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Strat_MAN_nicht_kotierte_Anlagen

CUREM MAS Real Estate Strategisches Management nicht kotierte Anlagen

CUREM MAS Real Estate Strategisches Management nicht kotierte Anlagen

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C. H.
Étudier
C. H.
Diese Lernkarten bieten einen Überblick über nicht-kotierte Anlagen im Universitätskontext. Sie behandeln Themen wie Kapitalallokation, Immobilieninvestitionen und Fondsstrategien, wobei Aspekte wie Korrelation, Transaktionskosten und Marktteilnehmer im Fokus stehen. Besonders nützlich sind sie für Studierende und Investoren, die sich mit direkten und indirekten Anlageformen auseinandersetzen und deren Vor- und Nachteile verstehen möchten. Die Karten helfen dabei, fundierte Entscheidungen bei der Kapitalanlage zu treffen und strategische Investitionsansätze zu entwickeln.
Cartes-fiches
8
Utilisateurs
2
Langue
Allemand
Niveau
Université
Créé / Mis à jour
22.04.2014 / 14.02.2016
  • 1  / 8

Cartes-fiches

Welche Fragen müssen gestellt werden, wenn es um eine Investition geht?

  • Ist der Betrag ein Teil einer grösseren Anlage
  • Ist bereits in Immobilien investiert worden
  • Gibt es Richtlinien aufgrund eines Anlagereglements?
  • Direkte oder indirekte Anlagen
  • Offen, geschlossen, kotiert
  • Stil: Core, opportunistic
  • Ziel: Diversifikation, Cash Flow, Wertsteigerung
  • Zeithorizont
  • Managerdiversifikation

Gründe für fehlende internationale Diversifikation

  • Gute Performance Schweizer Immobilien
  • Bis 2009 gemäss BVK Auslandinvestitionen limitiert
  • Grösse der PKs
  • Anlageuniversum ist sich noch am entwickeln
  • Organisatorische Zuteilung
  • Know-how und Strategie von Schweizer Beratern
  •  

Wie wird der Wert bei einer Immobilie generiert?

  • Performance: Mieteinnahmen
  • Bewertung: Cap rate
  • Finanzmanagement: Leverage

Marktteilnehmer

  • Investoren -> Investment Advisor
    • PK
    • Private
    • Banken
    • Versicherungen
    • Unternehmen
    • Staat
  • Finanzintermediäre -> Placement Agent
    • REITS
    • Immogesellschaften
    • Private Equity Real Estate
    • Offene Fonds
    • Fund of funds
  • Investitionsobjekt/Gesellschaft -> Investment Broker
    • Immobilie

Investmentvehikel

  • Nicht-kotiert -> Fonds und Dachfonds als Produkte
    • Open-end
    • closed end
  • Kotiert -> Zertifikate, Aktien und ETF als Produkte
    • REIT
    • Immo fonds
    • Immo AG

Vor- und Nachteile von direkten und indirekten Anlagen

Direkt

  • Vorteile
    • Grosse Vielfalt
    • Geringe Korrelation mit Aktien
    • Cashflow orientiert
    • Inflationsschutz, Wertsteigerungspotential
  • Nachteil
    • Hohe Transaktionskosten
    • Geringe Liquidität
    • Ungeeignet für taktische Allokationsmassnahmen
    • Diversifikation innerhalb Assetklasse verlangt hohes Volumen

Indirekt

  • Vorteil
    • Liquidität
    • tiefe Transaktionskosten
    • Eignung für taktische Allokationsmassnahmen
    • Gute Diversifikationsmöglichkeiten
    • Reduktion der Managementkosten
  • Nachteile
    • Managementselektion
    • Höhere Korrelation mit anderen Assetklassen
    • Intransparenz

Herausforderungen beim Fondsmodell

  • Transparenz bei den Fees
    • Transaktionsfees
    • Management Fee
  • Basis bei der Berechnung der Fee
    • Investment
    • Cashflow
    • Asset under Management
    • Gross oder net asset value
  • Leverage
    • FK als Hebel
  • Blind Pool
  • Sekundärmarkt
    • Exitstrategie
  • Timing: Differenz zwischen Commited Capital und tatsächlich eingebrachtem Kapital -> Call for Capital läufter über die Zeit, Cash Flows kommen dann evtl schon zurück
  • Berechnung des tatsächlich benötigten Kapitals in der Aufbauphase
  • Das Ende der geschlossenen Fonds birgt Risiken: Fällt es in eine schlechte Phase des Marktes, kann es schwierig werden, das Kapital herauszulösen.  -> Liquidität!

Standard Manager Selection

8 P bei der Due Diligance

  • Product
  • Process
  • People
  • Party
  • Performance
  • Price
  • Portfolio
  • Presentation

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