Derivate

• Aufgrund des Handels an der Börse besteht eine bessere Datengrundlage (tägliche Kurse).
• Initial-Margin und Margin Call verbessern die Sicherheit des Kontraktes.
• Tägliche Abrechung und Glattstellung (Gewinn-/Verlustabrechnung).

Kauf/Verkauf von Option im Sinne von Aktien

• Basis: Spot-Kurs
• Laufzeit: Gemäss Währungseingang/-ausgang
• Prämie: Cost/Benefit des Devisentermingeschäftes

Wechsel von fixem Zinssatz auf variablen Zinssatz zur Absicherung von Kreditzinsen oder umgekehrt (variable auf fix).

Differenz zwischen Kassakurs (Spot) und Terminkurs.

Beispiel: 0.0045 (= 45 Stellen)

Durch die Kalkluation des Barwerts der verschiedenen Zahlungsströme mit dem LIBOR-Zinssatz errechnet sich der Preis des Zinssatzswaps.

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• Hat die gehaltene Währung ("Heimwährung") einen höheren Zinssatz als die gewünschte Währung, steigt der Kurs.
• Hat die gehaltene Währung ("Heimwährung") einen tieferen Zinssatz als die gewünschte Währung, sinkt der Preis.

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Terminkurs = Kasskurs (Spot) + Costs - Benefits

Cost = Zinsen
Benefit = Erträge (z.B. Dividenden)

Vorteile:

• Unbegrenzter Gewinn (bei Optionen und Futures) möglich
• Erhöhte Planungssicherheit aufgrund frühzeitig feststehender Grössen wie Einkaufs- und Verkaufspreise.

Nachteile:

• Unbegrenzter Verlust möglich (bei Futures/Forwards)
• Optionsprämie muss bezahlt werden
• Preis von Termingeschäften kann durch rein spekulative Veränderungen beeinflusst werden
• Bei ineffizienten/illiquiden Märkten entstehen keine fairen Preise

• Wechselkursentwicklung wird als sehr unsicher eingestuft.
• Absicherung von Eventualpositionen (Zeitraum zwischen Offerte und Vertragsabschluss)

Damit sind Absicherungeschäfte wie Forwards (Spot-/Termingeschäfte), Futures, Optionen und Swaps gemeint.

Ziel dieser Absicherungsmassnahme ist es, wenn immer möglich Kosten und Erträge in der gleichen Währung anfallen zu lassen. Beispiele von einzelnen Vorkehrungen ist die Aufname von Fremdkapital in der Währung in der die Umsätze generiert werden. Des Weiteren kann es eine Massnahme sein, dass die Produktion ins entsprechende Absatzland verlegt wird, damit ausgeschlossen werden kann, dass der Personalaufwand und etwaige Energiekosten in einer anderen Währung als der Umsatz anfallen.

Beim Cash Pooling werden die liquiden Mittel eines international tätigen Unternehmens zentral verwaltet und täglich voll automatisch zusammengeführt. Bezogen auf die Währungsrisiken können durch sogenanntes "Netting" Währungsrisiken vermindert werden. Beispielsweise wird der Zahlungseingang der Australischen Gesellschaft in USD verwendet um in einem anderen Fall den Lieferanten aus den USA zu bezahlen.

Beim Factoring wird ein Bestand an Forderungen in fremder Währung gesamthaft verkauft. Dabei ist eine Gebühr für die Verwaltung und Abwicklung der Forderungen zu bezahlen.

Es handelt sich hier bei um die Unsicherheit bezüglich dem zukünftigen Wechselkurs mit welchem eine spezifische Transaktion abgewickelt wird (z.B. Zahlung eines Kunden, Zahlung an Lieferanten, Zinszahlungen, Amortisation von Finanzschulden, etc.).

Dieses Risiko fasst die möglichen Auswirkungen durch Differenzen zwischen der funktionalen Währung und der Darstellungswährung im Konzern zusammen. Betroffen sind deshalb nur Unternehmen mit der Pflicht zur Konsolidierung, wobei deren Gesellschaften ihre Jahresrechnung in unterschiedlichen Währungen erstellen.

Mit dem ökonomischen Risiko werden die Unsicherheiten aufgrund Wechselkursschwankungen auf die gesamte Geschäftstätigkeit zusammengefasst. Es geht dabei nicht um einzelne Verträge bzw. Positionen sondern um die Gefahr, dass sich die Wettbewerbssituation gesamthaft verschlechtert (Beschaffungs-/Absatzmarkt) und die operativen Cashflows generell in der funktionalen Währung tiefer ausfallen.

Hierbei wird der Preis für eine vereinbarte Leistung an die Entwicklung des Wechselkurses gekoppelt. In der Regel wird die Differenz jeweils zur Hälfte auf die beiden Parteien verteilt (Währungsgleitklausel). Dieses Instrument wird in der Praxis selten verwendet und wenn dann nur bei grösseren Fertigungsaufträgen.

• Transaktionsrisiko (Transaction Risk)
• Ökonomisches Risiko (Economic Risk)
• Umrechnungsrisiko (Translation Risk)

• "Hedging" (Absicherungsgeschäfte)
• "Natural Hedging"
• Fakturierung in fremder Währung
• Staatliche Wechselkursversicherung
• Indizierung von Preisen
• Cash Pooling
• Factoring
• Diskontierung von Fremdwährungswechseln