Wirtschaftsfachwirt Investition und Finanzierung

• Finanzierung Passivseite der Bilanz Mittelherkunft 
• Investition = Aktivseite der Bilanz Mittelverwendung 

Der Zusammenhang ist also, dass beide Seiten der Bilanz gleich groß sind: Es ist Aufgabe der Finanzierung, das Kapital zu beschaffen, das für die Investition benötigt wird. 

Investitionen sind Zukunftsentscheidungen mit langfristiger Kapitalbindung- sie erfordern eine fundierte Bewertung 

Eine Investition stellt eine Verwendung finanzieller Mittel dar. Wenn Vermögenswerte (TAM) langfrsitig (+1Jahr) genutzt werden, spricht man von einer Investition 

• Sachinvestition: TAM, Auto 
• Finanzinvestition: Aktien, Beteiligungen 
• Immaterielle Investition: Patente, Software
   
• Nettoinvestition: erstmalig bei Gründung oder Erweiterung
• Gründungsinvestition: Notar, HR-Eintrag 
• Erweiterungsinvestition: Kapazitätserhöhung 
   
• Reinvestition: Ersatz gleicher Anlage(Wiederholter Bedarf, Sicherung des Betriebs) 
• Ersatzinvestition: Austausch defekter Maschine
   
• Desinvestition: Verkauf von Anlagen 

Bruttoinvestitionen= Nettoinvestitionen + Reinvestitionen 

• Rentabilität 
• Liquidität (Wird unsere Zahlungsfähigkeit beinträchtigt) 
• Risiko 
• Flexibilität 
• Strategische Passung (Unterstützt die Inv. langfristige Unternehmensziele?) 

Ziel: Einsatz finanzieller Mittel zur Erzielung von Erträgen oder strategischem Nutzen

Nutzen: Vermögensmehrung, Erhalt der Leistungsfähigkeit, Zukunftssicherung 

1. Anregungsphase: externe und interne Inspo 

2. Suchphase: es werden qualitative und quantitaive Bewertungskriterien festgelegt, Nutzwertanalyse, Alternativen 

3. Entscheidungsphase: Auf Basis der Kriterien und Ergebnisse der Analyse 

4. Durchführung: Beginn und Vorbereitung der Investitionsrealisierung 

5. Kontrollphase: Durch Soll/Ist Vergleich, Erfahrungswerte sammeln 

Quantitative (Messbare):

• Investitionskosten 
• Erwartete Erlöse
• Rentabilität 
• Amortisationszeit 

Qualitative Kriterien (nicht messbar):

• Strategische Ausrichtung (passt es zu unseren Zielen) 
• Ressourcenverfügbarkeit 
• Know-how
• Image

Statistische Verfahren: Berücksichtigung von Kosten und erlösen 

Kostenvergelich, Gewinnvergleich, Rentabilitätsrechnung, Amortisationsrechnung

Dynamische Verfahren: Berücksichtigung von Ein- und Auszahlungen 

Kapitalwertmethode, Annuitätsmethode, Interner Zinzfuß, Wirt. ND

• Zentral für die Wettbewerbsfähigkeit und den Wachstum 
• Planung schafft Überblick über Alternativen und Finanzierbarkeit 
• Strategisch (langfrsitig), taktisch oder operativ ausgerichtet 
• Vermeidet Fehlentscheidungen und falsche Kapitalbindung 

-> Eine gute Planung sichert den langfristigen Erfolg 

Hier werden die tatsächlichen Zahlungsströme betrachtet und auf ihren heutigen Wert abgezinst 

• Berücksichtigt die zeitliche Verteilung aller Ein- und Auszahlungen 
• Erfasst den Zeitwert des Geldes durch systematische Abzinsung 
• Macht Zahlungen zu verschiedenen Zeitpunkten vergleichbar (Zeitraum- Betrachung) 

Hier werden zukünftige Veränderungen bei Einnahmen und Ausgaben ignoriert und nur konstante Verhältnisse angenommen. 

Es wird mit Durchschnittwerten und Erfahrungswerten gearbeitet. Hier wird meist nur ein ein kurzer Zeitraum oder Zeitpunkt betrachtet. Zinseffekte werden gar nicht beachtet 

• schnell und einfach zu erstellen 
• unkompliziert, da wenig Daten erhoben werden müssen 
• schnelles Ergebnis, falls die Entscheidung rasch getroffen werden muss 

• betrachtet nur den Zeitraum einer durchschnittl. Periode der Investition 
• arbietet eher nach Richtwerten und keinen genauen Daten 
• Zinseffekte werden nicht berücksichtigt 

• berücksichtigt tatsächliche Werte zum Investitionszeitpunkt 
• Zeitraum der gesamten Investition wird überblickt 
• Zinseffekte werden mit einkalkuliert

Im Gegensatz zu statischen Verfahren sind dynamische Methoden deutlich realitätsnäher, da sie den Zeitpunkt der Zahlungen und den Wertverlust des Geldes über die Zeit berücksichtigen. Dies führt zu wesentlich zuverlässigeren Entscheidungsgrundlagen für langfristige Investitionen.

• kompliziert 
• dauert länger
• es werden viele Daten benötigt 

• Absatzmärkte, Marktposition und Nachfrage 
• Situation auf den Beschaffungsmärkten 
• staatliche Maßnahmen (z.B. Umweltauflagen) 
• allgemeines Preisniveau und Konjungturlage 
• Branche 

spezielle Faktoren können sein:

• Unternehmensgründung 
• Unternehmensgröße
• Investitionen 
• Markteinführungskosten 
• Produktions- und Absatzprogramm 

1. bei laufendem Geschäftsbetrieb (dynamischer Liquiditätsplan): Der Kapitalbedraf wird über den kurz- und mittelfristigen Finanzplan erstellt 

2. bei Neugründung oder Erweiterung wird der Kapitalbedraf für das AV, sowie das UV mithilfe von Näherungswerten ermittelt. Außerdem sind einmalige Kosten der Unternehmensgründung zu beachten.

Anlagenkapitalbedarf (Grundstück, Gebäude, TAM, BGA) 

+ einmalige Kosten (Notar, Steuerberatung, Markler, Grundbuch) 

Laufende Kosten bis Produktionsbeginn 

Berechnung des Umlaufkapitals (Durchschnittswerte) 

konserativ -> niedrige Verschuldung -> e.K., GmbH 

ausgewogen -> gemischte Finanzierung -> AG, GmbH&Co.KG

aggressiv -> hoher FK Anteil -> AG oder große GmbH 

• Sichern der Liquidität 
• Verbesserung der Eigenkapitalbasis 
• hinreichende Fremdfinanzierung 
• Notwendige Finanzierungsentscheidungen sind rechtzeitig zu treffen 

Die Finanzstrategie eines Unternehmens muss das magische Dreieck der Unternehmensfinanzierung immer berücksichtigen (Sicherheit, Liquidität und Rentabilität) 

Dem Unternhemen wird Eigenkapital von Eigentümern, Miteigentümern und Anteilseignern zur Verfügung gestellt. 

• Das eingebrachte EK erhöht die EK-Quote 
• Sie verursacht weder Zins- noch Tilgungsbelastungen 
• Sie erreicht eine bessere Bonität bei der Bank 

• Sie könnenn Anteile und Ansprüche verschieben 
• Sie verursachen Kosten, weil eventl. auf höherzinsliche Anlagen durch die Einlage verzichtet wird 

Mezzanine-Kapital stellt eine Hybridform zwischen Eigen- und Fremdkapital dar und vereint Eigenschaften beider Finanzierungsformen:

•  Nachrangigkeit gegenüber klassischem Fremdkapital
• Vorrangigkeit gegenüber Eigenkapital
• Flexible Gestaltungsmöglichkeiten je nach Unternehmensbedarf
• Typischerweise mittelfristige Laufzeiten (5-10 Jahre) 

Mezzanine-Kapital ist besonders attraktiv für Wachstumsunternehmen, die ihre Eigenkapitalbasis stärken möchten, ohne zusätzliche Gesellschafter aufzunehmen

• keine Abhängigkeit von Banken 
• Erhöhung der EK-Quote, dadurch bessere Bonität und Spielraum für Fremdfinanzierung durch Banken 
• Kapitalgeber haben kein Mitspracherecht 
• Flexible Ausgestaltungsmöglichkeiten der Rückzahlungsmodalitäten 

• teure Finanzierungsform 
• oft sind Gewinnbeteiligungen vertraglich vereinbart 
• stabiler Cashflow ist nötig, um den Kapitaldienst zu bedienen 
• Zeitlich befristete Kapitalüberlassung 

Personenbezogene Sicherheiten:
- Einfacher Personalkredit 
- Verstärkter Personalkredit (Bürgschaft, Zession) 
- Sonderformen (Garantie, Patronatserklärung) 

Dingliche Sicherheiten:
- Grundpfandrechte (Grundschuld und Hypothek) 
- Sonstige Real Sicherheiten (Verpfändung, ET-Vorbehalt, Sicherungsübereignung)

Einfacher (reiner) Personalkredit: Sicherung nur in der Person begründetet i.d.R. kurzfristig 

Beim verstärkten Personalkredit haften neben dem Kreditnehmer noch weitere Personen (Bürge oder Zession (Forderungsabtretung)) 

Die Hypothek ist die Belastung eines Grundstücks, durch die der Kreditgeber berechtigt ist, sich wegen einer bestimmten Forderung (z. B. wegen eines gewährten Baudarlehens) aus dem Grundstück zu befriedigen. Die Hypothek ist an den Bestand einer Forderung gebunden.

Das heißt:

• dingliche Haftung sowie mit dem Geschäfts- und Privatvermögen

• gebunden an eine Forderung (akzessorisch)

• Nach Rückzahlung der Forderung muss die Hypothek im Grundbuch gelöscht werden.

• Wenn die Hypothek getilgt ist, kann die Umwandlung in eine Eigentümergrundschuld erfolgen.

• Grundschuld:

  • Pfandrecht an einem Grundstück    

  • Haftung nur mit der Sache (Grundstück)

  • keine Bindung an eine Forderung notwendig (fiduziarisch).

Verpfändung: Schuldner bleibt Eigentümer, verliert aber den Besitz an der Sache.

Sicherungsübereignung: Schuldner bleibt Besitzer, verliert aber das Eigentum an der Sache.

• Eigentumsvorbehalt: Bei Warengeschäften; übliche Sicherheit bei Lieferantenkrediten; die gelieferte Ware bleibt bis zur vollständigen Bezahlung Eigentum des Verkäufers.

  • Verlängerter Eigentumsvorbehalt: Lieferant erhält Abtretung der Rechte bei Weiterverkauf der Sache.

  • Erweiterter Eigentumsvorbehalt: Lieferant bleibt Eigentümer (auch) der weiterverarbeiteten Ware bzw. wird Eigentümer der hergestellten Sache.