Cartes mémoires Vermögensaufbau Teil IX (Seite 1 von 1)

Cartes-fiches	27
Langue	Deutsch
Catégorie	Finances
Niveau	Collège
Crée / Actualisé	30.10.2011 / 04.12.2024
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Eigenschaften von Inhouse Funds von Banken und Effektenhändlern

Es ist ein bankinternes Sondervermögen und ist vor allem für mittelfgrosse und kleinere Banken und Effektenhändlern aktuell, die keinen eigenen Anlagefonds herausgeben. Auf einfache Weise kann die Bank spezifische Kundenwünschen entsprechen, ohne administrativen Aufwand von Anlagfonds in Kauf nehmen zu müssen und ohne die Anlagevorschriften des KAG einhalten zu müssen.

Nenne die 5 gesetzlichen Rahmenbedingungen für Sondervermögen

im Sinne des Bankengesetzes den Banken und Effektenhändlern vorbehalten

nur bei Kunden mit Vermögensverwaltungsauftrag eingesetzt werden

keine öffentliche Werbung betrieben werden

Errichtung und Auflösung sind der Revisionsstelle zu melden

"Anlagefonds", "Investmentfonds" oder ähnliche Ausdrücke sind verboten

Eigenschaften Investment Clubs

einfache Gesellschaft organisierte Anleger, welche gemeinsam aufgebrachtes Kapital nach eigenen Regeln selbst anlegen und verwalten

nicht dem KAG unterstellt, solange 1.) selbst verwaltet 2.) regelmässige Mitgliederinfo 3.) keine öffentliche Werbung 4.) nicht mehr als 20 Mitglieder 5.) ähnliche Begriffe wie "Anlagefonds" sind verboten

Mitglieder können VST durch gemeinsam Antrag zurückfordern

handelt sich um natürliche Personen die sich persönlich kennen

für jeden Teilnehmer unbeschränkte solidarische Haftung und müssen sich einer SRO oder der Kontrollstelle für Geldwäscherei unterstellen

Von was spricht man noch wenn man über Index- oder Branchenzertifikate spricht?

Baskets oder synthetische Produkte

Anlagepolitische Merkmale eines Baskets

1 zu 1 an der Marktentwicklung des betreffenden Indexes partizipieren

werden als Wertpapiere ausgegeben und somit täglich handelbar, indem die emittierende Bank als "Market Maker" auftritt

sehr einfache, transparente Produkte und haben erst noch den Vorteil, dass die Erreichung einer dem Markt genau entsprechenden Performance sichergestellt ist, auf Grund tieferen Kosten ist die Performance häufig leicht besser als die Rendite von passiv

meisten Zertifikate befristet, jedoch kein Problem, weil Banken meist kostenlosen Roll-over ermöglichen und unbefristete sind "Open-End-Zertifikate"

zusätzlich dynamische Zertifikate (periodische Überprüfung und Anpassung) oder Zertifikate auf einen Strategieindex (aussichtsreichsten Aktien vertreten)

Die rechtliche Qualifikation und Beurteilung, erkläre.

Anleger erhält lediglich eine obligatorische Forderung gegüber der emittierenden Bank auf Rückzahlung eine bestimmten Betrages, dessen Höhe in den Emissionsbedingungen genau spezifiziert worden ist

bei einem Zertifikat hat der Anleger nicht denselben Schutz, sollte die Emissionsbank während der Laufzeit in Konkurs gehen, hat der Anleger nur eine in die Konkursmasse gehende Forderung gegenüber der Bank

Merkmale "Anlagestiftungen im Rahmen der zweiten Säule"

Anlagefonds eher als Ausweichvariante, sonst in Anlagestiftungen

Vorteil Anlagepolitik, nicht dem KAG unterstellt

tiefere Verwaltungskosten, da Non-profit-Organisationen verpflichtet sind, ihre Dienstleistungen zu Selbstkosten anzubieten

Steuervorteile wie Stifung selbst steuerbefreit und Börsengeschäfte nicht umsatzsteuerpflichtig

Mitspracherechte der anlegenden PK, da jeder Anleger automatisch auch Mitstifter ist

Fondsgebundenes Sparen der Säule 3a

durch den Bund mittels Massnahmen in der Steuerpolitik und der WEF unterstützt und somit diverse steuerliche Vorteile, aber an gesetzliche Bedingungen gebunden

anstelle des Sparens in Kontoform in Fonds zu investieren, wobei es sich hier meistens nicht um KAG-Anlagefonds handelt, sondern um Fonds, welche von den Anlagestiftungen geführt werden

Anlagepolitik dieser Fonds richtet sich nach den Vorschriften des BVG, deshalb höchstens 50% Aktienteil

steuerlicher Hinsicht sehr interessant, da vom steuerbaren Einkommen abzugsfähig, Kursgewinn auf den Anlagen einkommenssteuerfrei, sondern auch die Ausschüttung (Zinsen und Dividenden), welche wieder dem Vorsorgekonto gutgeschrieben werden

Fondsgebundene Lebensversicherung der Säule 3b

umfasst das freie Anlagevermögen (alle Ersparnisse, Sparkonten, Obligationen, Aktien usw.) über welches jederzeit verfügt werden kann

die fondsgebundenen (Sparteil in Anlagefondsanteile gemäss KAG investiert) sind ebenfalls steuerpriviligiert

Anlagepolitik völlig frei bestimmt werden

Steuerprivileg des einkommenssteuerfreien Kapitalbezuges im Erlebensfall ist an folgende Bedingungen geknüpft (1.) muss Todesfallkapital garantiert sein --> nur echte Vorsorgeleistungen steuerlich privilegiert

10 Jahre fondsgebunden, 5 Jahre traditionell, EE Auszahlung 60 Jahre, nicht älter als 66, keine Bewilligung für diese Produkte

Vor- und Nachteile der fondsgebunden Lebensversicherung

Anlage des Kapitals in Geldmarkt- oder Oblifonds anlagepolitisch nicht sinnvoll, da Rendite nicht höher als traditionelle

festverzinslichen Teil des Vermögens in fondsgebunden Versicherungen in Bezug auf Einkommenssteuern interessanter

Investition in Immobilienfonds ist häufig anlagepolitisch attraktiver als Oblifonds und Steuervorteil ebenfalls bedeutend

Aktien- oder Aktienindexfonds mit namhaften Aktienanteil interessanter, weil hier ein höherer Anlageerfolg erwartet werden kann als bei Nominalwertanlagen (Steuervorteil tiefer als Verwaltungskosten der Fondsversicherung, darum besser getrennt Risiko-LV)

Überprüfung 1.) der Steuerprivilegierung gegeben sind, 2.) der konkreten Steuerersparnis, 3.) Vergleich mit Kosten von fondsgebunden LV, 4.) wie lange Versicherung dauern muss, um mit dem Steuervorteil die Anfangskosten zu amortisieren

Was sind Derivate und wozu dienen Sie?

Derivate sind künstlich geschaffene Finanzinstrumente, deren Wert von einem Basisinstrument (Underlying), wie z.B. Aktien, Obligationen, Währungen, Rohstoffe oder Indizes, abgeleitet ist.

Hauptzweck der Derivate

Es werden keine neuen oder zusätzlichen Werte geschaffen. Der Hauptzweck der Derivate ist ein anderer, nämlich die Umverteilung von Gewinn-Chancen und Verlust-Risiken. Es geht also darum, Gewinn-Chancen und Verlust-Risiken handelbar zu machen und transparente Preise zu kreieren (sogenannte Reallokation von Chancen und Risiken). Hintergrund für diese Entwicklung ist die Tatsache, dass der Risikotransfer über die Kapitalmärkte je länger desto unausweichlicher geworden ist. Damit kann sowohl den Interessen der Volkswirtschaft als auch den Interessen der Anleger gedient werden.

Was ist eine Option?

Der Käufer einer Option erwirbt das Recht, aber nicht die Pflicht,

eine festgelegte Menge

eines bestimmten Produktes (Basiswert oder Underlying)

während einer bestimmten Laufzeit (bis zum Verfalltermin)

zu einem vereinbarten Preis (Ausübungspreis; strike)

zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put)

Was ist eine Option?

Der Verkäufer der Option besteht gerade die gegenteilige Verpflichtung, also

beim Verkauf eines Calls: die bestimmte Sache zum fixierten Preis (Ausgabepreis) zu liefern

und beim Verkauf eines Puts: die bestimmte Sache zum fixierten Preis zu kaufen,

wenn die Gegenpartei von ihrem Recht Gebrauch macht.

Was ist der Unterschied zwischen europäischen und amerikanischen Optionen?

die europäische kann nur an einem fixen Datum ausgeübt werden

die amerikanische Option kann während der ganzen Laufzeit jederzeit ausgeübt werden

Die Call-Option verschafft dem Käufer gegen eine Optionsprämie das Recht, aber nicht die Pflicht, den Titel innert einer Frist zum jetzigen Kurs zu kaufen. Wann nutzt der Anleger dies?

Er nutzt dies, wenn er von einem Anstieg des Aktienkurses ausgeht, zum jetzigen Zeitpunkt aber die Aktie nicht erwerben kann oder will, resp. wenn er vom erwareten Anstieg mit einer Hebelwirkung profitieren will.

Der Put-Käufer erwirbt sich gegen eine Optionsprämie das Recht, aber nicht die Pflicht, den Titel innert einer bestimmten Frist zum jetzigen Kurs zu verkaufen. Welchen Gedanken verdeutlicht die Put-Option?

Sie verdeutlicht den Versicherungsgedanken, der hinter vielen Optionstransaktionen steckt. Man sichert sich gegen ein unerwartetes, ungünstiges Ereignis ab, profitiert aber auf der anderen Seite ebenfalls, wenn isch die Kurse positiv entwickeln.

Zusammenfassung der Rechte und Pflichten bei Calls und Puts

Was ist ein "Strukturiertes Produkt"?

Es sind vom Emittenten öffentlich ausgegebene Anlageinstrumente, deren Rückzahlungswert von der Entwicklung eines oder mehrerer Basiswerte abgeleitet ist

Sie setzen sich aus der Komination einer klassischen Anlage (z.B. Obli) mit einem Derivativen Finanzinstrument zusammen

Es kann für jede Strategie (aufwärts, seitwärts, sinkend) und Risiko (konservativ, ausgewogen, aggressiv) ein geeignetes Produkt hergestellt werden

rechtlich gesehen sind es Schuldverschreibungen, für deren Erfüllung der Emittent mit seinem ganzen Vermögen haftet und sind nicht dem KAG unterstellt, daher ist die Bonität des Schuldners (Emittenten) von grosser Bedeutung

sind für den Finanzplatz Schweiz und die Vermögensverwaltung von grosser Bedeutung

Erkläre Produkte mit Kapitalschutz und Kursgewinn-Potenzial

Kombination einer Geldmarktanlage und einer Call-Option auf irgendeinen Basiswert

weitgehende oder völlige Garantie des Kapitalschutzes

anlagepolitisch sehr konservative Anlage

Sinn macht die Investition, wenn der Anleger von steigenden Kursen ausgeht und von diesen profitieren will, anderseits nicht ein hohes Kursrisiko eingehen will

Erkläre Produkte mit Maximalzins und Kursrisiko

an Stelle eines Gewinnpotenzials eine attraktive Verzinsung offeriert

insbesondere in der gegenwärtigen Phase tiefer Zinsen als besonders attraktiv

häufigste Vertreter in CH sind "Reverse Convertibles" (Anleger erwirbt ein festverzinsliches Papier mit höherem gleichbleibenden Zins als der Markt, Rücknahme aber nicht zum Nominalwert sondern ensprechende Anlagewerte (z.B. Aktien)

Investition in eine festverzinsliche Anlage, ergänzt mit dem Verkauf von Put-Optionen auf einen oder mehrere Titel

Rahmenbedingung für strukturierte Produkte

rechtliche Ausgestaltung als Forderung (es sind Forderungspapiere gegenüber dem Aussteller)

Möglichkeit des Handels nach Emission (Kauf und Verkauf nach Abschluss, wobei Kurs namhaft schwanken kann

Information über die Spezifikation der einzelnen Produkte (Emissionsprospekt und Inserate oder bei Bank angefragt werden)

Bewilligungsfreier Vertrieb von strukturierten Produkten (keine Bewilligung erforderlich, da nicht dem KAG unterstellt)

Bank als Market Maker oder an Börse kotiert

Zweck des schweizerischen Verband für strukturierte Produkte SVSP besteht in der Wahrung und Vertretung der gemeinsamen Interessen seiner Mitglieder im Bereich der strukturierten Produkte und in der Förderung des Ansehens in der CH. Welche Ziele hat er?

Bekanntheit im In- und Ausland fördern

über strukturierte Produkte und deren Einsatz in der Vermögensverwaltung informiert und deren Akzeptanz fördert

als Kommunikationsorgan zur Wahrung der gemeinsamen Interessen der Mitglieder (Behörden, Medien, Organisationen usw.)

Gegebenenfalls Empfehlungen erlässt und Verhaltensregeln sowie Branchenstandards definiert

das Umfeld und die Rahmenbedingungen von strukturierten Produkten im In- und Ausland beobachtet (Studien, Statistiken, Lösungsvorschlägen usw. für Mitglieder)

Risikokennzahl des SVSP. Nenne die 6 Risikoklassen

1 = tief, vergleichbar mit Geldmarkt, Sparkonto

2 = moderat, vergleichbar mit Obligationen

3 = mittel, vergleichbar mit gem. Portfolio Obligationen/Aktien

4 = erhöht, vergleichbar mit Bluechip Aktien

5 = hoch, vergleichbar mit Small / Mid Cap Aktien, Emerging Markets

6 = sehr hoch, vergleichbar mit Optionen (Hebelprodukte)

Was sagt die Kennzahl "Value at Risk (VaR)"?

Sie erlaubt Rückschlüsse auf die Höhe eine möglichen Verlustes. Sie ist eine transparente und vergleichsweise einfache Hilfestellung für kotierte Produkte. Sie gibt an, welcher Verlust mit einer gegebenen Wahrscheinlichkeit über einen bestimmen Anlagehorizont nich überschritten wird. Die vom SVSP vorgegebene Wahrscheinlichkeit beträgt 99%, der Anlagehorizont zehn Tage. Je höher der VaR ist, umso höher ist der mögliche Wertverlust, der mit einer kleinen Wahrscheinlichkeit auftreten kann.

Emittentenbonität wird unterteilt in...

Bonitätsratings (bezieht sich auf den jeweiligen Garantiegeber)

Credit Spreads (Bonität der jeweiligen Emittenten beziehungsweise Sicherungsgebers einzuschätzen,. Bezieht sich auf die Unternehmensanleihen mit LFZ von 1-5 Jahren) Ein geringer Spread spricht grundsätzlich für eine hohe Bonität und umgekehrt

Kernkapitalquote "Tier 1 Ratings nach Basel II" (ist der Quotient aus Kernkapital und risikogewichteten Aktiven)

Was ist die Pfandbesicherung "COSI"?

Hinterlegung von Sicherheiten erstmals Pfandbesicherte Zertifikate kotiert und auf Scoach Schweiz AG gehandelt werden. Es sind sogenannte Inhaberschuldverschreibungen.

Vermögensaufbau Teil IX

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