Rechnungswesen

International Rate of Return.

Zinsfuss bei dem dem die diskontierten CF dem Kapitaleinsatz entsprechen bzw. ein Kapitalwert von 0 erzielt wird. Renditerechnung wird dynamisiert.

Bei welchem Umsatz erreicht eine Unternehmung die Nutzschwelle (den Punkt an dem weder Gewinn noch Verlust erzielt wird)?

Verkaufspreis/Stk 5.-

./. variable Kosten/Stk 3.-

= Deckungsbeitrag/Stk 2.-

Nettoerlös - variable Kosten - Fixkosten =

REINGEWINN

Fixkosten/DB pro Stk.

1) Kapitaleinsatz/Rbf = Annuität

2) durchschn. CF - Annuität = Überschuss, Fehlbetrag

Gewinnvergleich.

Kapitaleinsatz wird mit Zinsrechnung in Renten (Annuitäten) umgeformt. Dem CF gegenüber gestellt.

(Langristiges) Anlagevermögen muss mit Eigenkapital oder mit langfristigem Fremdkapital finanziert werden bzw gedeckt sein. ->Anlagedeckungsgrad II

Muss 100% sein

Alles unter 100% ist ungenügend!

Fristenkongruenz zwischen Kunden & Lieferanten. Die Debitoren sollten in gleichem Rhythmus wie wir Kreditoren bezahlen (müssen).

EK-Rendite lässt sich überproportional steigern, sofern d. FK-Zinsen niedriger sind als die GK-Rantabilität. --> Wenn Rentabilität des GK höher als FK-Zins ist, steigt die EK-Rendite überproportional. Je höher der Fremdfinanzierungsgrad, je höher die Eigenkapitalrendite, wenn Fremdkapitalinsen tiefer als Gesamtrentabilität.

-> Wenn FK-Zinssatz höher als Gesamtrentabiliät, fällt Eigenkapitalrendite.

-> Je höher desto besser.

Die berechnete Rendite von 6% liegt über dem risikofreien Zins, ist jedoch nicht ausreichend für diese Unternehmung, da gegenwärtig Renditen über 10% marktüblich sind.

Je grösser desto besser. 30% an der Grenze.

Üblicherweise wird eine 100% Deckung verlangt. Aktuell wird in der Praxis dies mit einem Bankkontokorrent ausgeglichen. Bei deser Kennzahl wird unterstellt, dass die Debitoren ganz bezahlen, was eine Gefahr mit sich bringt.

Je tiefer desto besser (Verschuldungsgrad). Wenn hoch: --> schlechtere Liquidität, zunehmende Fremdkapitalgeber-Abhängigkeit, schlechtere Bonität. Ab 70% wird es kritisch

Periodisierte, durchschnittliche Betrachtungsweis, im Gegensatz zu den dynamischen, welchen die gesamte Laufzeit der Investition zugrunde gelegt wird. Bei der dynamischen bezieht man zudem den Zinseszins mit ein.

1) CF * Rbf = Present Value

2) Present Value - Kapitaleinsatz = NPV

Net Present Value (NPV)

Kapitaleinsatz ggü. Cashflow.

-> Kapitaleinsatz muss grösser/gleich 0 sein

-> Grösster Kapitalwert ist positiv.

EK / GK und dann * 100 --> je tiefer desto besser, je höher desto abhängiger ist UN vom Fremdkapitalgeber.