Lernkartei Investitions- und Wirtschaftlichkeitsrechnung (Seite 1 von 1)

Karten	32
Sprache	Deutsch
Kategorie	Finanzen
Stufe	Universität
Erstellt / Aktualisiert	23.01.2017 / 27.07.2021
Weblink	https://card2brain.ch/box/20170123_investitions_und_wirtschaftlichkeitsrechnung
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Eine sachlich korrekte Investitionsrechnung sollte stets auf der Grundlage von

- Leistungen und Kosten durchgeführt werden;

- Einzahlungen und Auszahlungen durchgeführt werden;

- Erträgen und Aufwendungen durchgeführt werden.

Die Aufgabe der lnvestitionsrechnung besteht darin,

- erstens die absolute Vorteilhaftigkeit eines Objektes zu bestimmen, zweitens die relative Vorteilhaftigkeit zu ermitteln, drittens den optimalen Ersatzzeitpunkt sowie die optimale Nutzungsdauer anzugeben;

- die Liquidität des Unternehmens sicherzustellen;

- Entscheidungshilfen bei der betrieblichen Investitionsplanung zu geben.

Der Kalkulationszinssatz i eines Investors ist definiert als

- die Verzinsung, die das durchzuführende Objekt abwirft;

- subjektive Mindestverzinsungsanforderung des Investors an sein Investitionsobjekt;

- Basiszinssatz gemäß Diskontsatz-Überleitungs-Gesetz plus vier Prozent.

Der Kapitaiwert einer Investition ist definiert als

- Differenz zwischen den barwertigen Einzahlungen E0 und barwertigen Auszahlungen A0,jeweils berechnet mit dem Kalkulationszinssatz;

- Summe aller auf den Zeitpunkt 0 mit dem Kalkulationszinssatz i abgezinsten Zahlungen;

- Summe aller auf den Zeitpunkt 0 mit dem Kalkulationszinssatz 1 abgezinsten Einzahlungen.

Der Kapitaiwert einer Investition mit positiven jährlichen Nettoeinzahlungen fällt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus)

- mit steigender Nutzungsdauern;

- mit steigendem Kalkulationszinssatz i;

- mit steigendem Restwert R.

Der Kapitalwert einer Investition ist negativ, wenn

- die Summe aller abgezinsten Einzahlungen E0 kleiner ist als die Summe aller abgezinsten Auszahlungen A0;

- die interne Verzinsung rüber dem Kalkulationszinssatz i liegt;

- die Anschaffungsauszahlung A größer ist als die Summe der nachfolgenden undiskontierten Nettoeinzahlungen (e - a) zuzüglich Restwert.

Der Kapitalwert einer Investition mit positiven jährlichen Nettoeinzahlungen

- kann niemals negativ werden;

- und begrenzter Nutzungsdauer strebt gegen unendlich, wenn der Kalkulationszinssatz i gegen Null strebt;

- und unbegrenzter Nutzungsdauer strebt gegen unendlich, wenn der Kalkulationszinssatz i gegen Null strebt.

Der Kapitalwert der Investition

- ist erst errechenbar, wenn man den Kalkulationszinssatz i kennt;

- ist erst errechenbar, wenn man den internen Zinssatz r des Objektes kennt;

- ist gleich Null, falls man mit einem Kalkulationszinssatz von = 0,10 = 10 % rechnet

Eine Investition ist stets dann vorteilhaft, wenn

- sie sich zum internen Zinssatz rverzinst;

- die Anschaffungsauszahlung A wiedergewonnen wird;

- der Kalkulationszinsfuß unter dem internen Zinssatz liegt.

Der interne Zinssatz einer Investition

- sagt für sich allein noch nichts über ihre Vorteilhaftigkeit aus;

- liegt über dem Kalkulationszinssatz, falls die Investition einen positiven Kapitalwert hat;

- ist gleich Null, falls der Kapitalwert der Investition Null ist

Der interne Zinssatz der Investition

- ist gleich Null, falls der Kalkulationszinssatz gleich Null ist;

- beläuft sich auf 8%‚ und zwar unabhängig von der Höhe des Kalkulationszinssatzes;

- kann im gegebenen Fall auch ohne die Regula falsi errechnet werden, indem man die Kapitalwertgleichung aufstellt, gleich Null setzt und nach dem Zinssatz auflöst

Der interne Zinssatz einer Investition

- entspricht stets der Effektivverzinsung der besten nicht gewählten Investition, falls der Investor seinen Kalkulationszinssatz nach dem Opportunitätskostenpriniip festlegt;

- ist immer positiv, wenn der Restwert des Objektes positiv ist;

- unterscheidet sich in aller Regel von der statisch ermittelten Rentabilität.

Die Rendite eines lnvestitionsobjektes

- entspricht dem Kalkulationszinssatz stets dann, wenn die barwertigen Einzahlungen E0 mit den barwertigen Auszahlungen A, übereinstimmen;

- gibt an, wie sich das jeweils im Objekt gebundene Kapital verzinst;

- ist immer dann größer als der Kalkulationszinssatz, wenn die Nettoeinzahlungen (e - a) des Investitionsobjektes positiv sind.

Die Effektivverzinsung einer lrdustrieobligation steigt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus)

- mit steigendem Ausgabekurs;

- mit steigendem Rückzahlungskurs;

- mit steigendem Nominalzinssatz.

Im Rahmen der Annuitätenmethode

- ermittelt man die durchschnittlichem jährlichen Ein- und Auszahlungen und/oder den durchschnittlichen jährlichen Überschuss DJÜ;

- ergibt sich der durchschnittliche jährliche Überschuss DJÜ durch Multiplikation des Kapitalwertes mit dem Kehrwert des Diskontierungssummenfaktors;

- erhält man den Kapitalwert C0 durch Multiplikation des durchschnittlichen jährlichen Überschusses mit dem Kapitalwiedergewinnungsfaktor.

Nach dem Annuitätenkriterium gilt eine Investition

- stets dann als vorteilhaft, wenn ihre durchschnittlichen jährlichen Einzahlungen DJE positiv sind;

- nur dann als vorteilhaft, wenn der durchschnittliche jährliche Überschuss DJÜ einen bestimmten, über null liegenden Mindestwert überschreitet;

- als vorteilhaft, wenn die Differenz zwischen den durchschnittlichen jährlichen Einzahlungen DJE und den Betriebs- und lnstandhaltungsauszahlungen a mindestens die Höhe des Kapitaldienstes KD erreicht.

Der durchschnittlichejährliche Überschuss einer Investition

- kann niemals negativ werden, wenn ihre durchschnittlichen jährlichen Nettoeinzahlungen (e - a) positiv sind;

- fällt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus) mit steigendem Kalkulationszinssatz;

fällt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus) im Regelfall mit steigender Nutzungsdauer n.

Der durchschnittliche jährliche Überschuss DJÜ einer vorteilhaften Investition steigt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus)

- mit steigendem Restwert R;

- mit steigender Anschaffungsauszahlung A;

- mit steigenden Betriebs- und Instandhaltungsauszahlungen a.

Wenn der durchschnittliche jährliche Überschuss DJÜ einer Investition gleich Null ist, dann

- ist ihr Kapitalwert C0 größer Null;

- stimmen Kalkulationszinssatz i und interner Zinssatz r überein;

- hat ihr Kapitaldienst KD den Wert Null.

Der jährliche Kapitaldienst KD einer Investition wird unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus)

- bei unterschiedlichen Werten des Kalkulationszinssatzes i konstant bleiben;

- bei steigenden jährlichen Einzahlungen konstant bleiben;

- mit steigender Nutzungsdauer sinken.

Beim Einsatz der Ingenieurformel im Rahmen einer Kostenvergleichsrechnung

- werden keinerlei Zinsen berücksichtigt;

- werden Zinsen nur im Rahmen eines approximativen Kapitaldienstes berücksichtigt;

- arbeitet man mit den Rechnungselementen Ein- und Auszahlungen.

Der approximative Kapitaldienst

- ist stets kleiner als der genaue Kapitaldienst;

- weicht vom genauen Wert immer mehr ab, wenn der Kalkulationszinssatz i unter sonst gleichen Umständen steigt;

- weicht vom genauen Wert immer mehr ab, wenn die Laufzeit n unter sonst gleichen Umständen steigt.

Beim Einsatz der Kostenvergleichsrechnung zur Lösung des Ersatzproblems

- sind die Kapitalkosten der Altanlage zweckmäßigerweise als nicht entscheidungsrelevant zu betrachten;

- wird die Altanlage zu früh ersetzt, wenn man ihre Kapitalkosten als entscheidungsrelevant betrachtet;

- wird die Altanlage zu spät ersetzt, wenn man ihre Kapitalkosten als entscheidungsrelevant betrachtet.

Die Gewinnvergleichsrechnung

- hat gegenüber der Kostenvergleichsrechnung den. Vorteil, auch bei ertragsändernden Investitionen anwendbar zu sein;

- basiert auf den Rechnungselementen Ein- und Auszahlungen;

- geht wie die Kostenvergleichsrechnung vom approximativen Kapitaldienst aus.

Die statische Amortisationszeit t ist die Anzahl von Jahren

- nach der das Objekt wegen technischer Überalterung aus dem Betrieb scheidet;

- bei der die Verrechnung aller Ein- und Auszahlungen des Objektes den Wert Null ergibt;

- bei der die Anschaffungsauszahlung A des Objektes dem kumulierten Wert aller nach dem Zeitpunkt Null anfallenden Nettoeinzahlungen (e - a) einschließlich Restwert R entspricht.

Die dynamische Amortisationszeit t einer Anlage ist

- unter sonst gleichen Umständen im Regelfall länger als die statische;

- ein kritischer Wert in Bezug auf die betreffende Investition, bei dem der Kapitalwert C, des Objektes gerade gleich Null wird;

- ein kritischer Wert in Bezug auf die betreffende Investition, bei dem der durchschnittliche jährliche Überschuss WO gerade gleich Null wird.

Im Rahmen der Rentabilitätsrechnung

- ermittelt man die Zielgröße Rentabilität, indem man den Gewinn G durch das durchschnittlich gebundene Kapital DGK dividiert;

- erhält man ein Ergebnis, die Rentabilität, das im Regelfall mit dem internen Zinssatz r des Objektes übereinstimmt;

- zeigt es sich, dass man das durchschnittlich gebundene Kapital DGK in allen Praxisfällen in Höhe der halben Anschaffungsauszahlung A angeben kann.

Der kritische Wert einer Variablen in Bezug auf eine Investition

- kann positiv, Null oder negativ sein;

- kann auch dann hinlänglich genau errechnet werden, wenn sich die Kapitalwert- oder DJÜ-Funktion nicht nach der gesuchten Größe auflösen lässt;

- ist der Höchst- oder Mindestwert der betreffenden Variablen, bei dem die Investition gerade noch oder gerade eben vorteilhaft ist.

Der kritische Wert einer Variablen in Bezug auf zwei Investitionen

- kann positiv, Null oder negativ sein;

- ist der Wert, bei dem beide Investitionen den gleichen Wert der jeweiligen Zielgröße (z. B. Kapitalwert) aufweisen;

- ist der Wert der betreffenden Variablen, bei dem beide Investitionen einen identischen Kapitaldienst KD aufweisen.

Der kritische Restwert einer Investition

- ist stets positiv;

- ist stets negativ;

- ist im Regelfall negativ.

Die Nutzwertanalyse besteht aus den folgenden 5 Verfahrensschritten

1. Zielkriterienbestimmung

2. Zielkriteriengewichtung

3. Teilnutzenbestimmung

4. Nutzwertermittlung

5. Beurteilung der Vorteilhaftigkeit

Nenne Sie die wesentlichen Prämissen der Nutzwertanalyse.

wesentliche Prämissen der Nutzwertanalyse sind:
- Nicht-Existenz von Mehrfacherfassungen

- (bedingte) Nutzenunabhängigkeit

Um diesen Annahmen zumindest weitgehend entsprechen zu können, muss i. d. R. auf die Einbeziehung monetärer Kriterien in eine Nutzwertanalyse verzichtet werden.

Investitions- und Wirtschaftlichkeitsrechnung

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