Investor Relations

Reifephase

Hat sich durchgesett

Unternehmen ist bekannt

--> Fokus: transparente, kontinuierliche Kommunikation

Neuer Impult / Entwicklung von innen / aussen verändert Wahrnehmung der Investoren

Fokus auf Neupositionierung

• Strategie
• Überzeugungskraft
• Transparenz
• Berechenbarkeit
• Management
• Professionalität
• Kommunikation
• Qualität

• Geschäftsbericht
• Generalversammlung
• Medienberichte
• Halbjahres und Jahresanalyse
• Website

• Growth
• Value
• GARP Ansatz
• Income
• Hedge / Activists

Ermöglicht recht verlässliche Unternehmensbewertung und Quer-Vergleiche zu anderen Unternehmen. Schafft damit eine wichtige Basis für fundierte Anlageentscheide

Aktuelle Rechnungslegungsstandarts: Swiss GAAP an der SIX

• Aktie unter / fair oder überbewertet
• Kursziel ermitteln, Risikofaktoren ableiten
• Auswahl geegneten bewerbungsmethoden
• Vergleich mit Benchmark-Unternehmen --> Peer Analysis

Umsatz, Rendite, Gewinn

Absolute Bewerungskennzahlen: Substanzwert, Ertragswert, Mittelwert, DCF, EVA, NAV

Relative Bewertungskennzahlen: Ratios, Multiples, Wachstums und Enterprise Value

Strategie, Vermögenswert

Analyse Strategie, Management, Aktionärs und Führungsstruktur

Immaterielle Vermägenswerte, Konkurrenzanalyse

• Isolierte Betrachtung
• Eines einzelnen Unternehmens
• zueinem bestimmten Zeitpunkt

• Isolierte Betrachtung
• eines einzelnen Unternehmens
• zu einem Zeitpunkt

Praktikeransatz für Nicht Kotierte Ertragswertmethode und Substantwertmethode können sehr unterschiedliche Unternehmensbwertungen ergeben.

Durch die Verwendung des Mittelwertverfahrens versucht man zu einem objektiveren Wert zu gelangen

Bewertung der Zukunftsentwicklung

Wie viele Liquide Mittel zur Verfügung - in welchem Masse Gesellschaft Kredit aufnehmen kann oder wie sehr kann sich die Gesellschaft verschulden

Generiert ein UNternehmen unter Berücksichtigung des Risikos Mehrwert gegenüber Mark? Ja / Nein

Wie viel Mehrwert schafft das Unternehmen

• Mit Vergleichen zu anderen Unternehmen, zum Marktdurchschnitt
• Meisten Bewertungskennzahlen lassen sich anhand Bilanz und Erfolgsrechnung ableiten
• Vereinfachende Vergleichsmöglicheit unter Einbezug onjektiven Marktbewertung

Der EV ist der Marktwert des Gesamtkapitals des Unternehmens

• Patente
• Marktkapitalisierung und Eigenmittel bewegen sich tendenziell auseinander
• Werthaltigkeitstest
• Selber geschaffene, interne Investitionen in immaterielle Anlagen nicht Bestandteil IFRS Rechnungslegung
• Informationen zur Einschätzung dieser Werte
• Fewinnung wichtiger Mitarbeiter
• Entwicklung Kundenstamm

Nationale und internationale Peer Group

Kontextuelle Betrachtung eines Unternehmens zu anderen Unternehmen

• Sattelfest in Finanzkennzahlen
• Kommunikation Qualität
• Regelmässikeit
• Instrumente
• Einhaltung Erfodernisse
• Zugänglichkeit und Verfügbarkeit

• Eigenkapital Beschaffung
• Emissionserlös für Wachstum

• Positives Image bei MA und Kunden
• IPO ist umfassende Unternehmens-Marketing-Aktion
• Bekanntheit im Markt
• Kontierung verpflichtet zu Transparenz

• Führungsstrkuturen des Unternehmens auf Prüfstand gestellt
• Investment Cae erstellt werden, warum Aktie gekauft werden soll
• Partner Banken, Anwälte müssen ausgewählt werden
• Equity Story erstellen
• Prüfung Börsenreife
• Auswahl Bankenonsortium

Präzise und konkrete Aufgaben kommen ans Managment zu, Unternehmen wird durchgeleuchtet --> Due Diligence Prozess

Wirtschaftliche Voraussetzungen: erfolgreich geug als Börsenkandidat, Unternhemensgrösse, Entwicklung, Zukunftsträchtiges Geschäftsmodell, überzeugender Grund für Börseneingang

Rechliche und organisatorische Voraussetzungen: Unternehmen mind. 3 Jahre existierend und geprüfte Rechnungsabschlüsse haben, keine Leichen im Keller, klare Führungsorganisationsstruktur

Börsenfähiges Controllung und Rechnungswesen

IPO Grundlagen erarbeitet

Auswahl IPO Partner: kein IPO ohne Bank

Auswahl Banken Konsortiums

• Börsengang formal angekündigt
• Banken mit Unternhemensleitung zu Kunden
• Preisspanne für Aktie festgelegt
• Interessenten können sich eintragen

• Fortführung Kommunikation
• Vorgespräche Medien
• Roadshow
• Pricing und Zuteilung
• Erstkotierun
• Aufschaltung IR Website

• Kommunikation und Kontakte in und mit Financial Community und Medien
• Platzierungskraft der Banken
• Mark Timing
• Viele IPOS geplant aber nie durchgeführt

Kauf und Verkauf von Unternehmen und Unternehmensteilen gehören zur Wirtschaft

Wesentliche Einflussfaktoren / Imoulse der Equity Story

Anspruchsvolle Management und Kommunikationsaufgabe

Klare Fokussierung

Reduktion der Komplexität

• Frühwarnsystem Inhouse
• Namenaktienregister
• Laufende Gespräche mit grossen Shareholdern
• Pflichten, Fristen, Ablauf und Reaktionsmöglichkeiten kennen

• Privates Zielunternehmen (Opfer) stimmt einfach dem angebot zu
• Kommunikation vom Bieter erklärt warum er eine Übernahme machen will, Equity Story anpassen, muss Preis rechfertigen
• Privates Zielunternehmen stimmt angebot zu, Nachfolgelösung einer Privatgesellschaft, Industrielle Logik, Gemeinsame Wachstumsziele

• Man überprüft Businessplan und legt Szenarien aus
• Target lehnt öffentliche Übernahmeangebot ab
• Vorbereitung Verteidigung
• Defense Manual: was wollen wir tun, pflichten regeln die jetzt greifen, kommunikationsstrategie auch kriesenkommunikation umstellen
• Weisser Ritter: Jemand der zu HIlfe gerufen wird (reiche Menschen)
• Muss alles täglich der FINMA und UEK gemeldet werden

• Wahrung der Gesellschafts und Aktionärsinteressen
• Aktiv gesellschaftsinteressen verfoglgen
• alle aktionäre gleich behandeln
• UEK: offenlegung von unternehmensdaten
• Entscheidungsfreiheit der Angebotsempfäger wahren
• offenlegen der Infromationen, die für Entscheidungsfindung wesentlich sind

Bietersich:

• Hoch bewertete eigene aktien des bieter als akquisitionswährung
• rechtfertigen des aufpreises zum börsenkurs für target aktien

targetsicht:

• hoher kurs beste verteidigung
• fokus auf alle kommunikativen mittel, den aktienkurs in die höhe zu treiben
• eigene aktien kaufen
• höhere angebote suchen

zwei etwa gleich grosse Gesellschaften schliessen sich zusamme

Gemeinsames potential ausschöpfen

• Aktiver Dialog mit wesentlichen Aktionären
• Stimmensammeln
• Sicherstellung schlüssigen und konsistenten Kommunikation
• Mögliche Einwände von Investoren im Vorfeld thematisieren
• one voice politcy
• sicherstellung informationen für Zielgruppe