Finanzierung und Investition

• Kosten je Rechnungsperiode, bei gleichen Kapazitäten d. INvest.alternativen
• Kosten je Leistungseinheit, bei unterschiedlichen Kapazitäten d. Invest.alternativen

Kostenvergleichsrechnung ist nur sinnvoll, wenn der Erlös aller durch die Invest.alternativen hergestellten Güter gleich ist!

Kosten je Periode= Abschreibung+Zinskosten+Betreibskosten je Periode

Kosten je Einheit= Kapitalkosten je Einheit+Betriebskosten je Einheit

Ein Investobjekt ist absolut voorteilhaft, wenn sein Gewinn größer als Null ist

Ein Investobjekt ist realtiv vorteilhaft, wenn sein Gewinn größer ist als der Gewinn alternativer Invest.Objekte

Gewinn je Periode=Erlös je Periode - Kosten je Periode

Gewinn je Einheit = Gewinn je Periode/Ausbringungsmenge

Gewinnschwelle = Break even Point

• ein Invest.Objekt ist absolut vorteilhaft, wenn seine Rentabilität höher ist als ein vorzugebender Grenzwert
• ein Invest.Obkjekt ist realtiv vorteilhaft, wenn seine Rentbilität höher ist als jene alternative Invest.Objekte

Die Armotisationszeit eines INvest.Objektes ist jener Zeitraum, in dem das eingestzte Kapital aus den durchschnittlichen Rückflüssen bzw. Einzahlungsüberschüssen des Objektes wiedergewonnen wird.

+ relativ einfache Verfahren

+ relative und absolute Vorteilhaftigkeit feststellbar

- kein Zeitpunktbezug

- kein Zeitwertbezug

- Berrechnung mit Durchschinttsätzen

- irrtümlicher Annahme eines vollkommenen Kapitalmarktes

angestrebete Zahlenströme vs. Berechnung mit Buchwerten

• Entgelt für Geld oder Sachgegenstände
• Vergütugn des Ausfallsrisikos
• Opportunitätskosten
• Ausgleich eines Wertverlustes
• Schadenersatz

• verreinbarte Zinssatz
• Laufzeit
• Real- und Effektivzinssatz
• fixe bzw. variable Zinsen
• Zinstermine
• Skonto

Der Kapitalwert ist die Summe aller auf einen bestimmten Zeitpunkt ab.- bzw. aufgezinsten Ein. und Auszahlungen, die durch die Realisierung eines Investtionsobjektes verursacht werden.

• Als Barwert wird der Kapitalwert am Beginn der Zahlungsreihe bezeichnet
• Als Endwert wird der Kapitalwert am Ende einer Zahlungsreiche bezeichnet
• ALs Zeitwert wird der Kapitalwert zwischen Beginn und Ende einer Zahlungsreihe bezeichnet.

• Der Kapitalwert ist die Summe der Barwerte der mit einem Invest.projekt verbunden Zahlungen
• Der Kapitalwert ist der Barwert des zusätzlichen ENdvermögens, das durch die Realisierung des Projektes erwirtschatet werden kann
• Der Kapitalwert ist der Barwert der maximal möglichen Entnahme währedn der Laufzeit, durch die das Endvermögen nicht kleiner als bei der Veranlagung der Anschaffungszahlugnen am Kapitalmarkt wird.
• Der Kapitalwert ist der Barwert der maximal möglichen Änderungen der Zahlungen, sodass die absolute Vorteilhaftigkeit des Projekts nciht beeinträchtigt wird.

• ein Invest.Objekt ist absolut vorteilhaft, wenn sein Kapitalwert größer ist ams Null
• Ein Invest. Objekt ist realtiv vorteilhaft, wenn sein Kapitalwert größer ist als der Kapitalwert jedes alternativen Invest.Objektes

• Dei Annuitätsmethode ist die Umwandlung einer ungleichmäßig strukturierten Zahlungsreihe mit gleich großen Zahlungen.
• Andere Bezeichnungen: Annuitätenfaktor, Kapitalwiedergewinnungsfaktor, Periodisierungsfaktor
• Die Annuität ist eine Zahlungsreihe von gleich hohen Beträgen, deren Barwerte in Summe den Kapitalwert ergebwn, Sie entspricht der Umwandlung einer gleichmäßigen strukturierten Zahlungsreihe mit gleich großen Zahlungen.
• Die Annuität kann als die maximal mögliche konstante Entnahme betrachtet werden, sodass der Kapitalwert der verbleibende Zahlungen null beträgt.

• Ein Invest.Objekt ist absolut vorteilhaft, wenn seine Annuität größer ist als Null
• ein Invest.Objekt ist relativ vorteilhaft, wenn seine Annuität größer ist als die Annuität jedes alternativen Investitionsobjektes

die interen Zinsfußmethode ermittelt jenen Zinssatz, bei dem der Kapitalwert einer Invest. gleich null ist

Ziel:

• Ein invest.Objekt ist absolut vorteilhaft, wenn sein interner Zinsfuß größer ist als der Kalkulationszinssatz
• Ein inves.Objekt ist relativ vorteilhaft, wenn sein interner Zinsfuß größer ist als der interne Zinsfuß jedes alternativen Invest.Objektes.

die dynamische Amortisationsrechnung ermittelt die Zeitspanne, in der das für die Investition eingestzte Kapital unter Berücksichtigung eines Kalkulationszinssatzes durch Rückflüsse aus dieser Investion zurückfließt.

• ein invest.Objekt ist absolut vorteilhaft, wenn seine Amortisation grundsätzlich eintritt bzw. die Amortisationszeit geringer ist als ein vorzugenbender Grenzwert
• Ein invest.Objekt ist relativ vorteilhaft, wenn seine Amortisationszeit geringer ist als die Amortisationszeit jedes alternativen Invest.Objektes.

+ zeigt durhc die Aufstellung von Zahlungsreihen die Entwicklung der Kapitalbindung und Kapitalfreisetzung

+ Berücksichtigt Zeitwertbezug durch Kalkulationszinssatz

+ Erfordert die Auseinandersetzung mit langfristigen Prognosen

- die durch die Invest. anfallenden Zahlungsströme müssen getrennt und Periodenbezogen erfassbar sein

- die angenommenen Parameter unterliegen zukünftigen Unsicherheiten

Geldmarkt - für kurz- und und mittefristige Geldanlage/aufnahme

Kapitalmakrt - für langfristige Kapitalanlage/aufnahme, unterteilt in Primärmarkt (Emissionsmarkt) und Sekundärmarkt(Zirkulationsmarkt)

= Passiva, herkunft d. fin. Mittel

Eigenkaptial (steht zeitlich unbefristet zur Verfügung), Fremdkapital, Mezzanine-Kapital (=Mischform, zbsp. stille Beteiligung, Wandel-, Optionsanleihen, erhöhtes Ausfallrisiko, dafür Beuteiligung an Unternehmenserfolg

aktiva der Bilanz, Verwendung der finanziellen Mittel

langfristig gebundenes Vermögen soll mti langfristigem Kapital finanziert werden

Fristenkongruenz zwischen Vermögen und Kapital

gegründet von den Präsidenten der Zentrabanken der G10 gegründet 1975, Sitz in Basel

Vorschriften f. d. Eingenkapitalasistattung von Kreditinstitutionen sollen das Risiko der Banken begrenzen und Insolvenzen vermeiden.

1988, Mindesteigenkapitalausstattung eines Kreditinstiutes muss 8% der risikogewichteten Kapitalpositionen betragen

3 Säulen:

1. Mindestkapitalanfaorderungen
2. Bankenausfsichtilicher überrpüfungsprozess
3. Erweiterte Offenlegung

Differnzierung d. Mindestkapitalanforderungen entsprechend d. Bonität d. Kreditnehmer:

1. Kreditrisiko (Bewertung intern und extern)
2. Marktpreisrisiko (Konjunktur u. politisches Risiko)
3. Operationeles Risiko (Prozess- Betrugsrisiko)

• Fremdkapitalquote
• Eigenkapitalquote
• Verschuldungsgrad

• Eigentümer/Geschäftsführung
• Haftung in voller Höhe
• unbefristete Laufzeit
• unbegrenzte Beteiligung am Gewinn
• Ertragssteuern auf Gewinn zu zahlen
• Ausschüttung nur bei Gewinnerzielung

1. Gläubiger
2. keine Haftung, vorrangiger Anspruch im Insolvenzfall
3. befristete Laufzeit
4. Fester Zinsanspruch, keine Gewinnbeteiligung
5. steuerliche Entlastung d. Zinszahlung
6. Zinszahlung sind Gewinnunabhängig

= der durch laufende Geschäftstätigkeit erwirtschaftete Einzahlungsüberschuss eines Geschäftsjahres

Cashflow-Rechnung zeigt, in welcher Höhe und weshalb sich die Liquidität im Unternehmen verändert hat.

Cashflow aus laufedner Geschäftstätigkeit

Cashflow aus Inverstitionstätigkeit

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Seit 2005 erforderlich f. Konzernnabschluss

= Schätzung, wie lange eine Unternehmung benötigt, um mit den aus dem Umsatzprozess erwirtschafteten Mitteln seine Schulden zurückzahlen zu können.

= Effektivverschuldung(Summe Fremdkapital-liquide Mittel-Wertpapiere des Umlaufvermögens):operativer Cashflow

Bewertung, wenn die fiktive Tilgungsdauer mehr als 15 Jahre beträgt, ist das ein Indiz f. Reorganisatiosnbedarf

= systematische Zusammenstellung der während einer Periode erwarteten Menge- und Wertgrößen

• umfasst Ressourcen (Finanzen, Personal, Betriebsmittel,...)
• eines organ. Verantwortungsbereiches (Abteilung)
• für einen bestimmten Zeitraum
• zur Erfüllung der übertragenen AUfgaben
• durch eine verbindliche Vereibarung zur Verfügung gestellt

es gibt starre und elastische Budgets

Unterjährige Budgeterstellung, basierend auf IST-Zahlen, zBsp. 3 Monate IST-Zahlen um Budgetierung f. die kommenden 9 Monate zu planen

Möglichkeit Forderungen fristgercht nachzukommen, Investitionen zu tätigen

= erhöhung des Eigenkapitals

EU -> aus Privatvermögen

OG -> Erhöhung der Einlagen durch bestehende Gesellschafter, oder aufnahme neuer Gesellschafter

KG - > Erhöhung der Einlagen durch bestehende Gesellschafter, oder aufnahme neuer Komplementäre (voll haftend) oder neuer Kommanditisten (beschränkt haftend)

GmbH -> Kapitalerhöhung d. Änderung d. Gesellschaftsvertrages, od. Übertragung v. Anteilen (sehr Aufwendig)

AG -> Ausgabe junger Aktien, IPO, oder Übertragung von Anteilen (Aufwendig)