Vermögen
Vermögen Allgemein
Vermögen Allgemein
Set of flashcards Details
| Flashcards | 314 |
|---|---|
| Language | Deutsch |
| Category | Finance |
| Level | University |
| Created / Updated | 10.02.2013 / 07.02.2015 |
| Weblink |
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| Embed |
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Strategien der Hedge Funds
Relative Value
- Convertible Arbitage (unterbewertete Wandelanleihe)
- Fixed Income Arbitage (Währungen ausnützen)
Event Driven
- Firmen verkäufe -Merger Arbitage
Directional
- Equity long / short Global Macro (Prognosen wirtschaftlich / politisch
Alternative Anlagen (4)
- Private Equity (Aktion die noch nicht an der Börse gehandelt sind)
- Real Estate (Immobilien)
- Commodities (Rohstoffe)
- Hedge Fonds
Streuung von CH - Aktienrediten
siehe Bild
Rendite / Riskoprofil bestimmt Asset Allocation
- Festverzinslich 3 Jahre Fixed Income
- Einkommensorientiert 3-5 J. Yield Income
- Ausgewogen 5-8 J. Balanced
- Kapitalgewonnorientiert 8-12 J. Growth
- Aktien > 12 J. Equity
Dynamisch Asset Allocation
- Agressive Form der strategischen und taktischen Asset Allocation
- Aktive Portfoliobewirtschaftung auch im Rahmen der Gewichtungen
- in sinkenden Märkten möglichst kleiner Aktienanteil
Taktische Asset Allocation
- Feinstrktur eines Portfolios
- Nutzung der Einzelnen Bandbreiten
- Innerhalb der definierten Bandbreiten Über-/ Untergewichtungen
- Kurzfristige Abweichungen von der strategischen Asset Allocation aufgrund Erwartungen /Prognosen
Strategische Asset Allocation
- Anlagestrategie entspricht Kundenprofil
- Grobsteuktur eines Portfolios (zb. Ausgewogene Anlagestrategie)
- diverse Anlagestrategien mit Bandbreiten
- Langfristige Betrachtungen
- Rendite / Risikoprofil nach Kundenprofil unterschiedlich
- Einfluss 80 - 90%
Was bedeutet Asset Allocation
Optimale Aufteilung der Vermögenswerke, verschiedene Anlageklassen und Diversifikation
Risikofähigkeit
-> kann in der Regel der Anleger nicht abschätzen
Faktoren
- Anlagehorizont
- das Einkommen bzw. Sparquote
- das Nettovermögen (Zeitgebunden)
- familiäre Verhältnisse
- der Beruf usw.
Risikobereitschaft
- ist sehr indivuell und Kundenseitig äusserst subjektiv
- Beeinflussung durch aktuelle Börsentrends / soziales Umfeld und Medien
Faktoren
- Finanzkenntnisse
- Erfahrungen / Renditeerwartung
IUP
- transparent
- Modifiziert Differenzbesteuerung
Gesamtrendite :2 (Coupon muss kleiner sein)
Was sind Warrants?
Optionen
Berechnung innerer Wert
Call Option
- was ist der innere Wert?
Kurs Basiswert - Strike x Bezugverhältnis
Der innere Wert ist der Wert, den derAnleger realisieren würde, wenn er das Optionsrecht ausüben würden und den Bassiswert kauft bzw verkauft
Berechnung innerer Wert Put Warrants
Strike - Kurs Basiswert x Bezugsverhältnis
Fair - Value Preis
Nicht übliche Preisfindung wie bei Aktien
Angebot - Nachfrage
-> der Emmittent tritt als Marketmaker auf und sorgt für genügend Liquidität in den Produkten
Mini Futures
- wie Knocked out Warrants
- sind open End Produkte
- Bei Berührung der Knock-out Schwelle wird das Produkt ausgenockt -> Restwert wird ausbezahlt
Knock - out Warrants
Sind normale Optionen, weisen aber eine Schwelle (Knock-out) auf. Bei Berührung verfallen sie -> wie bei Mini Futures
Was sind Hebelprodukte rechtlich?
Sind Schuldverschreibungen des jeweiligen Emittenten
-> Anleger trägt Bonitätsrisiko
Theta (Optionen)
Misst den Zeitwertverlust gegen Ende der Laufzeit
Delta (Optionen)
= Preissensivität
Es gibt an, wie start sich der Preis eines Warrants verändert, wenn sich der Basiswert um eine Geldeinheit ändert -> Bezugsverhältnis beachten
Berechnung vom Zeitwert der Option
Kurs Warrant - innerer Wert
Omega (Optionen)
= Hebelwirkung
Omega von 4 heisst Aktienkurs steigt 1% (Warrant steigt um 4%)
Korrelation zwischen den wichtigsten Aktienindicies
> 0,8
Unterschied Hedge Funds Absicherungsfond
- Hedge Fund streben immer eine absolut positive Rendite an
- Absicherungsbond versprechen ein bestimmtes Absicherungsniveau
Leerverkauf
DerVerkäufer verkauft heute ein Wertpapier das er noch nicht besitzt. Zum Zeitpunkt der Lieferungkann es der Verkäufer günstiger erwerbe (sinkender Kurs)
Alpha
Beta
Alpha:
Unsystematisches Rsiko / Alpha Firmen und Branchenrisiko
Beta:
Systematisches Risiko Global. und Länderrisiko
Derivate
lat. : ableiten
Finanzinstrument deren Preis von den Kursen oder Preisen anderer Handelsgüter abhängt. Zb. Wertschriften, Rohstoffe, Vermögensgegenstände
Zinsänderungsrisiko Obligationen
siehe Bild
Volatilität
Misst die Schwankung von Anlagen oder eines Portfoliosund drückt damit das Gesamtrisiko einer Anlage aus
- Anlagerendite
- Ausschüttungsrendite
- Rendite auf Verfall
- Entwicklung über eine bestimmte Zeitperiode
- Verhältnis zwischen letzter Ausschüttung und aktuellem Ausgabepreis
- Erwartete Rendite bis zur Rückzahlung einer Anlage (Obligation)
Volatilität
- Standartabweichung 1
- Standartabweichung 2
- Standartabweichung 3
= Gesamtrisiko
1. 2/3 Wahrscheinlichkeit
2. 95% Wahrscheinlichkeit SA x 2 = SA2
3. 99% Wahrscheinlichkeit SA x 3 = SA3
Diversifikation
Einzelrisiko minimieren
keine Gewähr vor Verluste -> Verluste Gesamtmarkt
Qualitative Fondbeurteilung
- Anlagepolitik, Strategie
- Fondgrösse / Verhältnis Ausgabe und Rücknahme
- Anlageprozess
- Professionalität des Fondmanagements
- Entlöhnungssystem - ↗ falsche Anreize
- Kontrollmechanismen
Steuern bei Strukturiertem Produkten
Mit Bondkomponente
- Vermögenssteueranteil
- Option Steuerfrei
- Kapitalschutzprodukte, Reverse Convert.
Ohne Bondkomponente
- kein Vermögensertrag
- Optionskomponente steuerfrei
- Discoutzertifikate
Steuern bei Derivate Instrumente
- Kapitalgewinne im Privatvermögenfallen steuerfrei an
-Optionsprämien gelten als Kapitalgewinne und nicht Vermögenserträge; daher keine Einkommensbesteuerung
Steuern CH Fonds mit Ausschüttung
- Ausschüttungen von Erträgen (Dividenden, Zinsen etc ➡ Verrechnungs- und Einkommenssteuer
- Ausschüttungen mit separatem Coupon von angelaufenen Kapitalgewinnen stellen steuerfreien Kapitalgewinn dar
Steuern bei Fond mit SicaF
- Gewinn- und Kapitalsteuern bei Fonds sowie Einkommens- und Vermögenssteuern ➡ beim Privatanleger Doppelbesteuerung
- Rückgaben an Fond (Rückkauf) Differenz zwischen Nennwert und Fondwert Verrechn. + EK Steuer
Steuern bei Fond ohne SICAF
- Keine Gewinn-, Kapital- und Stempelsteuern
- Vermögenerträge einkommens-steuerpflichtig
- Ausgeschüttete Vermögenserträge Verrechnungssteuer
- Kapitalgewinne steuerfrei
Steuern auf Konten
Zinserträge Einkommenssteuer
Vermögensstand Vermögengssteuer
Zinserträge bei CH Bank
ab Zins von 200.-/Jahr Verrechnungssteuer
Steuern bei Obligationen
- Zinserträge Einkommenssteuer
- Kursgewinne Steuerfrei
- Obligationen bei CH-Schuldner Verrechnungssteuer
- Vermögensstand Vermögenssteuer
