Vermögen
Vermögen Allgemein
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Kartei Details
| Karten | 314 |
|---|---|
| Sprache | Deutsch |
| Kategorie | Finanzen |
| Stufe | Universität |
| Erstellt / Aktualisiert | 10.02.2013 / 07.02.2015 |
| Weblink |
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Was sind Strukis?
sind von einem Emmittenten öffentlche ausgegebene Anlageinstrumente, dere Rückzahlungswert von der Entwicklung eines oder Basiswerte abgeleitet ist
Besteuerung S P 1
Kreisscheibe 15 Eidg. Steuerverwaltung EStV
Transparent
- Komponenten sep. handelbar / ausgewiesen
- Emmittent stellt mittels finanz. Berechnung separat dar.
- EstV selbst berechnet Komponenten nachträglich
- modifizierte Differenzbest.
nicht Transparent
- Reine diff. Besteuerung
- Gewinn wird voll besteuert (EK + Verrechn.)
Besteuerung S P 2
IUP: intere unique predominant (überwiegend einmalverzinslich)
-> Coupon - Anteil >50% nicht IUP
- modifisierte Differenzbesteuerung -> nur der verzinsliche Teil wird Einkommenssteuer besteuert
CH -> Verrechnungssteuer, wird am Schluss erhoben -> den letzten beissen die Hunde
Besteuerung S P 3
Transparente NICHt IUP
Unterschied nur bei Einkommenssteuer
- Couponzahlungen müssen versteuert werden
Hinweis: Ist nicht attraktic das SP bis zum Laufzeitende zu haben auch wenn der Emittent im Ausstand ist.
Discout - Zertifikat
VS
Reverse Convertible
Discount - Zertifikat
Aktienähnlich
kein Coupon
kein Einkommenssteuer
meist unterjährig
Stückpreis
Reverse Convertible
Obligationähnlich
reglem. Coupon
Zinsteil der Coupon
Zahlung Einkommen
mehrheitl. überjährig
Prozentpreis
Dirty -Pricing
Clean - Pricing
Dirty - Pricing: bedeutet, dass die Marchzinsen im Kurs eingerechnet sind -> Titel werden Flat gehandelt
Clean - Pricing: bedeutet, das die Marchzinsen separat ausgewiesen sind und somit nicht im Kurs eingerechnet sind. Die meisten Emitenten wenden diese Methode an
Vola; Einfluss auf Optionen
- je höher die Vola, desto höher der Preis von Optionen (Call / Puts)
- historische Vola -> Abweichung
- Erwartete Vola (implizite)
- Subjektive Vola -> Entspricht eigener Vorstellung
Zeitwert Option
Differenz zwischen inneren Wert und der Optionsprämie (Optionspreis)
- ist kein realer Wert
- drückt die Hoffnung des Optionskäufer aus
Innerer Wert Option
= Differenz zwischen Börsenkurs Aktien (Spot) und dem Ausübungspreis (Strike) durch Optionsverhältnis zb. 10:1 -> durch 10
Grundtypen Strukis
siehe Bild
Kapitalschutz ohne Cop
siehe Bild
Kapitalschutz mit Cop
Siehe Bild
Renditeoptimierung Discount Zertifikat
siehe Bild
Reverse Convertible
siehe Bild
Innerer Wert einer Option
in the money
out of the money
siehe Bild
Barrier - Discount Zertifikat
siehe Bild
Was bedeutet Clean - Pricing?
Die Marchzinsen werden separat ausgewiesen und sind nicht im Kurs eingerechnet.
Was bedeutet Dirty - Pricing?
- Die Marchzinsen sind im Kurs eingerechnet
- Die Titel werden sogenannt flat gehandelt
was sind Barrier - Optionen?
- sind Optionen, deren Payoff davon abhängt, ob der Preis des Basisobjekts in einer bestimmten Periode ein bestimmtes Niveau erreicht.
- sie sind nicht so teuer, wie reguläre Optionen
-können als Knock-Out oder Knock-in Optionen klassifiziert werden
Erklären Sie die funktionsweise des Barrier-Discount-Zertifikates
-Risikopuffer bis zur Knock-in-Schwelle
-Höhere Wahrscheinlichkeit die Maximalrendite zu erzielen
-Geringerer Discount als beim Discount-Zertifikat
-Bei Berührung der Barriere wandelt sich Produkt in ein normales Discount-Zertifikat
Zusammensetzung: Basiswert + Short-Call + Long Put mit Knock-Out
erklären Sie die Partizipation aus der Produktefamilie der Strukturierten Produkte
-Lösung, welche die Kursentwicklung eines Basiswertes möglichst genau nachbilden
- Anleger können mit kleinen Beträgen in bestimmte Titel, Märkte, Läder, Branchen usw. investieren
-Für Anleger mit mittlerer bis hoher Risikotoleranz
Erklären Sie die Subjetive Volatilität
Entspricht der eigenen Vorstellung der künftigen Vola des Basiswertes. Die eigene Einschätzung muss nicht zwingend mit der impliziten Vola übereinstimmen
Was bezeichnet man als inneren Wert bei einer Option?
Den Ertrag, den ein Optinär erzielen könnte, wenn er eine Option kauft und diese sogleich ausüben würde
Wie definiert sich die Laufzeit der Optionen?
- die Gesamtlaufzeit ist die Spanne zwischen dem Emissionstermin (Ausgabetermin) und dem Fälligkeitstermin (Expiration, Expiry, Maturity) der Option
- Nachdem Emissionszeitpunkt spricht man von der Restlaufzeit
Erklären Sie das Strukturierte Produkt
- Sind von einem Emittenten öffentlch ausgegeben Anlageinstrumente, deren Rückzahlungswert von der Entwicklung eines oder mehrerer Basiswerte abgeleitet sind (zb. Aktien, Zinsen, Devisen, Rohstoffe)
- setzt sich aus der Kombination einer klassischen Anlage (zb. Obli) mit einem Derivaten Finazinstrument zusammen
-Markerwartung (Aufwärts, seitwärts, sinkend) und Risikoprofil (konservativ, ausgewogen, aggressiv) können durch geeignete Produkte abgedeckt werden
- Sind Schuldverschreibungen und nicht dem KAG unterstellt
-Bonität des Emittenten sind von zentraler Bedeutung
Wie definiert sich das Treynor Ratio?
- setzt den Ertrag (Mherrendite gegenüber risikoloser Zinssatz) ins Verhältnis zum eingegangen Marktrisiko
- Im Unterschied zur Sharpe Ratio dient der Beta als Risikomass
Formel
Portfoliorendite ./. Risikoloser
Zinsatz durch Beta
- Bei einem positive Wert hat sich das Eingehen des Risikos gelohnt
Nennen Sie einige Eckpunkte zum Discount Zertifikat
- Aktienähnlich
-keine Couponszahlungen
-keine Einkommenssteuer bei unterjährigen
-meist unterjährige Laufzeit
-Preisaufstellung in Stücken
Erklärung Sie die Renditeoptimierung aus der Produktefamilie der Srukturierten Produkte
- Rendite lässt sich verbessern wenn die Märkte seitwärts tendieren
- Für Anleger mit moderater bis hoher Risikotoleranz
Was ist der Ausübungspreis (Strike)?
Der festgelegter Preis, zu dem der Optionär den Basiswert kaufen (Call) oder verkaufen (Put) kann
Was sagt die Markowitz-Theorie?
Jedes Portofolio sollte aus diversen Anlagekategorien mit sehr breiter Titelstreuung bestehen. (keine unsystematischen Risiken = Titelspezifischen Risiken)
Welches sind die Anforderungen an die Performancemessung?
- Benchmark wird ex ante (im Voraus) bestimmt
- Vorhandene Marktwerte
- Korrekte Renditeberechnungen
- Regelmässigkeit und Zeithorizont
Nennen Sie einige Merkmale zum Anlagehorizont
- Sehr wichtiger Faktor
- in der Praxis rund 5 Jahre, z.Teil auch läger, da positive Sparquote
- Langer Anlagehorizont vermindert die Verlustwahrscheinlichkeit und reduziert das Schwankungsrisiko
Was beinhaltet die All-In-Fee?
Umfasst die Kosten der TER plus eigene Transaktionskosten (Courtagen, Börsengebühren usw.)
was misst das Sharpe Ratio?
misst die Überschussrendite eines Fonds pro Risikoeinheit. Eine positive Sharpe Ratio (>0) zeigt an dass gegeüber dem Geldmarkt eine Mehrrendite erzielt worden ist.
Was ist das Alpha (Jensen-Alpha)?
Zeigt die Leistung des Fondsmanagers. Ein positives Alpha zeigt, das der Fondsmanager Wrt generiert hat. Es zeigt die Differenz, wenn der Fonds das gleiche Marktrisiko (Beta) wie der Benchmark eingegangen wäre.
Erklären Sie die Strategie Single-Manager im Hedge Funds
- Equity Long/Short (Suche nach unter u. überbewerten Aktien)
- Global Macro (gehebelte Marktrisiken)
- Managed Futures (Aktives Trading)
Welche Alternativen Anlagen kennen Sie?
- Privat Equity
- Real Estate
- Commodities
- Hedge Funds
Was ist die Performance-Fee?
Wenn der Fonds besser abschneidet als erwartet erhält der Fondsmanager einen Bonus.
Was ist der Tracking Error?
Der TE ist die Abweichung der Wetentwicklung zwischen dem Benchmark und dem Fonds. je höher der TE, desto mehr wird ausserhalb der Benchmark investiert.
mit welchen Renditen wird in der Finanzmarkttheorie häufig gerechnet?
stetigen Renditen
