Introduction à la macroéconomie 7: Le système monétaire
Fiches d'apprentissage et de révision
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Kartei Details
| Karten | 72 |
|---|---|
| Sprache | Français |
| Kategorie | VWL |
| Stufe | Universität |
| Erstellt / Aktualisiert | 21.11.2019 / 02.03.2025 |
| Weblink |
https://card2brain.ch/box/20191121_introduction_a_la_macroeconomie_7_le_systeme_monetaire
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Sommaire du chapitre sur la monnaie
• Les différentes fonctions et les différents types de monnaie
• Le concept de liquidité
• Différents agrégats monétaires (M0, M1, M2, M3)
• La création de la monnaie
• Le bilan des banques (centrales et commerciales)
• Le rôle des banques centrales
• La base monétaire, le coefficient de réserves obligatoires (ρ), le
multiplicateur de crédit
• Instruments de contrôle de la banque centrale
• La ECB, la Bank of England, la Federal Reserve
• Le phénomène des monnaies locales
La monnaie est
le stock d’actifs aisément mobilisables pour procéder à des transactions
Liquidité indique
ça indique la facilité avec laquelle un actif peut être converti dans le moyen d’échange du système économique
Les trois fonction de la monnaie
Réserve de valeur
Unité de compte
Intermédiaire des échanges
Dans une économie de troc,
l’exchange exige la double coïncidence des besoins et les agents économiques peuvent réaliser seulement des transactions simples (cf. D. Graeber, 2012).
La monnaie rend possibles
des échanges plus indirects et réduit les coûts des transactions
La monnaie peut être vue comme un bien avec
des externalités positives importantes
Plus grand est le nombre de gens qui l’acceptent et plus grande est
son utilité pour chaque individu
Les trois types de monnaie
Monnaie-marchandise
Monnaie fiduciaire
Monnaie scripturale
Monnaie-marchandise
la plupart des sociétés du passé utilisaient l’un ou l’autre bien doté d’une valeur intrinsèque (exemple: or, mais aussi chameaux, fourrures, sel… selon le cas)
La monnaie fiduciaire
monnaie (tangible) dépourvue de toute valeur intrinsèque et qui doit son statut de monnaie au fait que l’Etat lui a
conféré cours légal
ensemble des pièces métalliques et des billets en circulation
Monnaie scripturale
monnaie intangible, représentée par une écriture comptable qui peut être transformée en monnaie fiduciaire à tout
moment
ensemble des avoirs que l’on détient à la banque ou à la poste
Les cartes de crédit
"monnaie plastique", simple supports permettant le transfert dans le temps de la monnaie scripturale
Quatre types d'agrégats monétaires
M1
ce que l'on entend par monnaie
M0
ou H, appelé aussi
base monétaire
ou monnaie banque centrale
M1 =
l'ensemble des moyens de paiements immédiats
billets, pièces, dépots à vue auprès des banques commerciales
M2 =
L'ensemble des moyens rapidements mobilisables
M1 + dépots d'épargne
M3 =
Les liquidités effectives et potentielles
M2 + dépots à terme
Les trois mesures du stock de monnaie dans la zone Euro en 2005 (Source MT)
Agrégats monétaires: USA
L'histoire de la monnaie est intimement liée à celle des banques: à partir du XVIème-XVIIème siècle
- Dépôt de l’or chez un orfèvre pour le protéger contre le vol avec reçu.
- Utilisation des reçus comme moyen de paiement (début de la monnaie fiduciaire).
- Prêt de l’or en dépôt contre intérêt alors les orfèvres se transforment en banquiers.
- Pour chaque lingot d’or, émission de plusieurs billets donc confiance sur la capacité de remboursement des orfèvres-banquiers qui font des réserves.
- Augmentation des réserves contre le risque de faillites et création de banques nationales contrôlant l’émission des billets auxquels on conférait un cours légal.
Jusqu'à la première guerre mondiale
convertibilité des billets en métal auprès de l’institut d’émission selon un taux établi par la banque centrale (système de
l’étalon-or)
Dans les années 20
La convertibilité a été abandonnée
les pièces et les billets ont une valeur qui leurs est conférée par un accord général, mais aucune valeur intrinsèque et ils ne peuvent plus être échangés contre de l'or
Qui crée la monnaie?
C’est l’ensemble du système bancaire, c’est-à-dire de la banque centrale et des banques commerciales, qui contribue à la création de la monnaie (M1).
La banque centrale crée
de la base monétaire via les opérations d’open-market
Les banques commerciales créent
de la monnaie scripturale via le mécanisme de création du crédit
la banque centrale peut exercer un contrôle seulement indirect de l’activité d’émission de monnaie scripturale de la part
des banques commerciales, par le moyen de deux instruments
la variation du taux d’escompte et la variation du coefficient des réserves obligatoires.
Les banques centrales gouvernent
la quantité de monnaie fiduciaire en circulation dans le pays et, plus en général, de base monétaire par des interventions sur le marché monétaire (open-market operations) qui consistent à racheter ou à vendre les obligations de l’Etat (ou d’autres
actifs non monétaires)
Les deux types d'action d'open market
Si vente d’obligations alors réduction de l’offre de monnaie.
Si achat d’obligations alors augmentation de l’offre de monnaie.
La création de monnaie fiduciaire est une prérogative des
banques centrales. Les banques commerciales ne peuvent pas en créer.
La banque centrale est
une véritable banque des banques: ses principaux clients sont les banques secondaires (et pas les ménages ou les entreprises):
elle met à leur disposition les billets et la monnaie scripturale et elle gère les paiements interbancaires sur leurs comptes de virements
Bilan simplifié d'une banque centrale
La base monétaire ou
monnaie centrale ou à haut potentiel (= passif du bilan) est
la monnaie émise par la banque centrale (pièces et billets) + les comptes de virements.
La banque centrale échange avec les banques secondaires
des billets (ou des avoirs en compte de virements) uniquement en contrepartie :
- d’or
- de devises (monnaie étrangère)
- de reconnaissances de dettes (la banque fait crédit)
La banque centrale achète donc avec
sa monnaie de l’or, des devises ou des titres
constitution de réserves
En constituant des réserves, la banque centrale se donne les moyens de
récupérer ultérieurement la monnaie qu’elle a émise soit :
- en vendant ses actifs (or ou devises)
- en se faisant rembourser les crédits faits aux banques
Gestion des réserves de la banque centrale et base monétaire
Constitution de réserves → augmentation de l’offre de monnaie
Dissolution de réserves → diminution de l’offre de monnaie
A chaque moment les banques commerciales doivent
détenir une certaine fraction des dépôts reçus sous forme de réserve
et elles peuvent prêter le reste,
en créant par ceci de la monnaie (scripturale)
→ réinjection de monnaie dans le système.
La fraction du montant des dépôts que les banques sont obligées de détenir sous forme de réserves obligatoires est
le coefficient des réserves obligatoires
