PK-Management

Das Geld ist sicherer angelegt, da nicht in Aktien oder Obligationen investiert. Der Hauptgrund ist, dass die Miete wegfällt. 

Zudem könnten sich viele Versicherten ohne die einbezahlten Gelder in die Pensionskasse gar kein Wohneigentum leisten. 

Invaliditätsleistungen und Hinterlassenenrente
 

1300 - 1400 Pensionskassen

Anlagevermögen = 1 Billion. Im Vergleich; das jährliche BIP der Schweiz ist 800 Milliarden

100 - Alter = Anteil Aktien

100 - 27 = 63 % in Aktien investieren

30-40%

Einerseits setzt der Staat Leitblanken. 

Für die Strategie ist der Stifungsrat (bei PK-Stiftung) verantwortlich. Dieser setzt sich aus Arbeitgeber- und Arbeitnehmer Vertretung zusammen, damit beide Interessen gewahrt sind. 

die Anlagestrategie wird dann durch einen Investmentconsultar aufbereitet, der die Verbindlichkeiten mit den Vermögen vergleicht und daraus die Anlagestrategie ableitet. 

-Anlagerisiken (Zinsrisiken)
-Inflation -> Renten sind festgelegt, falls hohe Inflation sinkt die reale Rente
-Risiken der Demographie/steigender Altersdurchschnitt
-politische Risiken (BVG 2021)

-> Diese Risiken lassen sich nicht wirklich steuern
 

-operative Risiken lassen sich allerdings steuern

-Genosseschaft
-Stiftung
-Einrichtung öffentlichen Rechts

Stiftungen und Einrichtungen des öffentlichen Rechtes sind die zwei meisten Rechtsformen

Ein Unternehmen lanciert eine eigene Stiftung. Ideal und effizient für grössere Unternehmen

kleinere Unternehmen können sich Sammel- oder Gemeinschaftsstiftungen anschliessen

Die auszuzahlenen Leistungen fallen nicht heute, sondern erst in der Zukunft an. Falls die zu erbringenden Leistungen nicht durch die aktuelle Einnahmen gedeckt werden kann (Deckungsgrad < 100), kann sie sich teilkapitalisieren. Der fehlende Teil wird dann vom Finanzhaushalt entnommen. 

Dies ist meist bei Einrichtungen öffentlichen Rechtes der Fall. Für private Einrichtungen (Stiftungen) lässt der Gesetzgeber keine teilkapitalisierung zu. 

Stifter: meist der Arbeitgeber, ist der Errichter dieser Stiftung und schliesst seine Angestellten über einen Anschlussvertrag an die PK an.

Leistungsbezüger: Rentner, IV, Hinterllasenen und Alter

Gesetzgeber: Bundesrat/Parlament, welche Aufsichtbehörde kantonal aufgestellt und organisiert ahben. Zudem OAK, welche auf eidgenössischer Stufe prüft. Kontollstelle prüft dabei Jahresrechnung und ob Bewertung der Verpflichtungen richtig gemacht wurde

Experte für berufliche Vorsorge: Bewerter/Schätzer der Wahrscheinlichkeit, dass Leistungsbezüger ein gewisses Alter erreichen -> Hier gilt Gesetz der grossen Zahlen

Lebensversicherungsgesellschaft: Bei kleinen Pensionskassen funktioniert Gesetz der grossen Zahlen nicht. Deshalb biometrische Risiken bei rückversichern lassen -> ist nicht obligatorisch

Sicherheitsfonds: Soll Fehlinvestionen von Stiftungsrat abfedern, damit Rentner ihre Leistungen beziehen können

Gemeinschaftsstiftung: verschiedene Firmen schliessen sich an und bilden eine Gemeinschaft. Gemeinsame Anlagepolitik. Unternehmen können sich daher nicht gross unterscheiden, also gleiche Branche (Gemeinschafsstiftung für Ärtzte)

Sammelstiftung: jede Firma bildet ein eigenes Vorsorgewerk, also eigenständige Pensionskassen. Die Verwaltung und je nachdem auch die Anlagepolitik sind gemeinschaftlich. 

mehr Leistungsbezüger als Einzahler, respektive nur noch Rentnerbezieher. 

-Kollektive Lösung (Vollversicherung)
Alter, Tot und Invalidität ist rückversichert. Leistungen an die Verischerten ist zu 100% abgedeckt

-Teilautonome Lösung:
Alter wird selbst getragen, Tod und Invalidität wird rückversichert

-Autonome Lösung mit Rückversicherung:
Trägt Alter selbst, Tot und Invalidität bis zu einer bestimmten Summer selbst, der Rest wird rückversichert

-Autonome Lösung ohne Rückversicherung
Alter, Tot und Invalidität wird selbst getragen

Kennwert, um die finanzielle Situation einer Pensionskasse einzuschätzen. Es ist das Verhältnis des Kapitals einer Vorsorgeeinrichtung zu seinen Verpflichtungen. 

Deckungsgrad = verfügbares vorsorgevermögen (Kapital) / versicherungstechnisch notwendiges Vorsorgekapital (Verplfichtung)

Beiträge, die die Versicherten für Tot und Invalidität bezahlen müssen.

Zum Zeitpunkt der Pensionierung wird die jährliche Rente berechnet, indem man das vorhandene Altersguthaben mit dem Umwandlungssatz multipliziert. Der Umwandlungssatz der obligatorischen beruflichen Vorsorge ist gesetzlich festgelegt. Beim überobligatorischen Teil legen die Pensionskassen den Umwandlungssatz entsprechend ihren Möglichkeiten fest. Hier gilt: Je höher er ist, desto bessere Pensionsleistungen können Sie erwarten. Allerdings gefährdet ein zu hoher Umwandlungssatz den Deckungsgrad und damit Ihre Vorsorgesicherheit.

Reserven, die bei Marktturbulenzen sicherstellen, dass Deckungsgrad nicht unter 100% fällt. Damit verhindert er, dass die Vermögensanlagen nicht kleiner werden als die Verpflichtungen.
 

Ein Versicherter, der seine Vorsorgeeinrichtung wechselt, kann nur 100% seines Freizügigkeitsleistungen mitnehmen. Die Wertschwankungsreserven, die der Versicherter mitfinanziert hat, kann er nicht mitnehmen. 

Ziel: langfristiger Wert des Portfolios zu maximieren
Risiko: Volatilität und langfristige Unsicherheit
Zeitraum: Langfristig
Fokus: Kapitalzunahme

Eigenschaft Investor: unterleigen keinen-geringen regulatorischen Anforderungen und keine kurzfristige Liquiditätsbedürfnisse

-> Privater Investor, 3-Säule

Ziel: Portfolio soll zukünfite Verpflichtungen erfüllen
Zeitraum: kongruent mit Anlageziele
Fokus: Zahlungsfähigkeit des Portfolios

Eigenschaft Investor: Sicherheit über den Wert des Portfolios zu einem bestimmten zukünfitgen Zeitpunkt

-> ev. PK, 3-Säule für Wohneigentum

Ziel: Portfoliowert kurzfristig NICHT zu vermindern
Risiko: gering, Wertverluste nur in geringem Ausmass tolerierbar
Zeitraum: kürzerer Anlagehorizont
Fokus: Kapitalschutz

Eigenschaft Investor: geringe Risikotoleranz und Akzeptanz, dass Portfoliowert nur langsam steigt

-> Investoren mit Inflationsschutzbedarf

Ziel: Erreichen von einem bestimmten, stabilen Ertrag
Risiko: Renditepotenzial über Stabilität
Zeitraum: mittel-langfristig
Fokus: spzeifische Renditezielen

Eigenschaft Investor: Einsatz von Derivaten, Leerverkäufen und anderen komplexen Strategien

-> Hedge Funds

Bewertungsschwankungen von Vermögen und Verplfichtungen

-Zinsänderungen, Inflation
-Aktien, Immobilien
-Alternative Anlagen
-Währungen
-implizte Akrienrisiken

Abweichungen von der strategisch festgelgten Benchmark

-Taktik
-Selektivität

definiert die Bandbreite pro Anlagekategorie, also wie stark beim Anteil einer Kategorie am Gesamtportfolio abgewichen werden darf. je geringer, desto geringer die Abweichungsmöglichkeiten.

die taktische Bandbreite ist zentral für den Rebalancing-Mechanismus

Tracking Error als Mass zwischen strategischer Benchmarkt und Portfolio -> wie stark unterscheidet sich die Volatilität und die Entwicklung meines Portfolios zum gewählten Benchmarkt

Risiko, dass nicht durch Diversifikation eliminiert werden kann