Investitions- und Wirtschaftlichkeitsrechnung

Wings Semester 5

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O. K.

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O. K.

Über diese Lernkartei

Diese Lernkarten bieten einen umfassenden Überblick über die Investitions- und Wirtschaftlichkeitsrechnung auf Universitätsniveau. Sie decken zentrale Konzepte wie den Kapitalwert, den Kalkulationszinssatz und den durchschnittlichen jährlichen Überschuss ab, wobei auch die Berechnung des kritischen Restwerts und die Anwendung der Nutzwertanalyse behandelt werden. Die Karteikarten sind besonders nützlich für Studierende der Wirtschaftswissenschaften, die sich mit der Bewertung von Investitionen und der Ermittlung der Rentabilität auseinandersetzen.

Karten

Lernende

Sprache

Deutsch

Kategorie

Finanzen

Stufe

Universität

Erstellt / Aktualisiert

23.01.2017 / 27.07.2021

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Eine sachlich korrekte Investitionsrechnung sollte stets auf der Grundlage von

- Leistungen und Kosten durchgeführt werden;

- Einzahlungen und Auszahlungen durchgeführt werden;

- Erträgen und Aufwendungen durchgeführt werden.

Die Aufgabe der lnvestitionsrechnung besteht darin,

- erstens die absolute Vorteilhaftigkeit eines Objektes zu bestimmen, zweitens die relative Vorteilhaftigkeit zu ermitteln, drittens den optimalen Ersatzzeitpunkt sowie die optimale Nutzungsdauer anzugeben;

- die Liquidität des Unternehmens sicherzustellen;

- Entscheidungshilfen bei der betrieblichen Investitionsplanung zu geben.

Der Kalkulationszinssatz i eines Investors ist definiert als

- die Verzinsung, die das durchzuführende Objekt abwirft;

- subjektive Mindestverzinsungsanforderung des Investors an sein Investitionsobjekt;

- Basiszinssatz gemäß Diskontsatz-Überleitungs-Gesetz plus vier Prozent.

Der Kapitaiwert einer Investition ist definiert als

- Differenz zwischen den barwertigen Einzahlungen E0 und barwertigen Auszahlungen A0,jeweils berechnet mit dem Kalkulationszinssatz;

- Summe aller auf den Zeitpunkt 0 mit dem Kalkulationszinssatz i abgezinsten Zahlungen;

- Summe aller auf den Zeitpunkt 0 mit dem Kalkulationszinssatz 1 abgezinsten Einzahlungen.

Der Kapitaiwert einer Investition mit positiven jährlichen Nettoeinzahlungen fällt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus)

- mit steigender Nutzungsdauern;

- mit steigendem Kalkulationszinssatz i;

- mit steigendem Restwert R.

Der Kapitalwert einer Investition ist negativ, wenn

- die Summe aller abgezinsten Einzahlungen E0 kleiner ist als die Summe aller abgezinsten Auszahlungen A0;

- die interne Verzinsung rüber dem Kalkulationszinssatz i liegt;

- die Anschaffungsauszahlung A größer ist als die Summe der nachfolgenden undiskontierten Nettoeinzahlungen (e - a) zuzüglich Restwert.

Der Kapitalwert einer Investition mit positiven jährlichen Nettoeinzahlungen

- kann niemals negativ werden;

- und begrenzter Nutzungsdauer strebt gegen unendlich, wenn der Kalkulationszinssatz i gegen Null strebt;

- und unbegrenzter Nutzungsdauer strebt gegen unendlich, wenn der Kalkulationszinssatz i gegen Null strebt.

Der Kapitalwert der Investition

- ist erst errechenbar, wenn man den Kalkulationszinssatz i kennt;

- ist erst errechenbar, wenn man den internen Zinssatz r des Objektes kennt;

- ist gleich Null, falls man mit einem Kalkulationszinssatz von = 0,10 = 10 % rechnet

Eine Investition ist stets dann vorteilhaft, wenn

- sie sich zum internen Zinssatz rverzinst;

- die Anschaffungsauszahlung A wiedergewonnen wird;

- der Kalkulationszinsfuß unter dem internen Zinssatz liegt.

Der interne Zinssatz einer Investition

- sagt für sich allein noch nichts über ihre Vorteilhaftigkeit aus;

- liegt über dem Kalkulationszinssatz, falls die Investition einen positiven Kapitalwert hat;

- ist gleich Null, falls der Kapitalwert der Investition Null ist

Der interne Zinssatz der Investition

- ist gleich Null, falls der Kalkulationszinssatz gleich Null ist;

- beläuft sich auf 8%‚ und zwar unabhängig von der Höhe des Kalkulationszinssatzes;

- kann im gegebenen Fall auch ohne die Regula falsi errechnet werden, indem man die Kapitalwertgleichung aufstellt, gleich Null setzt und nach dem Zinssatz auflöst

Der interne Zinssatz einer Investition

- entspricht stets der Effektivverzinsung der besten nicht gewählten Investition, falls der Investor seinen Kalkulationszinssatz nach dem Opportunitätskostenpriniip festlegt;

- ist immer positiv, wenn der Restwert des Objektes positiv ist;

- unterscheidet sich in aller Regel von der statisch ermittelten Rentabilität.

Die Rendite eines lnvestitionsobjektes

- entspricht dem Kalkulationszinssatz stets dann, wenn die barwertigen Einzahlungen E0 mit den barwertigen Auszahlungen A, übereinstimmen;

- gibt an, wie sich das jeweils im Objekt gebundene Kapital verzinst;

- ist immer dann größer als der Kalkulationszinssatz, wenn die Nettoeinzahlungen (e - a) des Investitionsobjektes positiv sind.

Die Effektivverzinsung einer lrdustrieobligation steigt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus)

- mit steigendem Ausgabekurs;

- mit steigendem Rückzahlungskurs;

- mit steigendem Nominalzinssatz.

Im Rahmen der Annuitätenmethode

- ermittelt man die durchschnittlichem jährlichen Ein- und Auszahlungen und/oder den durchschnittlichen jährlichen Überschuss DJÜ;

- ergibt sich der durchschnittliche jährliche Überschuss DJÜ durch Multiplikation des Kapitalwertes mit dem Kehrwert des Diskontierungssummenfaktors;

- erhält man den Kapitalwert C0 durch Multiplikation des durchschnittlichen jährlichen Überschusses mit dem Kapitalwiedergewinnungsfaktor.

Nach dem Annuitätenkriterium gilt eine Investition

- stets dann als vorteilhaft, wenn ihre durchschnittlichen jährlichen Einzahlungen DJE positiv sind;

- nur dann als vorteilhaft, wenn der durchschnittliche jährliche Überschuss DJÜ einen bestimmten, über null liegenden Mindestwert überschreitet;

- als vorteilhaft, wenn die Differenz zwischen den durchschnittlichen jährlichen Einzahlungen DJE und den Betriebs- und lnstandhaltungsauszahlungen a mindestens die Höhe des Kapitaldienstes KD erreicht.

Der durchschnittlichejährliche Überschuss einer Investition

- kann niemals negativ werden, wenn ihre durchschnittlichen jährlichen Nettoeinzahlungen (e - a) positiv sind;

- fällt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus) mit steigendem Kalkulationszinssatz;

fällt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus) im Regelfall mit steigender Nutzungsdauer n.

Der durchschnittliche jährliche Überschuss DJÜ einer vorteilhaften Investition steigt unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus)

- mit steigendem Restwert R;

- mit steigender Anschaffungsauszahlung A;

- mit steigenden Betriebs- und Instandhaltungsauszahlungen a.

Wenn der durchschnittliche jährliche Überschuss DJÜ einer Investition gleich Null ist, dann

- ist ihr Kapitalwert C0 größer Null;

- stimmen Kalkulationszinssatz i und interner Zinssatz r überein;

- hat ihr Kapitaldienst KD den Wert Null.

Der jährliche Kapitaldienst KD einer Investition wird unter sonst gleichen Umständen (ceteris paribus)

- bei unterschiedlichen Werten des Kalkulationszinssatzes i konstant bleiben;

- bei steigenden jährlichen Einzahlungen konstant bleiben;

- mit steigender Nutzungsdauer sinken.

Beim Einsatz der Ingenieurformel im Rahmen einer Kostenvergleichsrechnung

- werden keinerlei Zinsen berücksichtigt;

- werden Zinsen nur im Rahmen eines approximativen Kapitaldienstes berücksichtigt;

- arbeitet man mit den Rechnungselementen Ein- und Auszahlungen.

Der approximative Kapitaldienst

- ist stets kleiner als der genaue Kapitaldienst;

- weicht vom genauen Wert immer mehr ab, wenn der Kalkulationszinssatz i unter sonst gleichen Umständen steigt;

- weicht vom genauen Wert immer mehr ab, wenn die Laufzeit n unter sonst gleichen Umständen steigt.

Beim Einsatz der Kostenvergleichsrechnung zur Lösung des Ersatzproblems

- sind die Kapitalkosten der Altanlage zweckmäßigerweise als nicht entscheidungsrelevant zu betrachten;

- wird die Altanlage zu früh ersetzt, wenn man ihre Kapitalkosten als entscheidungsrelevant betrachtet;

- wird die Altanlage zu spät ersetzt, wenn man ihre Kapitalkosten als entscheidungsrelevant betrachtet.

Die Gewinnvergleichsrechnung

- hat gegenüber der Kostenvergleichsrechnung den. Vorteil, auch bei ertragsändernden Investitionen anwendbar zu sein;

- basiert auf den Rechnungselementen Ein- und Auszahlungen;

- geht wie die Kostenvergleichsrechnung vom approximativen Kapitaldienst aus.

Die statische Amortisationszeit t ist die Anzahl von Jahren

- nach der das Objekt wegen technischer Überalterung aus dem Betrieb scheidet;

- bei der die Verrechnung aller Ein- und Auszahlungen des Objektes den Wert Null ergibt;

- bei der die Anschaffungsauszahlung A des Objektes dem kumulierten Wert aller nach dem Zeitpunkt Null anfallenden Nettoeinzahlungen (e - a) einschließlich Restwert R entspricht.

Die dynamische Amortisationszeit t einer Anlage ist

- unter sonst gleichen Umständen im Regelfall länger als die statische;

- ein kritischer Wert in Bezug auf die betreffende Investition, bei dem der Kapitalwert C, des Objektes gerade gleich Null wird;

- ein kritischer Wert in Bezug auf die betreffende Investition, bei dem der durchschnittliche jährliche Überschuss WO gerade gleich Null wird.

Im Rahmen der Rentabilitätsrechnung

- ermittelt man die Zielgröße Rentabilität, indem man den Gewinn G durch das durchschnittlich gebundene Kapital DGK dividiert;

- erhält man ein Ergebnis, die Rentabilität, das im Regelfall mit dem internen Zinssatz r des Objektes übereinstimmt;

- zeigt es sich, dass man das durchschnittlich gebundene Kapital DGK in allen Praxisfällen in Höhe der halben Anschaffungsauszahlung A angeben kann.

Der kritische Wert einer Variablen in Bezug auf eine Investition

- kann positiv, Null oder negativ sein;

- kann auch dann hinlänglich genau errechnet werden, wenn sich die Kapitalwert- oder DJÜ-Funktion nicht nach der gesuchten Größe auflösen lässt;

- ist der Höchst- oder Mindestwert der betreffenden Variablen, bei dem die Investition gerade noch oder gerade eben vorteilhaft ist.

Der kritische Wert einer Variablen in Bezug auf zwei Investitionen

- kann positiv, Null oder negativ sein;

- ist der Wert, bei dem beide Investitionen den gleichen Wert der jeweiligen Zielgröße (z. B. Kapitalwert) aufweisen;

- ist der Wert der betreffenden Variablen, bei dem beide Investitionen einen identischen Kapitaldienst KD aufweisen.

Der kritische Restwert einer Investition

- ist stets positiv;

- ist stets negativ;

- ist im Regelfall negativ.

Die Nutzwertanalyse besteht aus den folgenden 5 Verfahrensschritten

1. Zielkriterienbestimmung

2. Zielkriteriengewichtung

3. Teilnutzenbestimmung

4. Nutzwertermittlung

5. Beurteilung der Vorteilhaftigkeit

Nenne Sie die wesentlichen Prämissen der Nutzwertanalyse.

wesentliche Prämissen der Nutzwertanalyse sind:
- Nicht-Existenz von Mehrfacherfassungen

- (bedingte) Nutzenunabhängigkeit

Um diesen Annahmen zumindest weitgehend entsprechen zu können, muss i. d. R. auf die Einbeziehung monetärer Kriterien in eine Nutzwertanalyse verzichtet werden.

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