflation observé est plus grand que le taux d’inflation anticipé
Détails de l'équation de la courbe de Phillips de court terme:
Un indique le taux de chômage naturel,
pi le taux d’inflation observé,
pie les anticipations d’inflation et
le paramètre −a est (l’inverse de) la pente de la courbe de Phillips de court terme
U = Un quand
pi = pie
Dans le long terme l’inflation attendue s’ajuste en fonction de
l’inflation observée
quand Y > Ype et P > Pe
les agents s'attendent à ce que le niveau général des prix augmente
→ déplacement de la courbe d'OA de court terme vers la gauche.
une hausse du taux d'inflation anticipé fait
déplacer la courbe de Phillips vers la droite
Toute modification dans les anticipations d’inflation fait
déplacer la courbe de Phillips de court terme.
En particulier, une inflation attendue plus élevée (basse)
provoque un déplacement de la courbe de Phillips vers la droite (gauche)
en provoquant un taux d’inflation plus élevé (bas) en correspondance de Un.
Conséquence du role des anticipations
la banque centrale ne peut créer de l’inflation non-anticipée (et donc baisser le taux de chômage) que dans le court terme.
Cette relation entre une inflation accélérée et le taux de chômage naturel est connue comme
hypothèse du taux naturel
hypothèse du taux naturel
relation entre une inflation accélérée et le taux de chômage naturel
Une politique expansive fait
déplacer l’économie le long de la courbe de Phillips de court terme (Y augmente => U < Un)
mais dans le long terme
le taux d’inflation attendu augmente et
la courbe de Phillips se déplace vers la droite
Une politique expansive fait: graphique
Du court au long terme
• Au point B il n’y a pas encore eu d’ajustements dans les anticipations d’inflation (π > pie).
• En C les agents économiques ont ajusté leurs prévisions d’inflation et π = pie
• Une fois en C, la seule manière de provoquer une nouvelle baisse du taux de chômage est d’accepter une inflation encore plus élevée en se déplaçant le long de la nouvelle courbe de Phillips (celle avec pie élevée), ce qui va engendrer un nouveau déplacement de la courbe de Phillips vers le haut → accélération de l’inflation.
On appelle le taux de chômage pour lequel l’inflation ne varie pas dans le temps
le taux de chômage qui n’accélère pas l’inflation ou, en anglais, NAIRU (non-accelerating inflation rate of unemployment)
NAIRU
le taux de chômage pour lequel l’inflation ne varie pas dans le temps
Maintenir un taux de chômage en dessous du NAIRU entraîne
une inflation accélérée et n’est finalement pas possible pour longtemps
Le NAIRU est le taux de chômage dont
l’économie ‘‘a besoin’’ pour éviter une inflation accélérée
Une autre raison qui peut expliquer les déplacements de la courbe de Phillips de court terme vers le haut est
l’impact de chocs d’offre
par exemple, ↑ du prix du pétrole dans les années 70s
Des changements négatifs importants dans la relation d’offre agrégée peuvent
détériorer le trade-off de court terme entre inflation et chômage
et rendre plus difficile le choix pour les autorités de politique économique
Répercussion d'un choc d'offre sur la courbe de Phillips
