Wirtschafts-Ex 11.4.14

viuele Liquide Mittel = mehr Sicherheit GUT

Leverageeffekt

Kreditfinanzierung (Fremdfinanzierung)

Beteiligungsfinanzierung (Eigenfinanzierung)

Selbstfinanzierung (Eigenfinanzierung)

Finanzierung aus Abschreibungsrückflüssen (Verflüssigungsfinanzierung)

-Kapitalbedarf für Investitionen

-Verbesserung der Kapitalstruktur (mehr Ek, weniger FK-Zinsen

-Fusionen

-Sanierungsmassnahme

-Rechtliche Vorschriften (zB mehr EK gemäss Basel 3)

-Dividendenpolitik

-Steuern (EK wird erhöht, EK Rendite sinkt - steuern down

wird  vobn GV beschlossen

vom VR innerhalb von 3 Monaten durchzuführen

GV bemächtigt VR innerhalb von 2 J zu erhöhen

limitiert auf Hälfte des aktuellen AK

BR = Kurs alte Aktie - K neue Aktie / (Anzahl alte / Anzahl neue) + 1

Anzahl alte x Kurs Alte + Anzahl neue x Kurs neue / Anzahl alt + Anzahl neu

EK Erhöhung

bessere EK Rendite

Teilung des Unternehmensrisiko

Eigentümer können sich aus Unternehmeb zurückziehen

Beteiligung der Mitarbeiter wird erleichtert

Aktionäre können Aktien verkaufen (einfacher zu Handeln)

positiver PR Effekt

günstigere FK-Zinsen

hoher administrativer Aufwand

keine Alleinherrschaft der Hauptaktionäre

Aktionäre können Entcheide ablehnen

Risiko keine Investoren zu finden (unsichere wirtsch Aussichten kein Verttrauen in Finanzmärkte)

strengere Regeln

unsicherheit über Preisentwicklung an Börse

2x n (nutzdauer) / (n + 1)

mit Maschinen am Anfang multiplizieren = max Maschinen stabil

stabile Dividende: regelmässiges Einkommen

flexible Dividende: je nach Gewinn

Geld

Vorteil: 

gutes Image, da hohe Akzeptanz & Beliebtheit der Bardividende bei Aktionären

signalisiert Ertragskraft & nachhaltige Zahlungsfähigkeit

Nachteil:

belastet Liquidität

Vorteil:

grösstmögliche Flexibilität in der Verwendung

Nachteil:

Steuertechnisch meist ungünstig (Doppelbesteureung)

Gratis-Aktien

Vorteile:

schont Liquidität

bindet Aktionäre langfristig an Grsellschaft

sichert Zusammensetzung des bestehenden Aktionärskreis

Nachteile: 

bei guter Marktverfassung könnte bei der Plazierung der Aktien an der Börse ein Agio realisiert werden

Vorteile:

Bezug von Aktien zum Nennwert & somit günstiger als an der Börse

Gewinnerzielung sifern Aktienkurs hoch ist oder steigt

Aktien können verkauft werden

Nachteile_

Umwandlung von Reserven in AKtienkapital führt zu Kapitalverwässerung ohne Bezugsrecht

möglicher Kursverlsut bei schlechter Börsenverfassung

zB Schoggipack

Vorteile:

schont Liquidität

erhöht Identifikation der Aktionäre mit dem BVetrieb 

erfüllt Funktionen der Public Relations und der Werbung

nutzt allfällihe Überkapazitäten aus

verteilt Fixkosten die sowieso anfallen

Nachteile:

setzt ausreicehnde Produktion voraus

teuer bei hohen variablen Produktionskosten

liquidiäts und ertragsschädigend, sofern Aktionäre ebenfalls zahlende Kunden sind und ihr Bedürfnis durch Dividendenbezug vollständig befriedigt ist

setzt Leistungsangebot voraus, das in entsprechend kleine Einheiten unterteilt werden kann und entsprechendem Befürftnis auf Aktinärsseite gegenübersteht

Virteile:

macht mit Leistungsangebot des Unternehmens vertraut

fördert Indentifikation mit der Gesellschaft

Nachteile: 

eingeschränkte Verwendbarkeit, wenn Leistungsangebot nicht den Bedürfnissen des Aktionärs entspricht

Re (eigenkapitalrendite): rg (Gesamtkapitalrendite) + FK/EK x (rg - rf Fremdkapitalzisnsatz) 

Oder: EK + FK = GK

Gewinn vor ABzug FKZinsen

-FK-Zinsen = Reingewinn

Reingewinn / EK x 100 = Eigenkapitalrendite

Umlaufvermögen x 100 / Gesamtvermögen

Anlagevermögen x 100 / Gesamtvermögen

hohes Eigenkapital: Sicherheit

hohes Fremdkapital: 

-Verlust der Unabhängigkeit

-hohe Zinsen: Liquidität down

Fremdkapital x 100 / Gesamtkapital (=Bilanzsumme)

ca. 40-70%

Eigenkapital x 100 / Gesamtkapital

ca- 30-60% (je nach Branche tiefer)

Zuwachskapital (Reserven, Gewinnvortrag,...) x 100 / Grundkapital (AK)

vom Alter der Unternehmung abhängig

-goldene Bilanzregel: ANlagevermögen (langfrisitg) soll/muss langfrisitig finanziert werden (EK & langfristiges FK)

ADG 2: muss mind 100% sein

Eigenkapital x 100 / Anlagevermögen

ca- 75-100%

(Eigenkapital + langfrist. FK) x 100 / Anlagevermögen

mind 100%

LG 2 aoll mind 100% ein, sonst hat man Zahlungsschwierigkeiten

zu viele Flümi sind nicht zu empfehlen, qwil das Geld so kaum Rendite erwirtschaftet

Cash Ratio

Liquide Mittel x 100 / kurzfristiges FK

ca. 20-35%

Quick Ratio

(Liquide Mittel + Forderungen netto) x 100 / kurzfristiges Fremdkapital

ca. 100%

Current Ratio

Umlaufvermögen x 100 / kurzfristiges Fremdkapital

ca 200%

EK-Rendite muss grösser als FK-Zinsen sein (siehe Leverageeffekt)

GK-Rendite liegt zw FK&EK Rendite

EK Rendite muss das eingetragene Risiko entschädigen

Reingewinn x 100 / Eigenkapital

8% und mehr

(Reingewinn + Fremdkapitalzinsen) x 100 / Gesamtkapital

tiefer als EK-Rendite

Betriebsgewinn x 100 / Nettoerlös ( Verkaufsumsatz)

Handelsbetrieb: 1% und mehr

Industriebetrieb: 5% und mehr

Cashflow x 100 / Nettoerlös

ca- 4-20% je nach Branche

Effektivverschuldung / Jahrescashflow

Effektivverschuldung: FK- (Flümi + Forderungen Netto)

nicht höher als 5-mal