Investitionsrechnung
FA Finanz- und RW
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Flashcards
Welche Rechenverfahren gibt es?
- statische (buchhalterische)
- dynamische (finanzmathematische)
Welche Methoden sieht das statische Rechenverfahren vor?
- Kostenvergleich
- Gewinnvergleich
- Renditerechnung
- Amortisationsrechnung (Payback-Methode)
Welche Methoden sieht das dynamische Rechenverfahren vor?
- Kapitalwertverfahren
- Annuitätenmethode
- Interner Ertragssatz
- dynamisierte Payback-Methode
Wie funktioniert die Kostenvergleichsmethode?
Gewählt wird jeweils jene Investition, bei welcher die jährlichen Durchschnittskosten am geringsten sind.
Jährliche Betriebskosten
+ jährliche Abschreibungen
+ Zins auf Durchschnittskapital
= jährliche Gesamtkosten
Wie funktioniert die Gewinnvergleichsmethode?
Gewählt wird diejenige Investition, welche den grössten Jahresgewinn ausweist.
Erlös
./. Betriebskosten
./. jährliche Abschreibungen
./. Zins auf Durchschnittskapital
= Jährlicher Gewinn
Wie funktioniert die Renditerechnung?
Bevorzugt wird jene Investition, welche die höchste Rendite aufweis.
Gewinn + kalk. Zinsen
Rentabilität =
durchsch. Kapitaleinsatz
Wie wird die Renditerechnung auch noch genannt?
Return on Investment ROI
Was sagt die Amortisationsrechnung aus?
Diese berechnet den Zeitraum, der erforderlich ist, bis sich eine Investition mit den erzielten Cashflows oder liquiditätswirksamen Kostenersparnissen vollständig zurückzahlt. Diesen Zeitraum nennt man Wiedergewinnungszeit, Amortisationsdauer oder Payback-Period.
Wie funktioniert die Amortisationsrechnung?
Bevorzugt wird jene Investition, welche die kürzeste Wiedergewinnungszeit aufweist.
Kapitaleinsatz
Wiedergewinnungszeit =
Cashflow oder Kostenersparnis
Was ist, wenn bei der Amortisationsrechnung die verschiedenen Investitionen unterschiedliche Nutzungsdauern aufweist?
Die unterschiedlichen Nutzungsdauern sind ins Verhältnis zur Nutzungsdauer zu setzen, was dann die Rückflusszahl ergibt. Sie besagt, wie oft sich die Investition während ihrer Lebensdauer amortisiert.
Wie wird die Rückflusszahl berechnet?
Nutzungsdauer
Wiedergewinnungszeit
Ist die Rückflusszahl grösser als 1 ist die Investition grundsätzlich rentabel.
Gewählt wird jene Investition, welche die grösste Rückflusszahl aufweist.
Wie wird das Kapitalwertverfahren auch noch genannt?
Net Present Value NPV oder Discounted Cashflows DCF
Wie funktioniert das Kapitalwertverfahren?
Kapitalwert = Barwert aller Cashflows ./. Kapitaleinsatz
Der Barwert wird berechnet indem die Cashflows der einzelnen Jahre mit dem Abzinsungsfaktor multipliziert wird.
Es wird jene Investition gewählt, welche den höheren Kapitalwert aufweist.
Wie erfolgt die Entscheidungsfindung mit der Anuitätenmethode?
Mithilfe der Rentenbarwertfaktoren lassen sich die Anuitäten einfach ermitteln. Die Entscheidungsfindung erfolgt in 2 Schritten:
1. Schritt: Ermittlung der Annuität aus dem Kapitaleinsatz
2. Schritt: Bestimmung des Überschusses bzw. Fehlbetrag durch die Gegenüberstellung von Cashflow und Annuität
Wie wird die Annuität berechnet?
Kapitaleinsatz
Rentenbarwertfaktor
Wie funktioniert die Gegenüberstellung von Cashflow und Annuität bei gleichen Cashflows?
Jährlicher Cashflow
./. Annuität
= Fehlbetrg / Überschuss
Wie funktioniert die Gegenüberstellung von Cashflow und Annuität bei ungleichen Cashflows?
1. Durchschnittliche Cashflows =
Barwert aller Cashflows Rentenbarwertfaktor
2. Durchschnittliche Cashflows ./. Annuität = Fehlbetrag/Überschuss
Wie erfolgt die Entscheidungsfindung mit dem internen Ertragssatz?
Die Annäherung an den internen Ertragssatz erfolgt am besten schrittweise:
1. Schritt: Ermittlung des Rentenbarwertfaktors:
Kapitaleinsatz
durchschn. Cashflow
2. Schritt: Bestimmung des Zinsfusses mittels Tabelle Rentenbarwertfaktor
Wie funktioniert die dynamisierte Payback-Methode?
Die Cashflows werden mit dem Abzinsungsfaktor multipliziert. Dies ergibt den Barwert des Cashflows.
Sobald ein positiver NPV erzielt wird, ist die Wiedergewinnungszeit erfüllt. = Jahre
Um die Nachkommastelle zu ermitteln NPV letztes Jahr mit Minus teilen durch Barwert Cashflow des übertroffenen Jahres
