Finance (Wiederhohlungsmodul)

Die Disrepanz zwischen EW und SW sehr gross ist. Es ist wichtig dass wir die beiden Werte kennen für die Unternehmsensbewertung

SW= Bereinigtes EK

EW= Reingewinn (=Umsatz-Kosten)/Eigenkapitalkostensatz

Probleme zwischen Sparer und Kreditnehmer

Fristigkeit

Losgrössen

Risiko

Information

Halten den Grossteil ihrer Kredite als Hypothekarkredite

Vermittlungsposition zwischen Kreditgeber und Kreditnehmer

Ist nur eine Lösung von Informationsproblemen

Teil des Investment Banking 

 -Privatbanken sind meist Aktiengesellschaften.

-Privatbankiers hingegen wählen als Rechtsform nahezu ausschliesslich die Form der Kommanditgesellschaft.

-Sie beruhen nicht auf langjähriger Tradition.

-Der Begriff Privatebankier ist rechtlich geschützt

-Privatebankiers haften mit persönlichem Vermögen 

a) Filialen ausländischer Banken sind vor allem im Investmentbanking tätig.

a) Auslandische Banken sind rechtlich gesehen unselbständig

- Sparkassen, Kantonalbanken und Raiffeisenbanken sind in ihrer Geschäftstätigkeit lokal ausgerichtet.

-  Die Haupteinkünfte von Regionalbanken stammen aus dem Zinsgeschäft.

- Die beiden Grossbanken UBS und Credit Suisse, sowie die ZKB und die Raiffeisengruppe unterliegen einer impliziten Staatsgarantie.

-Je grösser die Streuung/ Wahrscheinlichkeitsverteilung der Rendite, desto grösser ist das Risiko

-Viele Möglichkeiten zur Berechnung des Risikos, Standartabweichung ist sehr einfach

Die Varianz im Portfolio ist nicht die durchschnittliche Varianz der einzelnen Wertschriften -> Korrelation beachten

Die Standartabweichung im Portfolio ist normalerweise kleiner als die Durchschnittliche Standartabweichung der Wertschriften

Nicht das gesamte Risiiko kann eliminiert werden 

Standardabweichung:  √Summe von W*(xi- X)^2

Von zwei Portfolios mit gleicher Rendite, ist dasjenige mit höherer Volatilität vorzuziehen.

Es gibt einen Risiko Rendite Trade off

) Robert Engle und Clive Granger

a) Alle Investoren wählen dieselbe Struktur des riskanten Marktportfolios.

b) Konservative Investoren verleihen Geld, während aggressive Investoren sich Geld leihen.

-Haupaussage: d) Jeder Anleger hält ein Portfolio aus risikolosen Anlagen und dem Tangentialportfolio.

Up: Ax +By = C

Down: Ax +By = C

x und y ausrechnen, und in die Call-Option einfügen

a) Je stärker ein bestimmtes Wertpapier mit der Marktbewegung korreliert, desto grösser ist sein systematisches Risiko.

b) Je kleiner das Beta eines Wertpapiers, desto schwächer korreliert das Wertpapier mit dem Markt.

c) Im Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage entspricht das Tangentialportfolio dem Marktportfolio.

d) Der zentrale Unterschied des CAPM zur Mean-Variance Analyse ist das Risikomass.

Aktien werden nicht oberhalb oder unterhalb ihrem Basiswert gehandelt

Die Aktien haben zu jeder Zeit die privaten und öffentlichen Informationen bereits eingebüsst

b) Value-Investing vergleicht die Marktkapitalisierung einer Unternehmung mit dem Unternehmenswert.

c) Für die Zusammenstellung eines optimalen Portfolios wurde die Thematik einer Diversifikationsregel ausser Acht gelassen.

d) Der Zeitraum, bis sich eine mögliche Lücke zwischen Wert und Preis einer Unternehmung schliesst, kann lange andauern.

b) Sämtliche Informationen sind bereits in den Markt eingeflossen.

c) Das Antizipationsprinzip ist ein Bestandteil der Effizienzmarkthypothese.

d) Die von einer Periode zur anderen auftretenden Kursbewegungen sind zufällige Bewegungen, die statistisch voneinander unabhängig sind.

d) Arbitrage ist eine Handelsstrategie, die risikolose Gewinne erwirtschaftet.