BWL

über den anonymen Kapitalmarkt langfristige Kredite großen Umfangs aufnehmen

Zerlegung in kleinere Teilbeträge und Ausgabe in Form von Wertpapieren mit festverzinslichen Teilschuldverschreibungen

nicht kündbar aber man kann sich durch Verlauf daraus entziehen

Industrieobligationen wenn durch private Großunternehmen vergeben durch Bankenkonsortium

Wandelschuldverschreibungen: Umwandlung nach festgelegter Frist in Aktien -> Fremdkapital wird zu Eigenkapital und man zu Anteilseigner

Optionsschuldverschreibung: Aktien zu am Emissionstag festgelegten Bedingung erwerbbar

Gewinnschuldverschreibung: zusätzlich zu festem Zins kommt Dividende oder begrenzte Gewinnbeteiligung, evtl Risiko leer auszugehen oder viel Geld zu bekommen

Anleihen mit variabler Verzinsung: in regelmäßigen Zeitabständen wird Referenzzinssatz angepasst

Nullkuponanleihen: Zinsen werden erst nach Endfälligkeit der Anleihe ausgezahlt, Zinsänderung gleich null

Kapitalsammelstellen, die quasi durch Vermittler Kredite gewährleisten

keine Kursschwankunge, häufig geringerer Zinssatz 

oft nur durch Grundpfandrechte oder Sachsicherheiten

meist gleichbleibende Raten zur Tilgung

Kontokorrent: Kreditlinie -> Überziehung Bankkonto

Wechseldiskont: seine Schuld verkaufen an Dritte im Rahmen der Bonität

Lombard: Kredit mit Faustpfand

Akzept: Bank erlaubt Kunden einen Wechsel auf sie zu beziehen 

Aval: Bank übernimmt Bürgschaft oder Garantie gegenüber Dritten

Lieferanten: Skonto, Zeitraum bis zur Wiedergeldwerdung überbrücken (Handelkredit)

Kundenanzahlung: Preis ganz oder teilweise vor Warenlieferung bezahlen, gerne Großprojekte (Handelskredit)

Verkauf von Forderungen an Finanzierungsinstitut

echt: Übernahme des Forderungsausfallrisikos

international gerichtete Variante des Forderungsverkaufs

miet- oder pachtähnliche Verträge bei Nutzung von Gebrauchsgütern

prinzipiell nicht kündigbar

steuerliche Vorteile, geringe Anforderungen an Kreditwürdigkeit, unkomplizierte Abwicklung

Finanzierung von Investitionen im Energiebereich

spezialisierten privaten Vertragspartner eine wirtschaftliche Verbesserung herbei führen

Kontraktor wird aus den Einsparungen allein bezahlt

offen: versteuerter Gewinn wird zu Finanzierungszwecken einbehalten

still: Einbehaltung nicht ausgewiesenen Gewinns

temporär: vor Auszahlung schon wieder investiert

Rechnerischer Ausdruck für die Wertminderung eines Vermögensgegenstandes über mehrjährige Nutzungsdauer

Vermögensumschichtung

in Anlagne gebundenes Kapital wird über Abschreibung in Kapital umgewandelt

Kapazotätserweiterungseffekt: finanzielle Mittel werden dazu genutzt zusätzliche, gleichartige Betriebsmittel zu erwerben

Verkauf von Vermögensteilen

Rationalisierungsmassnahmen

Herbeiführung von Zahlungsströmen, die mit Einzahlungen beginnen.

In der Regel rückzahlbar und nicht kostenlos (Zinsen)

Mittelherkunft (Passiva)

Jederzeitige Zahlungsfähigkeit

wirtschaftliche Beurteilung von Zahlungsströmen 

ist der Zahlungsströmen ökonomisch sinnvoll?

bis zu welchem Grenzpreis soll ein Unternehmen gekauft werden?

Vermögensmaximierung: Endwert- oder Barwertmaximierung (am Ende eines Zeitraumes)

Einkommensmaximierung: die Breite des Entnahmestroms in jeder Periode mindestens gleich zu halten, bzw zu maximieren

auszudrücken im Zinssatz und der Zinseszinsrechung (mehrere Perioden)

Barwert einer ganzen Folge von gleichen Zahlungen ermitteln

Endwert einer Rente nach n Jahren

Gebraucht um aus einem Barwert eine jährliche Rente zu berechnen

Kehrwert 1/RBF

Rente*RBF=Barwert <-> Barwert*ANF=Rente

ewige Rente  (kaufmännischer Kaptalisierungsfaktor)

Einheitlicher Zinssatz, beliebig hohe Kredite, beliebig hohe Geldanlagen

nur noch die Frage wann was?

Investition, Konsum und Finanzierungsentscheidung voneinander trennbar (FISHER-Separation)

Entscheidungen sind interdependent

Soll und Habenzins stimmen nicht überein, Kapital ist knapp, keine FISHER-Separation mehr

Ist der mit einer bestimmten Entscheidung verbundene Zahlenstrom vorteilhaft?

es gibt eig keine Sicherheit, deswegen gehen wir von Heuristiken aus 

Prämissen: soll=Habenzins und beliebige Verfügbarekit von Krediten und Geldanlagen 

Barwert der Zahlungsreihe, der sofort zum Konsum bereit steht

positiv ist gut, null bringt nichts, minus heißt drauflegen

der auf den Zeitpunkt t aufgezinste Kapitalwert