7. Investition und Finanzierung

unterschiedliche Arten von Entscheidungsproblemen

Entscheidung über Einzelinvestition

Investitionsdauerentscheidung

Entscheidung über Investitions- und Finanzierungsprogramm

alle Maßnahmen zur Beschaffung bzw. Bereitstellung von Zahlungsmitteln

wertmäßiger Ausdruck für alle Sach-und Finanzmittel, die einem Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt zur Verfügung stehen

Unterteilung in Eigen-und Fremdkapital

Fähigkeit des Unternehmens, zu jedem Zeitpunkt alle erforderlichen Auszahlungen aus Einzahlungen und/oder Zahlungsmittelbeständen zu bestreiten

langfristige Gewinnmaximierung unter der Bedingung der Erhaltung der Liquidität

Fähigkeit des Unternehmens, seinen Zahlungsverpflichtungen fristgerecht nachzukommen.

Die Liquiditätbringt Geldströme(= Zahlungsströme) und Zeitströme in Verbindung

Ein Unternehmen kann Gewinn erwirtschaften und trotzdem zahlungsunfähig sein!

Gründe (Bsp.)

:• ausstehende Zahlungen von Kunden

• Zahlungsausfälle bei Kunden

• hohe Auszahlungs-/Ausgabenbelastung

• vorübergehende niedrige Einzahlungen/Einnahmen

• hohe Kapitalbindung

Unterschied zwischen Güter-und Zahlungsströmen

Zwischen Warenlieferung und Geldrückfluss kann es zeitliche Verschiebungen geben (und diese sind üblich)

Liquiditätsengpass

Abhilfe: zeitliche Verschiebungen einplanen (Liquiditätsplanung)

•Kapitalbedarfermitteln
•Ein-und Auszahlungen zeitlich anordnen
•Ein-und Auszahlungen in der zeitlichen Anordnung betragsmäßig abgleichen
•Über-und Unterdeckungenfürversch. Zeitpunkteaufzeigen
•überschüssigeLiquiditätsinnvollverplanen(Investition)
•fehlendeLiquiditätabsichern(Finanzierung)
•Finanzbedarfbestmöglichgestalten

...

...

1)Investitionsanregung
2)Investitionsrechnung
3)Investitionsentscheidung
4)Investitionsdurchführung
5)Investitionskontrolle/Evaluation

Investitionen sind bei allen betrieblichen Funktionen denkbar: Forschung und Entwicklung (FuE), Beschaffung, Produktion, Absatz…

Ziel: schneller/höher ROI (Return On Investment)ROI = Verhältnis zwischen Gewinn und investiertem Kapital

•nach der Technik
•SachinvestitionGrundstücke, Anlagen, Vorräte, …
•FinanzinvestitionBeteiligung, verzinsl. Papiere, …
•immaterielle Inv.Werbung, Ausbildung, FuE

•nach dem Motiv
•Ersatzinvestitiongleiche Maschine wird noch einmal angeschafft
•Rationalisierungsinv. Kauf von besseren (gleichartigen) Maschinen
•Erweiterungsinv.Kauf von weiteren Maschinen zur Firmenexpansion
•Umstellungsinv.Kauf von neuen Maschinen wg. einer Sortimentsänderung/-bereinigung
•Diversifikationsinv. Kauf von neuen Maschinen zur Verbreiterung der Produktpalette
•Imageinvestitionz.B. für PR-Kampagnen

...

•Kostenvergleichsrechnung

•Gewinnvergleichsrechnung

•Rentabilitätsrechnung

•Amortisationsrechnung

Kann gut ruhig atmen

Zeitpunktbetrachtung

ungenauer

Screenshot

norminal(ohne Zinsen)

Kosten, Leistungen

einkriteriell

Berücksichtigung des Zeitverlaufs u. des im Zeitverlauf unterschiedlichen Geldwerts; Zinseffekte; mehrperiodiggesamte Lebensdauer des Investitionsguts

•Kapitalwertmethode(Net PresentValue)
•Annuitätenmethode
•Interne Zinsfußmethode(Internal Rate ofReturn)
•Vollständige Investitions-und Finanzpläne

Video

genauer

Zahlungen

real

multikriteriell

Auszuwählen ist die Alternative mit dem höchsten Durchschnittsgewinn(Differenz aus durchschnittlichen Erlösen und Kosten) pro Periode

Nachteil:

nicht gleiche Nutzungsdauer

nicht selber Kapitaleinsatz

Auszuwählen ist die Alternative, die die geringsten Kosten pro Periode (bei gleichen Erlösen) verursacht

Nachteil:

keine Einsicht in Wirtschaftlichkeit bzw. Gewinn,

Nur einsetzbar  bei:

gleicher Erlösstruktur

gleiche Nutzungsdauer

gleichen Kapitaleinsatz

Nachteile:

- keine Berücksichtigung der Nutungsdauer
- rentable kurzfristige Investitionen werden vor rentablen langfristigen Investitionen bevorzugt
+ Aufschluss über kritische Nutzungsdauer einer Investition