Vermögen - Finanzberater/in IAF 2023
Vermögen schriftlich
Vermögen schriftlich
Kartei Details
| Karten | 214 |
|---|---|
| Sprache | Deutsch |
| Kategorie | Finanzen |
| Stufe | Andere |
| Erstellt / Aktualisiert | 05.09.2023 / 04.05.2025 |
| Weblink |
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Bedeutung Derivative Finanzinstrumente
„Derivate sind künstlich geschaffene
Finanzinstrumente, deren Werte von
einem Basisprodukt wie Aktien,
Obligationen, Währungen, Zinsen,
Rohstoffen oder Indizes abhängig sind.
Die heute gängigen derivativen Produkte
sind Optionen und Futures“.
Optionskontrakt
Käufer der Option hat die Wahl, ob er die Vertragserfüllung wünscht oder nicht (bedingtes Termingeschäft)
Futurekontrakt
am Ende der Laufzeit muss auf jeden Fall von beiden Vertragsparteien der Kontrakt erfüllt werden (unbedingtes Termingeschäft)
Option - Bedeutung und Angaben zu einer
Recht, während einer Zeit zu kaufen (Call) oder verkaufen (Put). Recht, keine Pflicht!
• Börse (z.B. Eurex)
• Optionsart (Call oder Put)
• Basisinstrument (z.B. Aktien der Firma XY)
• Ausübungspreis (z.B. 500 CHF)
• Verfalltermin (z.B. 15. März)
Zusammensetzung Optionspreis/Prämie
innerer Wert (eff. kalk. Wert) und Zeitwert (Hoffnungswert)
Je höher Volatitität am Markt und je länger Restlaufzeit, desto höher Zeitwert
Optionsverkäufer (Stillhalter):
geht im Gegensatz zum Optionskäufer kein Recht, sondern eine Pflicht ein.
Stillhalter einer Call-Option verpflichtet sich, den Basiswert zum Ausübungspreis zu verkaufen.
Put-Option
Optionskäufer: erwirbt das Recht (nicht Pflicht), Aktie zu verkaufen. Optionsverkäufer: Pflicht, Aktie auf entsprechenden Wunsch des Käufers zum Ausübungspreis übernehmen.
innerer Wert Option
Gewinn bei Ausübung Option. Differenz zwischen aktuellem Börsenkurs Aktie und Ausübungspreis.
Zeitwert Option
Diff. innerer Wert und Optionsprämie.
längere Laufzeit besser, da Chance Kursanstieg höher.
Amerikanische Option
Europäische Option
- Optionsrecht kann während ganzer Laufzeit ausgeübt werden
- Ausübung per Fälligkeit
Ausübungsverhältnis (Optionsverhältnis)
zeigt an, wei viele Optionen benötigt werden, um eine Einheit Basiswert zu kaufen/verk.
Markterwartungen und Einsatz von Optionen
- steigende Kurse Basiswert
- schwankende, Tendenz gleichbleibende Kurse BW
- sinkende Kurse BW
Kauf Calloption
Verkauf Call- oder Putoption
Kauf Putoption
Einfluss von Veränderungen Volatilität auf Optionspreise
- steigende Vol.
- sinkende Vol.
- Optionspreise verteuern sich
- Optionspreise verbilligen sich
Einfluss Volatilität
tief
hoch
- günstige Optionen, Absicherung über Puts interessant
- teure Optionen, Verkauf von Option interessant, da hohe Prämie
Arten von Futures
- Commodity Futures (Waren wie Rohstoffe, Agrarprodukte)
- Financial Futures (Finanzprodukte wie Devisen, Zinsen, Aktienindices)
Future Abmachung Käufer und Verkäufer
zu einem Zeitpunkt in der Zukunft eine bestimme Menge abzunehmen bzw. zu liefern.
Handelsformen bei Derivaten
- nicht standardisierte Transaktionen (häfig ausserbörslich)
- standardisierte Transaktionen
Hybride Derivate
Finanzprodukte, die aus 2 oder mehreren Deriv. Finanzierungskomponenten zusammengesetzt werden. zB. Kombination Call- Putoption.
-> kein Kapitalschutz
Zertifikate
Forderungsrechte, in Wertpapierform verbrieft.
Anleger erhält gegenüber Bank eine Forderung (kein Sondervermögen)
Emissionsrisiko und Marktrisiko
Indexzertifikate
Anleger wollen langfristig an der Entwicklung eines Marktes partizipieren.
Kauf von Index seiner Wahl. Investor weiss jederzeit, wieviel die Anlage wert ist.
Abbildung Kursentwicklung 100% gleich
strukturierte Produkte - einfachste Form
- Kombination Geldmarktanlage mit Calloption auf Aktie, Aktienindex oder Aktienkorb (Basket).
- Ausgabe besonders als Zertifikat und Notes.
- Schuldverschreibung, Emittentenrisiko
Struki - Kapitalschutz
o Interessant in Aufwärtstrends
o Kapitalschutzfunktion für unsichere Märkte / defensive Anleger
Struki - Renditeoptimierung
o Interessant in Seitwärtsphasen (oder leicht steigenden/fallenden Märkten)
Struki - Partizipation
o Interessant in Trendphasen
o Aufwärtstrends: Indexzertifikate long (Bulltrackers)
o Abwärtstrends: Indexzertifikate short (Beartrackers)
Struki - Hebeleffekt
o Interessant in Trendphasen / Trading
o Aufwärtstrends (Bullenmärkte / Haussen): Calls und ähnliche Produkte (Longzertifikate mit Hebel)
o Abwärtstrends (Bärenmärkte / Baissen): Puts und ähnliche Produkte (Shortzertifikate mit Hebel)
Markterwartung bei ... steigend, gleich und sinkend
steigend: Kapitalschutz, Partizipation, Hebel
gleich: Renditeoptimierung
sinkend: Partizipation (Short), Hebel
Absicherungsfonds
bis zum Floor, idR 90-97% vom Fondswert
-> dynamische Absicherungsstrategie
-> statische Absicherungsstrategie
Absolute Return Funds
Ausrichtung auf absolute Rendite. Grosse Freiheiten bei Festlegung der Anlagestrategie.
Ganzer Fond kann in liq. Mittel umplatziert werden, um keine Verluste zu erleiden.
geringere Einzelrisiken als bei Hedge Funds.
- Ausgaben und Rücknahmen von Absolute Return Funds
- Kosten
- täglich oder zumindest wöchentlich, Liq. für Anleger gewährleistet
- zwischen trad. Fonds und Hedge Funds
Hedge Funds
mittels Leerverkäufen Gewinne aus sinkenden Märkten generieren
Vorteile Hedge Funds
- andere Entwicklung als traditionelle Kategorien Aktien und Oblig. - tiefe Korrelation
- regelmässig positive Rendite möglich;
- dürfen Kredite einsetzen und auf ihren Anlagen einen Hebeleffekt generieren
- Leerverkäufe, um auf sinkende Marktwerte zu setzen
Rechtskleid Hedge Funds
limited Partnerships - ähnlich wie Kommanditgesellschaft für kollektive Kapitalanlagen (geschlossene kollektive Kapitalanlage) gem. KAG
Funds-of-Hedge Funds
10-25 Einzelfonds, Vielzahl einzelner Manager und Anlageentscheide
Anlagestrategien von Hedge Funds
- Fixed Income (Zinsanlagen)
- Equities (Aktien)
- Futures, Currencies + Commodities (Futures, Devisen und Waren)
Einkommens- und Vermögenssteuern bei Aktienanlagen
-Dividenden (Einkommenssteuer) - Kapitalerhöhung durch Aktionär steuerfrei
-Kapitalgewinn einkommenssteuerfrei, solange Privatvermögen
Steuerliche Behandlung von Gratisaktien
aus Wahldividenden (Stockdividenden) sind beim Bund und in allen Kantonen vollumfänglich einkommenssteuerpflichtig
Steuerliche Behandlung von Bezugsrechten
steuerfrei
Steuerliche Behandlung von Aktionärs- oder Gratisoptionen
• Die Ausgabe der Optionen steht im Zusammenhang mit einer Kapitalerhöhung
• Die Ausgabe der Optionen steht nicht im Zusammenhang mit einer Kapitalerhöhung
- Bedingungen erfüllt; steuerfrei
- Einkommenssteuer
Einkommens- und Vermögenssteuern bei Derivaten
Futures/Termingeschäft/Optionen: Kapitalgewinn - steuerfrei
Optionsprämie (Verkäufer): Kapitalgewinn - steuerfrei
Futures: Saldo des Marginkontos - Vermögenssteuer
Vermögenswert Option - Vermögenssteuer
Verrechnungssteuer auf den Erträgen des
beweglichen Vermögens
Kontoertrag über CHF 200
Lottogewinn Schwellenwert CHF 1'000
