FiMa

Termingeschäfte (OTC, Börse)

Mengennotierung

- gibt die Menge Fremdwährung an, die man für 1 EUR erhält

- Pflichtangabe im EURO-Raum

1 EUR = 1,05 USD

Preisnotierung

was kosten eine Einheit ausländischer Währung in DM

1 USD = 2,70 DM

Währungstransaktionsrisiko

- gebunden an Export/Import von Ware und deren Bezahlun

- tendenziell ein kurzfristiges Risiko

Währungsumrechnungsrisiko

- wenn Tochtergesellschaften in fremder Währung bilanzieren

- JA wir auf Währung der Mutter umgerechent ⇒ Buchrisiko (Werte entstehen oder verschwinden)

ökonomische Währungsrisiko

- große Investitionen oder langfristige Kredite im Ausland

- Region entwickelt sich langfristig schlechter als EURO-Raum

- Währung und Investition verliert langfristig an Wert

- Wahl der Fakturierung und Zahlung in EURO

- Kurssicherungsklauseln und Währungsklauseln vertraglich vereinbaren

- Parallelfinanzierungen und Währungs-Swaps

- Finanzhedging

- Exportfactoring / Fortaitierun

unbedingte OTC

- beide Seiten müssen zum vereinbarten Terminkurs ausführen

- wenn der Terminkurs geringer ist als Kassakurs, dann Verlust

bedingte OTC

- Stillhalter muß erfüllen, Optionshalter kann erfüllen

- wenn Terminkurs geringen als Kassakurs, dann sagt cancelt Optionshalter das Geschäft ⇒ holt sich das Geld zum besseren Kassakurs am Markt

- Stillhalter erhält als Ausgleich die Ootionsprämie

- unbedingter OTC

- bestehen aus 2 Geschäften (Kassa und Termin)

- A verkauft B 100 USD gegen Zahlung in EUR

- Rückkauf der USD durch A zum jetzt bestimmten Terminkurs

- Kassakurs und Terminkurs werden bei Vertragsschluß festgelegt

- Aufbau von Währungsgegenpositionen

- Ziel: Nettowährungssalo ⇒ NULL

- Sicherungssystem für Großunternehmen und Großbanken

- Tausch von Währungen und Zinsen

1. Laufzeitbeginn

Währungstausch zum aktuellen Kassakurs

2. Während der Laufzeit

Zinstausch in der Währung die man erhalten hat

3. Laufzeitende

Währungstausch zum damaligen Kasskurs

- Vertrag zwischen 2 Unternehmen in verschiedenen Ländern

- Kreditaufnahme in Landeswährung und Übertrag ins Ausland

1. Laufzeitbeginn

deutsches Unternehmen gibt Kredit in EUR an ein US-Unternehmen und erhält von diesem dafür USD

2. Während der Laufzeit

deutsches Unternehmen erhält EUR-Zins und US-Unternehmen erhält USD-Zins aus Deutschland

3. Laufzeitende

Rückzahlung der jeweiligen Währungskredite

- Zins-Swaps

- Forward Rate Agreements (FRA)

- Zinsoptionen

 Zinsbegrenzungsvereinbarungen

- Caps

- Floors

- Collars

- unbedingter OTC

- Unternehmen zahlt für Kredit Euribor (variablen Zins) + Marge an Bank

- Unternehmen schließt mit weiterer Bank einen Swap und zahlt an diese Bank einen festen Zins und erhält den variablen Zins (Euribor)

⇒ Unternehmen zahlt: festen Zins + Marge

- unbedingter OTC

- Zinssicherungsvereinbarung für einen Kredit ⇒ Zinsen für die Zukunft festschreiben

- gilt für Zinsstreigerungen + Zinssenkungen

- wird unabhängig vom Grundgeschäft getroffen

⇒ Kapitalbedarf wird nicht getauscht, sondern ist lediglich Berechnungsgrundlage

- bedingter OTC, Derivat

- Zinsbegrenzung nach oben für einen Kredit

- bei überschreiten eines festgelegten Zinses (Strikerate) leistet die Bank Ausgleichszahlungen

- das Unternehmen zahlt eine Prämie an die beteiligte Bank des Cap (als Einamalzahlung am Anfang oder als Anuität verteilt)

- bedingter OTC, Derivat

- Zinsbegrenzung nach unten für eine Anlage

- bei unterschreiten eines festgelegten Zinses (Strikerate) erhält das Unternehmen Ausgleichszahlungen

- das Unternehmen zahlt eine Prämie an die beteiligte Bank des Floors (als Einmalzahlung am Anfang oder als Anuität verteilt)

- bedingter OTC, Derivat

- Kombination aus Cap + Floor für einen Kredit

- Zinsbegrenzung nach oben bei dem Cap bei Zinsen oberhalb der Strikerate des Caps

- Zinsbegrenzung nach unten bei dem Floor bei Zinsen unterhalb der Strikerate des Floors

- wird durchgeführt zur Absicherung der Prämie (Bank des Floors zahl Prämie an Unternehmen und Unternehmen zahlt Prämie an Bank des Caps)

- aus Anfangsbilanz und Schlußbilanz die Beständedifferenzbilanz bilden

- aus der Beständedifferenzbilanz dann die Bewegungsbilanz bilden

- unbedingter OTC

- Zinssicherungsvereinbarung für einen Kredit ⇒ Zinsen für die Zukunft festschreiben

- Unternehmen zahlt für zukünftigenb Kredit Euribor (variabler Zins) plus Marge an die Bank

- Unternehmen schließt mit weiterer Bank einen Swap und zahlt einen fest vereinbarten Zins und erhätl dafür den Euribor Zins

- Unternehmen zahlt: festen ZUins + Marge für zukünftigen Kredit

- wird unabhängig vom Grundgeschäft getroffen

⇒ Kapitalbedarf wird nicht getauscht, sondern ist lediglich Berechnungsgrundlage