FiMa

- gehört nicht zum JA, wird freiwillig erstellt.

- bei kapitalmarktorientierte UN schreibt das HGB im Rahmen des Konzernabschluß die Kapitalflußmethode vor

• Investition im AV
• Investition RHB
• Darlehnsaufnahme/Tilgung
• Gewinnausschüttung
• erh./gez. Vorauszahlungen
• Umsätze mit Zahlungsziel
• Aufwendungen die später zu Auszahlung führen
• Aufwendungen die früher zur Auszahlung führen

Ist ein Maß für die vom Unternehmen erwirtschafteten finanz. Mittel die zur Finanzierung bereitstehen.

Direkte Methode (GuV)

+ zahlungswirksame Erträge (Erlöse)

- zahlungswirksame Aufwendungen (Kosten)

= CF

Indirekte Methode (GuV)

+ JÜ

- nicht zahlungswirksame Erträge (Auflösung RST)

+ nicht zahlungswirksame Aufwendungen (Abschreibungen)

= CF

IHK-Cashflow (Bilanz)

+ JÜ

+ Abschreibungen

+ Zuführung Pensions RST

- Auflösung Penstions RST

= CF

- 8% Mindestausstattung Eigenkapital pro ausgegebenen Kredit

- Quersubventionierung von Kreditnehmern, da die verschiedenen Bonitäten nicht berücksichtigt werden

- 8% Mindestausstattung Eigenkapital

- 2% davon hartes EK, nicht ausschüttbar

- tatsächliche Bonität der Kreditnehmer wird bewertet (Risikogewicht)

- breitere Basis der Risikoreduzierung durch:

     - Eigenmittelunterlegung

     - Bankenausicht

     - Offenlegungsvorschriften der Bank

\(Eigenkapitalunterlegung= Kredithöhe * Risikogewicht\)

- 10% Mindestausstattung Eigenkapital

- 7% davon hartes EK, nicht ausschüttbar

- Einführung neuer Liquiditätsvorschriften, Begrenzunmg der Verschuldung, verstärkte Eigenkapitalvorschriften

- LCR = Liquibedarf für 30 Tage gedeckt

- NSFR = Rfinanuzierungsbedar für 1 Jahr gedeckt

Reating beurteilt die Bonität eines Unternehmens inwieweit die Verbindlichkeiten fristgerecht zurück gezahtl werden können.

1. Qunatitative Faktoren (hart facts) 2/3

- Kennzahlen ahnhand der Bilanz etc.

2. Qualitative Faktoren (soft facts)

- Qualität des Manaements

- Bildungsgrad der Buchhaltung etc.

3. Besicherung

- Absicherung für den Notfall

4. Für die Bank erzielbare Erträge aus der Kreditvergabe

akzessorisch: an eine Forderung gebunden

fiduziarisch: können bei Forderungswegfall erhalten bleiben

1. Personalsicherheiten

- Bürgschaft akzessorisch

- Garantie fiduziarisch

- Forderungsabtretung (Zession) fiduziarisch

2. Realsicherheiten

- Eigentumsvorbehalt akzessorisch

- Verpfändung (Lombardierung) akzessorisch

- Sicherungsübereignung fiduziarisch

- Grundpfandrecht

        - Hypothek akzessorisch

        - Grundschuld fiduziarisch

- akzessorisch

- Bürge haftet für die Rückzahlung

1. Ausfallbürgschaft

Recht auf Einrede der Vorausklage

2. Selbstschuldnerische Bürgschaft

Verzicht auf Einrede der Vorausklage

3. Modifizierte Ausfallbürgschaft

separate Vereinbarung wann der Ausfall eintreten soll

- fiduziarisch

- Garantiegeber gewährt einen betimmten Erfolg (Kreditrückzahlung etc.)

- Garaniten sind nicht gesetzlich geregelt

- Verpflichtung zukünftige Schäden zu erstatten

- Gewährleistungsgarantie, Liefergarantie etc.

- auf 1. Anforderung zahlbar

- fiduziarisch

- Übertragung einer Forderung auf einen Dritten

- Zessionär (neuer Gläubiger) tritt an Stelle des Zedent (alter Gläubiger)

- stille und offene Zession

1. Einzelzession

Verinbarung über große Forderung

2. Matelzession

laufende Forderungsabtretung in einer bestimmten Höhe

3. Globalzession

gegenwärtige und zukünftige Forderungen werden abgetreten

- akzessorisch

- Eigentum erst nach Bezahlung

- Lieferantenkredite

1. Einfacher Eigentumsvorbehalt

- Rückforderungsrecht an gelieferter Ware

- außer bei Weiterverkauf und Verarbeitung

2. Kontokorrektvorbehalt

- erlischt erst bei vollständiger Bezahlung aller Forderungen

3. verlängerter Eientumsvorbehalt

- bei Weiterverkauf erhält der Lieferant den Kaufpreis

4. erweiterter Eigentumsvorbehalt

- enststandene Erzeugnisse gehören dem Lieferanten

- akzezzorisch

- Kreditnehmer ist Eigentümer, aber Kreditgeber wird durch Übergabe Besitzer

- Rechte und bewegliche Sachen können verpfändet werden

- Verwertung des Pfandes durch öffentliche Versteigerung oder durch öffentlichen Makler bei Sachen mit Börsen oder Marktwert

- fiduziarisch

- Kreditnehmer ist Besitzer, aber Kreditgeber ist Eigentümer

 - im Gegensatz zur Pfändung wird die Sache nicht aus der Hand gegeben

1. Einzelsicherungsübereignung

Gegenstände müssen individuell und zweifelsfrei definiert sein (dürfen nicht verkauft werden)

2. Raumsicherungsübereignung

möglich für Massenware, BFA, Warenläger (Einzelteile dürfen verkauft und wieder eingelegt werden) ⇒ Risiko!

1. Hypothek

- akzessorisch

- verringert sich bei Tilgung

- erlischt mit Ende des Kredits

- bei jeder Kreditaufnahme muss Änderung im Grundbuch erofolgen

- Abzahlung der Hypothek ⇒ Kann Eigentümergrundschuld umgeschrieben werden

2. Grundschuld

- fiduziarisch

- kann erhalten bleiben wenn Kredit zurückgeszahlt ist

- erlischt erst wenn ein Notar dies im Grundbuch ändern läßt

- Eigentümergrundschuld kann immer wieder genutzt werden

1. Warenkredit

- Lieferantenkredit

2. Realkredite

- Darlehen

3. Kreditleihen

- Avalkredite (Bürgschaft, Garantie) es fließen keine finanziellen Mittel, Bank bürgt mit ihrem Namen ggü. Vermieter

- Akzeptkredit (Wechsel)

Darlehen

- Kreditlaufzeit: >= 5 Jahre

- Zinsbindungsdauer

   > 1 Jahr ⇒ fest verzinst

   <= 1 Jahr ⇒ variabel verzinst

- Kredit wird in einer Rate am Ende zurückgezalt

- Zinsen sind linear über die Laufzeit fällig

- teuerstes Darlehen, da nicht getilgt wird

- regelmäßig gleichbleibende Tilgungsraten zzgl. Zins

- Gesamtbelastung sinkt im Folgejahr

- gleichbleibender Gesamtbetrag aus Tilgung und Zins.

- mit sinkender Restschuld führt der sinkende Zinsanteil zu höherem Tilgungsanteil

\(d = Kapital * KWF\)

1. Festzinsdarlehen

- Vorteil: kein Zinsänderungsrisiko

- Nachteil: keine Zinsänderungschance, keine außerordentliche Tilgung, keine Ausnutzung der Zinskurve

2. langfristige Kredite mit variablen Zins

- Nachteil: nicht vorhersehbar, nicht kalkulierbar

- Vorteil: Zins am aktuellen Marktverhältnis angepaßt

- Roll-Over-Darlehen: Euribor+3%, Libor+3%

\(i_{eff} = {Nominalzins+\cfrac{Disagio}{Laufzeit} \over Auszahlungskurs } *100\)

Beispiel:

5% Auszahlung, 5% Disagio, 8% Zinsen, 4 Jahre Laufzeit

\(i_{eff} = {0,08+\cfrac{0,05}{4} \over 0,95 } *100\)    = 9,74%

- sind Wertpapiere und verbriefen bestimmte Gläubigerrechte

- Recht auf Verzinsung und Rückzahlung des Kapitals

1. Industrieobligationen

- darf Unterpari erfolgen

- wird meist von Banken aufgekauft

2. Optionsanleihen

- Zusatzrecht auf Aktien

3. Wandelschuldverschreibung

- Sonderrecht auf Wandlung in Aktien

4. Gewinnschuldverschreibung

- abhängig vom Periodenerfolg

5. Genußscheine

- kann EK oder FK sein

6. Hybridanleihe

- lange Laufzeit

\(i_{eff} = {Nominalzins+\cfrac{Rückzahlungskurs-Auszahlungskurs}{Laufzeit} \over Auszahlungskurs } *100\)

Beispiel:

Laufzeit 7 Jahre, Asugabekurs: 80%, Rücknahmekurs: 100%

\(i_{eff} = {0,00+\cfrac{1,00-0,80}{7} \over 0,80 } *100\)     = 3,57%

Schema

- verzinsliches Wertpapier

- verbriefen Recht auf Rückzahlung und auf Zinsen

- Anleger haben kein Stimmrecht

- Ermittent kann Anleihe zurückkaufen

- Verzinsung, Laufzeit und Tilgung sind im Vorfeld festgelegt

- mezanines Kapital

- schuldrechtliches Beteiligungsrecht

- Rückzahlungsanspruch in Höhe Nominalwert

- kein Stimmrecht

- Beteiligung am Gewinn

- mezzanines Kapital

- Rücktrittserklärung ggü. anderen Gläubigern

- stehen im Rang vor dem EK, aber nach anderen Gläubigern (Liefranten, Banken)

- feste Verzinsung

- gewinnabhängier Risikiozuschlag oder höhere Verzinsung

- mezzanines Kapital

- Beteiligung an einem bestehenden Handelsgewerbe

- keine Erkennbarmachung durch Eintragung in HRB

- Beteiligung immer am Gewinn und eventuell am Verlust

1. Internes Rating

Wird von der kreditgebenden Bank anhand von Kennzahlen durchgeführt.

2. Externes Rating

Wird anhand von frei verfügbaren Daten von Ratingagenturen durchgeführt.

- Restlaufzeit

- Marktzins ⇒ Zins hoch Kurs niedrig, Zins niedrgi Kurs hoch

- Bonität des Emittenten ⇒ Bonität hoch Kurs hoch, Bonität niedrig Kurs niedrig

- allgemeine Wirtschaftslage

- rechtlich ein Mietvertrag, da Eigentum beim Leasinggeber verbleibt

- langfristige und selbständig verwertbare Vermögensgegenstände eignen sich: Kfz,PC, Softwar

- Finanzierungsinstrument (Kreditsubstitut)

- direktes Leasing: vom Hersteller

- indirektes Leasing: von einer Leasinggesellschaft

Vorteile

- immer auf dem neuesten technischen Stand

- keine Nutzung der eigenen Kreditlinie

- keine Stellung von Sicherheiten

- Verbesserung der Bilanz- und Kapitalstruktur

Nacheile

- kein Verkauf oder Sicherungsübereignung möglich

- geringe Flexibilität während der Laufzeit

- feste Bindung an die Grundlaufzeit

- laufende Liquiditätsbelastung durch Leasingraten

Kundenanzahlung

- Vorauszahlung (ganz) oder Anzahlung (teils)

- Leistungsvollzug des Kreditnehmers ist nachgelagert

Lieferantenkredit

- Warenkredit ⇒ Käufer gewährt Zahlungsaufschub

- extrem teurer Kredit

\(i = {Skontosatz*360.Tage \over Zahlungsziel-Skontotage}\)

\(i = {2*360 \over 30-14} \) (45%)

- beim Factoring verkauft ein Unternehmen seine Forderungen an einen Factor

- Finanzierungsinstrument (Kreditsubstitute)

Echtes Factoring

Übernahme des Delkredererisikos (Ausfall durch Insolvenz etc.)

Unechtes Factoring

Ohne Delkrederefunktion. Der Forderungsverkäufer haftet für die Zahlungsausfälle der Kunden nicht der Factor.

1. Finanzierungsfunktion

Überbrückung des Zahlungsziels

2. Dienstleistungsfunktion

Übernahme der Debitorenbuchhaltung, des Mahnwesens und des Inkassos

3. Delkrederefunktion

Übernahme des Risikos von Forderungsausfällen