Introduction à la macroéconomie 13: l'impact des politiques monétaires et fiscales
Fiches d'apprentissage et des révisions
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Fichier Détails
| Cartes-fiches | 78 |
|---|---|
| Langue | Français |
| Catégorie | Economie politique |
| Niveau | Université |
| Crée / Actualisé | 13.12.2019 / 02.10.2023 |
| Lien de web |
https://card2brain.ch/box/20191213_introduction_a_la_macroeconomie_13_limpact_des_politiques_monetaires_et_fiscales
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Equivalence Ricardienne
→ inefficacité de la politique budgétaire expansive.
Selon le principe de l’équivalence ricardienne les consommateurs vont plutôt épargner en prévision d’une hausse d’impôts future.
Effets d'une politique monétaire
le problème principal lié à l’utilisation de la politique monétaire expansive est que, dans le long terme,
celle-ci se traduit dans une augmentation proportionnelle du niveau général des prix et crée de l’inflation, le niveau de production étant fixé à son niveau de plein emploi
quand la politique monétaire est utilisée pour stabiliser le système économique (optique de court terme),
l’augmentation de l’offre de monnaie déploie ses effets sur l’économie réelle par la baisse du taux d’intérêt (r ou i ↓, I augmente et DA augmente)
Il y a des situations dans lesquelles le taux d’intérêt nominal i est déjà égal à zéro (ou presque)
et la politique monétaire perd toute son efficacité: toute augmentation supplémentaire de l’offre de monnaie n’a aucun impact sur le taux d’intérêt et donc sur la demande agrégée.
Quand ce phénomène se vérifie on parle de trappe à liquidité
Comme il l'avait déjà été remarqué par Keynes dans les années 30s,
pour un taux d'intérêt en dessous d'une certaine valeur critique,
il est possible que la préférence des agents économiques pour la liquidité soit "virtuellement absolue",
dans le sens que presque tout le monde préfère détenir du cash.
Dans des situations d'incertitude ou de pessimisme généralisé,
les individus détiennent de la liquidité
et une injection de monnaie dans le système bancaire ne pourra pas réduire le taux d'intérêt
et donc relancer l'activité économique.
quand le taux d'intérêt est très faible, les individus s'attendent à qu'il ne puisse qu'augmenter et
personne ne veut détenir de titres
personne ne veut se retrouver avec des actifs dont le prix baisse une fois le taux d'intérêt de marché enfin augmenté
Exemple de trappe à la liquidité
Japon de la deuxième moitié des années 90s.
Trappe à la liquidité: schéma
Comme la politique monétaire et la politique budgétaire peuvent
affecter la DA, le gouvernement les utilise pour essayer de stabiliser l’économie.
Les économistes sont en désaccord sur le niveau
désirable d’intervention du gouvernement.
La banque centrale peut affecter la DA avec sa politique monétaire
une augmentation (réduction) de la masse monétaire résulte dans un déplacement de la DA vers l’extérieur (intérieur)
Le gouvernement peut affecter la DA avec sa politique budgétaire
une augmentation des dépenses publiques ou une diminution des taxes provoquera un déplacement de la DA vers l’extérieur (une diminution des dépenses publiques ou une augmentation des taxes provoquera un déplacement de la DA vers l’intérieur).
L'inefficacité des politiques gouvernementales
- La politique budgétaire expansive réalisée par une baisse d'impôts pourrait, dans certains cas, se relever inefficace: équivalence ricardienne.
- La politique monétaire expansive pourrait, dans certains cas, se relever inefficace: trappe à liquidité.
Sommaire du chapitre sur l'impact des politiques monétaires et fiscales
• Politiques monétaire et budgétaire et la DA
• Politique budgétaire et le multiplicateur Keynésien
• Politique budgétaire et l’effet de « crowding out »
• Baisse d’impôts versus hausse de la dépense publique
• Politique de stabilisation? Pour et contre
• Inefficacités des politiques économiques: équivalence ricardienne et trappe à liquidité.
le revenu et l’emploi peuvent dans le court terme
dévier de leur niveau de plein emploi
comprendre comment le gouvernement peut essayer de palier à ces déviations afin de
stabiliser l’économie autour de son niveau de plein emploi
les mécanismes à travers lesquels les politiques monétaire et/ou budgétaire peuvent aider à
éviter des fluctuations trop importantes du niveau de revenu, et stabiliser ainsi l’économie
Sur la baisse de la demande comme origine
des crises et les solutions possibles pour en sortir cf. le célèbre exemple de la coopérative de baby-sitting de Krugman
La banque centrale peut provoquer un déplacement de la courbe de DA à travers
la politique monétaire: politique monétaire expansive
La banque centrale peut provoquer un déplacement de la courbe de DA à travers
la politique monétaire: politique monétaire expansive
= offre de monnaie ↑, le taux d’intérêt ↓, I ↑ , la DA se déplace vers la droite.
En cas de politique monétaire restrictive,
l'offre de monnaie ↓, le taux d’intérêt ↑, la DA se déplace vers la gauche.
La politique budgétaire est contrôlée par t
le gouvernemen
En changeant les dépenses publiques (G), le gouvernement affecte
directement la DA
(non pas indirectement comme lorsque la CB modifie l'offre de M)
En modifiant les taxes le gouvernement affecte
les décisions de consommation et/ou d’investissement
deux composantes de la demande agrégée
Par G on entend les dépenses en
infrastructures (routes, écoles…),
en fournitures (machines, ordinateurs, papier…)
ainsi que la rémunérations des employés publiques (fonctionnaires, policiers…)
T représente
les impôts diminués de l'ensemble des transferts sociaux
La DA se déplace vers l’extérieur lorsque
G augmente ou T diminue
Les deux effets opposés lors du déplacement de la DA en l'occasion d'une politique budgétaire
le multiplicateur keynésien et le crowding out
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