Introduction à la macroéconomie 7: Le système monétaire
Fiches d'apprentissage et de révision
Fiches d'apprentissage et de révision
Fichier Détails
| Cartes-fiches | 72 |
|---|---|
| Langue | Français |
| Catégorie | Economie politique |
| Niveau | Université |
| Crée / Actualisé | 21.11.2019 / 02.03.2025 |
| Lien de web |
https://card2brain.ch/box/20191121_introduction_a_la_macroeconomie_7_le_systeme_monetaire
|
| Intégrer |
<iframe src="https://card2brain.ch/box/20191121_introduction_a_la_macroeconomie_7_le_systeme_monetaire/embed" width="780" height="150" scrolling="no" frameborder="0"></iframe>
|
le coefficient des réserves obligatoires est fixé par
la banque centrale et peut être modifié en fonction des besoins de la politique monétaire
le taux effectif de réserves des banques ne coïncide pas forcement avec
le coefficient des réserves obligatoires
les banques pourraient détenir plus de réserves que celles qui sont imposées par la banque centrale
Le bilan des banques
Les banques réalisent des profits en
prêtant bien plus que la somme qu’elles ne détiennent en numéraire,
car elles misent sur le fait que les déposants n’ont pas tous besoin de leurs fonds en même temps
Le risque auquel les banques font face
Le risque auquel elles font face est que tous les déposants décident de retirer leur argent en même temps, alors
que la banque n’a pas cet argent: ruée bancaire
La création de monnaie scripturale s’exerce par
le mécanisme du crédit:
chaque fois qu’une banque qui a des réserves excédentaires les utilise pour faire des crédits,
il y a création de monnaient scripturale
En général, les crédits donnent lieu à leur tour à des dépôts
qui permettent de faire des nouveaux crédits
(une fois soustraites les réserves obligatoires)
phénomène de multiplication des crédits et des dépôts.
Le mécanisme de multiplication des crédits
Le processus de création de monnaie continue jusqu’à
quand tous les dépôts ont été transformés en réserves
A la fin du processus de création de monnaie, on aura
Qu'est-ce que l'absence de fuites dans le mécanisme de création monétaire?
Le secteur privé ne cherche pas à convertir une partie de la monnaie scripturale nouvellement créée en monnaie fiduciaire
Le multiplicateur monétaire (m) est
l’inverse du coefficient de réserves obligatoires
En pratique, les banques réalisent beaucoup de transactions entre elles
elles reçoivent des payements d’autres banques destinés à leurs clients et elles en font également.
La plupart de ces transactions s’annulent mutuellement.
Ainsi, à la fin de chaque journée, chaque banque transfère ou reçoit le montant net de transactions qu’elle a réalisé
=> elles n’ont pas besoin de disposer d’un montant de monnaie centrale équivalent à toutes les transactions ou demande d’espèces.
A remarquer que les prêts ne sont pas forcement accordés à
à front de nouveaux dépôts reçus:
les banques commerciales peuvent aussi créer des nouveaux crédits ex-novo.
L’important est que la banque ait assez de réserves pour couvrir toutes les transactions nettes auxquelles elle doit faire face
Les instruments de contrôle de la banque centrale
• Operations d’open-market
• Modification du coefficient de réserve
• Modification du taux d’escompte (ou taux directeur)
Modification du coefficient de réserve
Si la fraction minimale des dépôts qu’il faut garder sous forme de réserves augmente (baisse), la quantité de
monnaie en circulation baisse (augmente).
NB: traditionnellement les banques centrales n’ont utilisé cette mesure que très rarement, sauf qu'en Chine dans les dernières années.
Exemples de coefficients de réserves obligatoires: 10% USA, 20% CH, rien UK, rien Australie…
Modification du taux d’escompte
(ou taux directeur)
les banques commerciales empruntent de l’argent à la banque centrale
lorsque leurs réserves sont trop faibles au regard des réserves obligatoires.
Si le taux d’escompte ↑ (↓) ⇒ l'offre de monnaie sur le marché ↓ (↑).
La plupart des banques centrales ont baissé ce taux dès le début de la dernière crise financière.
Aujourd’hui les taux directeurs sont très très bas.
En fixant l’offre de monnaie à haut potentiel
la banque centrale décide également le taux d’intérêt interbancaire (ou taux directeur ou de base)
Tout changement du taux directeur va se répercuter sur
les autres taux d’intérêt de l’économie,
notamment sur le taux d’intérêt pratiqué par les banques commerciales sur les prêts bancaires
(généralement supérieur au taux directeur afin de garantir des bénéfices aux banques).
• En fait, tous les taux d’intérêt de marché sont reliés entre eux et évoluent de la même manière.
Logique: ARBITRAGE selon les taux bancaires
un épargnant peut toujours choisir entre acheter une obligation d’État ou le déposer sur son compte en banque.
Le rendement des obligations d’État sera donc très proche du taux d’intérêt sur le marché monétaire.
Si cela n’était pas le cas, les agents économiques modifieraient leurs décisions de placement jusqu’à ce que les taux de rendement ne soient équilibrés.
les banques centrales ne peuvent pas contrôler
• les fuites du circuit du crédit
• le montant global des prêts accordés par les banques commerciales.
Les fuites du circuit du crédit
• la quantité de dépôts que les ménages décident de convertir en monnaie
fiduciaire
Dans ce cas, si les agents privés détiennent en cash un pourcentage λ des dépôts, le multiplicateur devient m = 1/(ρ + λ), bonne approximation du vrai multiplicateur
m = 1/(ρ + λ − ρ ∙ λ) si ρ et λ sont petits.
Le rôle des banques centrales
(i) supervisent le système bancaire et
(ii) assurent la stabilité du système monétaire en régulant la quantité de monnaie en circulation dans l’économie et, par ceci, en influençant
le taux d’inflation, le taux d’intérêt, le taux de change et les niveaux de production et d’emploi à court terme
L’ensemble des actions mises en place par la banque centrale constitue
la politique monétaire
Dans la mise en place de la politique monétaire, la banque centrale est une institution plus ou moins
indépendante du pouvoir politique.
La taille de la masse monétaire devrait évoluer en fonction de
la quantité des transactions se déroulant sur le marché,
c’est-à-dire, en fonction de l’évolution du PIB
(= proxy du volume des transactions).
L’objectif principal de la ECB est de promouvoir
la stabilité du système financier et des prix afin de garantir une croissance non inflationniste.
La ECB est complètement
indépendante du pouvoir politique
Comme pour la ECB, l’objectif principal de la Bank of England est de
promouvoir la stabilité des prix, mais c’est le gouvernement qui définit concrètement cet objectif
La Federal Reserve est
la banque centrale des États-Unis. Créée en 1914, elle est gouvernée par sept gouverneurs (Board of Governors) tous nommés par le président des USA
Depuis une trentaine d’années, expansion de monnaies locales ou
Complémentaires
Les monnaies locales ou complémentaires sont elles de vraie monnaies?
OUI!
– Unité de compte + moyen de paiement. Pas tellement réserve de valeur
le but n’est pas leur immobilisation (leur valeur vient de l’échange
→ pour certaines de ces monnaies on prévoit même une dépréciation régulière)
Monnaie locale versus monnaie «officielle»
– Pas de pouvoir d’achat généralisé (ce n’est pas le but: elle n’est pas en compétition avec la monnaie officielle) → validité restreinte(géographique ou d’un groupe limité d’adhérents);
– Favorise les transactions locales et la circulation de la monnaie → elles sont souvent introduites en périodes de crise afin de relancer l’activité économique locale;
– Pur moyen d’échange → elles ne sont pas pensées pour l’investissement ou l’épargne (pas de dépôts);
– Problèmes potentiels: les activités en monnaie locale risquent d’échapper aux impositions fiscales + risque de contrefaçon plus élevé que pour les monnaies nationales.
