Finanzwirtschaft Investition / Finanzierung

Nach Art der Rechtsstellung der Kapitalgeber.

Eigenfinanzierung: z.B. Aktien , Eigenfinanzierung führt zur Gesellschafterstellung ,Mitwirkungs- und Kontrollrechte, Vergütung ist Gewinnanteil, Eigenkapital haftet im Insolvenzfall für die Verbindlichkeiten gegenüber den Gläubigern.

Fremdfinanzierung: z.B Bankkredit,Lieferantenkredit ( Gläubigerstellung )Mittel in der Regel nur befristet, Vergütung vereinbarter Zins

Unterteilt nach Art der Herkunft Außenfinanzierung:

Bei der Außenfinanzierung fließen dem Unternehmen Finanzmittel von außen zu.

z.B. Lieferantenkredit, Bankkredit, Anleihenemmission, Aktienausgabe

Innenfinanzierung: Bei der Innenfinanzierungn fließen dem Unternehmen zunächst Finanzmittel über den Gütermarkt zu. ( von außen z.B. über die Umsatzerlöse, Abschreibungen ) Durch eine innerbetriebliche Entscheidung werden diese Finanzmittel im Unternehmen einbehalten.

z.B. Rückstellungsfinanzierung , Selbstfinanzierung und Gewinntheasaurierung

Das Kapital eines Unternehmens besteht aus allen nutzbaren, beleihbaren oder veräußerbaren Vermögenswerten ( Geldwerte & Sachgüter= Anlagen etc. ) über die ein Unternehmen verfügt.
 

Bilanzverlängerung = Zuwachs auf Aktiv- und Passivseite.

Auf Aktivseite erhöht sich der Kassenbestand und auf der Passivseite erhöhen sich die Verbindlichkeiten.

z.B. Bankkredit aufnehmen

Bilanzverkürzung = Abnahme auf Aktiv- und Passivseite.

Auf Aktivseite verringert sich der Kassenbestand und auf der Passivseite verringern sich auch die Verbindlichkeiten.

 z.B. Bankkredit zurückzahlen

 

Aktivtausch: Hierbei wird der Geldbestand ( Kasse ) verringert und das Anlagevermögen erhöht sich.

z.B. beim Kauf einer neuen Maschine. Beides befindet sich auf der Aktivseite.
 

Dei Finanzierung ist ein Zahlungsstrom, der mit einer kapitalzuführenden Einzahlung beginnt ( Kreditbetrag )und mit einer oder mehrerer kapitalentziehenden Auszahlungen endet.
 

Die Investition ist ein Zahlungstrom der mit einer kapitalverwendenden Auszahlung beginnt, ( Maschinenkauf ) und mit einer oder mehrerer Einzahlungen endet. ( Rückflüsse aus dem Produktverkauf )
 

Zusammenhang siehe Bild
 

• Erfassung und Gegenüberstelllung der zu erwartenden Geld- und

Kapitalströme in einem bestimmten Zeitraum

• es ist ein Mittel zur Koordinierung der betrieblichen Teilplanungen -welche wären:
  • Produktionsplan
  • Personalplanung
  • Absatz- und Vertriebsplanung
  • Beschafungsplanung
     

Bestimmung der in der Zukunft benötigten Kapitalmittel in Hohe und Art.

Sicherung der Liquidität(1) unter Beachtung des Rentabilitätsziels(2)

1. Unternehmen muss jederzeit seinen Zahlungsverpflichtungen in voller Höhe nachkommen.
2. Das Unternehmen sollte Liqiditätsüberschüsse minimieren.
    

1. Grundsatz der Zielgenauigkeit   - Ein- & Auszahlungen, Einnahmen & Ausgaben , und die Finanzbestände zeitlich und präzise zuordnen
2. Grundsatz der Vollständigkeit    - Alle bedeutsamen Daten der Finazplanung berücksichtigen.
3. Grundsatz der Betragsgenauigkeit   - kein Aufbau von hohen Zahlungsmittelbeständen da sonst  Opportunitätskosten ( entgangene Gewinne ) entstehen. Finanzplanung ohne stille Reserven.

Einzahlungen:

• betrieblicher Umsatzprozess ( Verkauf von Produkten )
• Vermögensumschichtung ( z.B. verkauf von fremden Aktienpaketen, nicht betrieblich genutzen Grundstücken )
• Kapitalerträge ( Zinsen auf Guthaben )

Auszahlungen

• Investitionen       (neue Maschinen, Lizenzen, Produktionsgebäude etc. )
• Personalkosten   ( Löhne und Gehälter, Sozialbeiträge etc. )
• Beschaffungsauszahlungen ( Roh- ,Verbrauchs- & Hilfsstoffe )

Bei Unterdeckung:

• Kreditaufnahme
• weitere Vermögensumschichtung
• Kapitalerhöhung (z.B. bei AG Emission von neuen Aktien - erhöht das EK )
• Investitionen verschieben
• Personalbestand reduzieren
• Management des Zahlungsziels ( Lieferantenkredite nutzen )

Bei Überdeckung:

• Investitionen vorziehen oder erhöhen
• ggf. Personalbestand erhöhen oder Erfolgsabhängige Vergütung
• Kapitalrückführung
   

Außenfinanzierung:

• mittels Geldkredit
• Warenkredit

Innenfinanzierung:

• Fremdfinanzierung mit Rückstellungen, aus noch nicht zahlungswirksamen Aufwendungen
   

Übersicht
 

Darlehensformen nach der Tilgung

• Fest- oder Blockdarlehen (  keine Tilgung während der Laufzeit  )
• Abzahlungsdarlehen        (Tilgung in vereinbarter Höhe während der Laufzeit )
• Ratendarlehen               ( Tilgung in gleich großen Raten während der Laufzeit )
• Annuitätendarlehen         ( In Höhe der ersparten Zinsen steigende Tilgung während der Laufzeit )

siehe Schaubild


 

Vermeidung kostspieliger und langwieriger Suche nach alternativen Geldgebern, zur Überbrückung eines kurzen Zeitraums.

Zur Vermeidung der Änderung der Eigentumsverhältnisse im Unternehmen, wenn die Abstimmung anhand der Verteilung der Kapitalverhältnisse erfolgt.

 

• nicht Börsenfähig
• keine Wertpapiere im eigentlichen Sinne sondern nur Schuldscheine
• Der Betrag kann zwischen 1 Mio und 100 Mio liegen aber auch höher ausfallen
• Laufzeit in der Regel zwischen 1 - 5 Jahren
• Zinssatz in der Regel 0,25 - 0,5 % über den vergleichbarer Schuldverschreibungen jedoch unter den Zinsen eine normalen Kredites
• Darlehensnehmer spart Emissions- und Verwaltungskosten
• Aufwände für Börsenzulassung, Kurspflege, Einlösung von Zinsscheinen usw. entfällt

Operating-Leasing:

Ein normaler Leasing Vertrag welche jederzeit ( Kündigungsfristen ) gekündigt werden kann.

Finanzierungsleasing:

Festgesetzter Zeitraum des Leasingvertrages und das Anlagenrisikor ( Reparaturen, Wartung etc. )
 

Die Bank wird von Unternehmen beauftragt definierte Obligationen zu erstellen. Dann werden die Obligationen an der Böse gehandelt wo sie von Investoren erworben werden können. Hier machen die Investoren jedoch ihren Zinsanspruch und Tilgung gegenüber der Bank geltend. Das Unternehmen zaht die Beträge an die Bank welche eine Provision dafür erhält.

Langfristige Schuldverschreibungen mit einer Zins- und Zinseszins Thesaurierung sowie Endfälligkeit von Zinsen und Tilgung

• echter Zerobond  ( abgezinst )
• unechter Zerobond ( aufgezinst )
   

1. Zufluss liquider Mittel aus den  Umsatzprozessen
2. gegebüber stehen keine auszahlungswirksamen Aufwendungen in dieser Periode
3. Gewinn Finanzmittel verbleiben im Unternehmen  = Finanzierungseffekt

den künftigen Investitionserfolg zu prognostizieren und zu bewerten

Aufgeteilt in 2 unterschiedliche Verfahren

statische und dynamische
 

Der Investor entscheidet sich für die Investition mit den geringsten Kosten.
 

 Der Investor entscheidet sich für die Investition mit den höchsten Gewinn.

Gewinne = Erlöse – Kosten

 

Setzt den Gewinn ins Verhältnis zum durchschnittlich gebundenen Kapital.

Dann wird die Investition mit der höchsten Rentabilität gewählt.

Rentabilität = Gewinn / Ø gebundenes Kapital
 

Mit der Amortisationsrechnung berechnet man den Zeitpunkt an dem die Einnahmen größer als die Ausgaben für die Investition werden.

Der Investor sollte sich hierbei für den frühsten Zeitpunkt entscheiden.