ABWL NAK 7
Investition
Investition
Fichier Détails
| Cartes-fiches | 58 |
|---|---|
| Langue | Deutsch |
| Catégorie | Gestion d'entreprise |
| Niveau | Université |
| Crée / Actualisé | 18.11.2013 / 11.02.2017 |
| Lien de web |
https://card2brain.ch/box/abwl_nak_7
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| Intégrer |
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Funktionsweise der Kapitalwertmethode
Bei der Kapitalwertmethode werden alle durch die Investition verursachten Einzahlungen und Auszahlungen auf einen bestimmten Zeitpunkt abgezinst.
Was ist der Kapitalwert?
Alternative bezeichnung für den Kapitalwert?
Die Differenz aus den abgezinsten Einzahlungen und Auszahlungen bezeichnet man als Kapitalwert oder Net-Present-Value (NPV) einer Investition.
Wann ist eine Investition nach der Kapitalwertmethide vorteilhaft?
Welche Investition wählt man bei mehreren Alternativen?
Eine Investition ist vorteilhaft, wenn der Kapitalwert größer Null ist. Von mehreren Investitionsalternativen ist die zu wählen, die den größten Kapitalwert aufweist.
Formel für den Kapitalwert K0:
K0 = E0 - A0
E0 = diskontierte Einzahlungen; A0 = diskontierte Auszahlungen
Formel für diskontierte Einzahlungen:
t: Zeitindex n: Nutzungsdauer i: Diskontierungszinssatz I0: Anschaffungsauszahlung (z.B. Kaufpreis einer Maschine) at: Auszahlungen während der Nutzungsdauer (nachschüssig) et: Einzahlungen während der Nutzungsdauer (nachschüssig) gt: Einzahlungsüberschüsse (et - at) Ln: Liquidationserlös am Ende der Nutzungsdauer
Formel für diskontierte Auszahlungen:
t: Zeitindex n: Nutzungsdauer i: Diskontierungszinssatz I0: Anschaffungsauszahlung (z.B. Kaufpreis einer Maschine) at: Auszahlungen während der Nutzungsdauer (nachschüssig) et: Einzahlungen während der Nutzungsdauer (nachschüssig) gt: Einzahlungsüberschüsse (et - at) Ln: Liquidationserlös am Ende der Nutzungsdauer
Formel für Kapitalwert:
t: Zeitindex n: Nutzungsdauer i: Diskontierungszinssatz I0: Anschaffungsauszahlung (z.B. Kaufpreis einer Maschine) at: Auszahlungen während der Nutzungsdauer (nachschüssig) et: Einzahlungen während der Nutzungsdauer (nachschüssig) gt: Einzahlungsüberschüsse (et - at) Ln: Liquidationserlös am Ende der Nutzungsdauer
Berechnung des Kapitalwertes bei konstanten Einzahlungsüberschüssen
" "
Was eignet sich zur Bemessung eines angemessenen Kalkulationszinssatzes?
- Finanzierungskosten
- Rendite einer alternativen Investitionsmöglichkeit
- Eine Zielrendite
Was ist der interne Zinssatz?
Alternative bezeichnung?
Der interne Zinssatz oder Internal Rate of Return (IRR) ist derjenige Zinssatz, bei dem sich ein Kapitalwert von Null ergibt.
Wann ist eine Investition nach IRR vorteilhaft?
Welche Alternative ist bei mehreren Möglichkeiten zu wählen?
Eine Investition ist vorteilhaft, wenn der IRR größer als ein geforderter Mindestzins ist. Von mehreren Investitionsalternativen ist die zu wählen, die den größten IRR aufweist.
Beim IRR gilt folgendes:
Formel:
Näherugnsverfahren zur Berechnung des IRR:
1. Bestimmung eines noch positiven aber nahe an Null liegenden Zinssatzes
2.Bestimmung eines noch negativen aber nahe an Null liegenden Zinssatzes 3.Interpolation zwischen den Werten, um eine „gute“ Annäherung an den Nullpunkt zu erhaltenBerechnung des internen Zinssatzes bei konstanten Einzahlungsüber-schüssen:
Formel:
Ziel der Annuitätenmethode:
Mit der Methode werden aus einem gegebenen Kapitalwert konstante Einzahlungsüberschüsse (Annuitäten) errechnet. Es erfolgt eine Periodisierung des Kapitalwertes auf die gesamte Nutzungsdauer unter Verrechnung von Zinseszinsen
Wann ist eine Investition nach der Annuitätenmethode vorteilhaft?
Eine Investition ist vorteilhaft, wenn die Annuität größer als Null ist. Von mehreren Investitionsalternativen ist die zu wählen, die die größte Annuität aufweist.
Formel der Annuitätenmethode:
Erster Schritt: Berechnung des Kapitalwertes
Zweiter Schritt: Berechnung der Annuität mit Hilfe des Annuitäten- bzw. Wiedergewinnungsfaktors (=Kehrwert des Rentenbarwertfaktors)
A = Annuitätenfaktor * K0
Der Annuitätenfaktor kann wieder aus einer entsprechenden Tabelle entnommen werden
Vor- und Nachteile dynamischer Verfahren
Vorteile
- Berücksichtigung der zeitlichen Verteilung der Einzahlungsüberschüsse
- Implizite Berücksichtigung des Risikos einer Investition (durch Festlegung des Zins- bzw. Mindestzinssatzes, Berücksichtigung des Zeitaspektes)
Wesentliche Nachteile
- Annahme vollkommener Informationen bei zukunftsbezogenen Daten nicht immer realistisch
- Gewinnermittlung und -zurechnung praktisch häufig sehr schwierig
- Wiederanlage der Einzahlungsüberschüsse zum Kalkulations- bzw. internen Zinssatz nicht immer möglich
- Differenzinvestitionen, bedingt durch unterschiedliche Nutzungsdauern der Investitionsalternativen, nicht immer zu gleichen Bedingungen möglich
