Vermögen eigene Lernkarten
Vermögen eigene Lernkarten
Vermögen eigene Lernkarten
Diversifikation
Einzelrisiko minimieren. Keine Gewähr vor Verluste --> Verlust Gesammtmarkt
Qualitative Fonsbeurteilung
- Anlagepolitik, Strategie
- Fondsgrösse / Verhältnis Ausgaben und Rücknahmen
- Anlageprozess
- Professionalität des Fondsmanagements
- Entlöhnungssystem --> falsche Anreisze
- Kontrollmechanismen
Steuern bei Derivate Instrumente
- Kapitalgewinne im Privatvermögen sind steuerfrei
- Optionsprämien gelten als Kapitalgewinne und nicht als Vermögenserträge; daher keine Einkommensbesteuerung
Steuern CH Fonds mit Ausschüttung
- Ausschüttungen von Erträgen (Dividenden, Zinsen etc. --> Verrechnungssteuer und Einkommenssteuer
- Ausschüttungen mit separatem Coupon von angelaufenen Kapitalgewinnen stellen steuerfreienb Kapitalgewinn dar.
Steuern bei Fonds mit SicaF
- Gewinn- und Kapitalsteuern sowie Einkommens- und Vermögenssteuern. --> beim Privatanleger doppelt besteuert.
- Rückgaben an Fond (Rückkauf) Differenz zwischen Nennwert und Fondwert Verrechnungssteuer + Einkommenssteuer
Steuern bei Fonds ohne sicaF
- Keine Gewinn- Kapital und Stempelsteuern
- Vermögenserträge Einkommenssteuerpflichtig
- Ausgeschüttete Vermögenserträge Verrechnungssteuer
- Kapitalgewinne steuerfrei
Steuern auf Konten
- Zinserträge: Einkommensteuer
- Vermögensstand: Vermögenssteuer
- Zinserträge bei CH Bank ab CHF 200.00 / Jahr Verrechnungsteuer
Steuern bei Obligationen
- Zinserträge: Einkommenssteuer
- Kursgewinne: Steuerfrei
- Obligationen bei CH Schuldner Verrechnungsteuer
- Vermögensstand: Vermögenssteuer
Streuung von CH Aktien
Standartabweichung
Streuung von CH Aktien
Standartabweichung
Grundtypen Strukturierte Produkte
Grundtypen Strukturierte Produkte
Discount-Zertifikat vs Reverse Convertible
Discount-Zertifikat vs Reverse Convertible
Barrier - Discount Zertifikat
Barrier - Discount Zertifikat
Innerer Wert einer Option
- in the Money
- out of the money
- in the Money
- out of the money
Reverse Convertible
Reverse Convertible
Renditeoptimierung
Discount Zertifikat
Discount Zertifikat
Kapitalschutz mit Cap
Kapitalschutz mit Cap
Kapitalschutz ohne Cap
Kapitalschutz ohne Cap
Asset Allocation Top-down Ansatz
- Risikoverteilung steht im Mittelpunkt
- Investitionen in diversen Anlagekategorien und möglichst global
- Breit diversifizierte Portfolios
Asset Allocation Bottom-up Ansatz
- Rendite steht im Mittelpunkt
- Stock-Picking aufgrund von Unternehmensanalysen
- Beschränkte Diversifikation ( hohes unsystematisches Risiko möglich)
- das moderne Portfoliomanagement wendet mehrheitlich den Top-down-Ansatz mit Anwendung des Bottom-up in der Feinallokation an, das traditionelle Portfoliomanagement hingegen den Bottom-up Ansatz.
Innerer Wert Option
Differenz zwischen Börsenkurs Aktie (Spot) und dem Ausübungspreis (Strike) durch Optionsverhältnis z.B.10:1 --> durch 10
Zeitwert Option
Differenz zwischen inneren Wert und der Optionsprämie (Optionspreis).
- ist kein relativer Wert
- drückt die Hoffnung des Optionskäufer aus
Vola; Einfluss auf Option
- je höher die Vola, desto höher der Preis von Optionen (Call + Puts)
- historische Vola --> Standartabweichung
- Erwartete Vola (implizierte)
- subjektive Vola --> Entspricht eigener Vorstellung
Dirty Pricing
Die Marchzinsen sind im Kurs eingerechnet.
Titel werden Flat gehandelt
Clean Pricing
Die Marchzinsen werden separat ausgewiesen und sind somit nicht im Kurs eingerechnet. Die meisten Emittenten wenden diese Methode an.
Was ist ein Strukturiertes Produkt
Sind von einem Emittenten öffentlich ausgegebene Anlageinstrumente, deren Rückzahlungswert von der Entwicklung eines oder mehrere Basiswerte abgeleitet wird.
Besteuerungszeitpunkt Anlagefonds
A: Ausschüttend --> Ausschüttungsdatum ist wichtig
B: Geschäftsabschluss Datum
ETF
Exchange Tradet Funds
Rechtlich gesehen Anlagefonds, werden aber an der Börse gehandelt.
--> kein Ausgabe und Rücknahmepreis
Investmentklubs
- keine öffentliche Werbung
- nicht mehr als 20 Pers.
- unter 20 Per. keine Steuern, darüber Verrechnungssteuer
Bewertungsgrösse eines Anlagefonds
Ist der Inventarwert. Wird täglich berechnet.
Er dient aber auch als Ausgabe- und Rücknahmepreis
Aus was besteht der Nettoinventarwert eines Fonds
Kurswert der Anlagen
+ Liquide Mittel
+ Laufende Erträge
- Kosten pro Rata
- allfällige Kredite und Verbindlichkeiten
Formel Nettoinventarwert Fonds
Portfeuille - Verbindlichkeiten
-----------------------------------------
Anzahl Fondsanteile
Forward Pricing
Die Berechnung von Aktien + Obligationen erfolgen nach der Methode des Forward Preising.
- Der Preis des Anteilscheins wird zum Zeitpunkt der Zeichnung /Rücknahme noch nicht festgelegt. Zuerst wird der gesammte Inventarwert vom laufenden Tag ermittelt.
- Der Preis ist erst am folgenden Tag bekannt.
Erlaubte Anlagen für Effektenfonds
- Wertpapiere, Derivate, andere Anlagefonds, Bankguthaben
Verboten sind:
-Warentermingeschäfte, Rohstoffe, und andere Waren.
- Immobilien
- Edelmetalle, Edelmetallkonten + Zertifikate
- Leerverkäufe sind verboten (shortgeschäfte)
Immobilienfonds
- Wohnbauetn
- Gewerbliche Liegenschaften
- Stockwerkeigentum
- Bauland und angefangene Projekte
- Baurechtgrundstücke
- Grundpfandrechte
Erlaubte Anlagen der übrigen Fonds
(besondere Risiken)
- Rohstoffe
- Edelmetalle
- Strukturierte Produkte
Beschränkungen:
- Leerverkäufe
- Kredite aufnehmen bis 25% des Nettofondsvermögen
- bis 60% des Fondsvermögen verpfänden
- Gesammtangegament von max. 225% des Gesammtfondsvermögen eingehen
Umbrella Fonds
besteht aus mehreren Subfonds
Fondsstandort --> Steuerfolgen
CH:
- Einkommenssteuer
- Vermögenssteuer
- Verrechnungssteuer
Luxenburg, Liechtenstein, Guernsey, Offshore:
- Einkommenssteuer
- Vermögenssteuer
- Keine Verrechnungssteuer
Fund of Funds
Es wird in bereits bestehende Fonds inverstiert.
- breite Diversifikation
- eine überdurchschnittliche Renite wird erwartet
- sind teuer
Unterscheidung nach Anlagestil (Fonds)
- Passiv / Index
- Megatrends --> invstiert in versch. Branchen
- Valueanlagen --> Investiert in unterbewertete Substanzaktuein
- Growthanlagen --> Investition in wachstumsorient. Branchen
-
- 1 / 96
-
Cartes-fiches
Innerer Wert Option
Differenz zwischen Börsenkurs Aktie (Spot) und dem Ausübungspreis (Strike) durch Optionsverhältnis z.B.10:1 --> durch 10
Zeitwert Option
Differenz zwischen inneren Wert und der Optionsprämie (Optionspreis).
- ist kein relativer Wert
- drückt die Hoffnung des Optionskäufer aus
Vola; Einfluss auf Option
- je höher die Vola, desto höher der Preis von Optionen (Call + Puts)
- historische Vola --> Standartabweichung
- Erwartete Vola (implizierte)
- subjektive Vola --> Entspricht eigener Vorstellung
Dirty Pricing
Die Marchzinsen sind im Kurs eingerechnet.
Titel werden Flat gehandelt
Clean Pricing
Die Marchzinsen werden separat ausgewiesen und sind somit nicht im Kurs eingerechnet. Die meisten Emittenten wenden diese Methode an.
Was ist ein Strukturiertes Produkt
Sind von einem Emittenten öffentlich ausgegebene Anlageinstrumente, deren Rückzahlungswert von der Entwicklung eines oder mehrere Basiswerte abgeleitet wird.
Besteuerungszeitpunkt Anlagefonds
A: Ausschüttend --> Ausschüttungsdatum ist wichtig
B: Geschäftsabschluss Datum
ETF
Exchange Tradet Funds
Rechtlich gesehen Anlagefonds, werden aber an der Börse gehandelt.
--> kein Ausgabe und Rücknahmepreis
Investmentklubs
- keine öffentliche Werbung
- nicht mehr als 20 Pers.
- unter 20 Per. keine Steuern, darüber Verrechnungssteuer
Bewertungsgrösse eines Anlagefonds
Ist der Inventarwert. Wird täglich berechnet.
Er dient aber auch als Ausgabe- und Rücknahmepreis
Aus was besteht der Nettoinventarwert eines Fonds
Kurswert der Anlagen
+ Liquide Mittel
+ Laufende Erträge
- Kosten pro Rata
- allfällige Kredite und Verbindlichkeiten
Formel Nettoinventarwert Fonds
Portfeuille - Verbindlichkeiten
-----------------------------------------
Anzahl Fondsanteile
Forward Pricing
Die Berechnung von Aktien + Obligationen erfolgen nach der Methode des Forward Preising.
- Der Preis des Anteilscheins wird zum Zeitpunkt der Zeichnung /Rücknahme noch nicht festgelegt. Zuerst wird der gesammte Inventarwert vom laufenden Tag ermittelt.
- Der Preis ist erst am folgenden Tag bekannt.
Erlaubte Anlagen für Effektenfonds
- Wertpapiere, Derivate, andere Anlagefonds, Bankguthaben
Verboten sind:
-Warentermingeschäfte, Rohstoffe, und andere Waren.
- Immobilien
- Edelmetalle, Edelmetallkonten + Zertifikate
- Leerverkäufe sind verboten (shortgeschäfte)
Immobilienfonds
- Wohnbauetn
- Gewerbliche Liegenschaften
- Stockwerkeigentum
- Bauland und angefangene Projekte
- Baurechtgrundstücke
- Grundpfandrechte
Erlaubte Anlagen der übrigen Fonds
(besondere Risiken)
- Rohstoffe
- Edelmetalle
- Strukturierte Produkte
Beschränkungen:
- Leerverkäufe
- Kredite aufnehmen bis 25% des Nettofondsvermögen
- bis 60% des Fondsvermögen verpfänden
- Gesammtangegament von max. 225% des Gesammtfondsvermögen eingehen
Umbrella Fonds
besteht aus mehreren Subfonds
Fondsstandort --> Steuerfolgen
CH:
- Einkommenssteuer
- Vermögenssteuer
- Verrechnungssteuer
Luxenburg, Liechtenstein, Guernsey, Offshore:
- Einkommenssteuer
- Vermögenssteuer
- Keine Verrechnungssteuer
Fund of Funds
Es wird in bereits bestehende Fonds inverstiert.
- breite Diversifikation
- eine überdurchschnittliche Renite wird erwartet
- sind teuer
Unterscheidung nach Anlagestil (Fonds)
- Passiv / Index
- Megatrends --> invstiert in versch. Branchen
- Valueanlagen --> Investiert in unterbewertete Substanzaktuein
- Growthanlagen --> Investition in wachstumsorient. Branchen
Asset Allocation
- Hier wird festgelegt, in welche Anlagearten investiert wird. (Aktien, Obligationen, etc)
- Zudem werden einzelne Gewichtungen vorgenommen (Branchen, Anlagestil)
Bull Markt
Bear Markt
Bull = steigend
Bear= sinkend
Derivate
sind Anlageinstrumente, deren Werte von einem Basiswert wie Aktien, Obligationen, Währungen, Zinsen, Rohstoffe abhängig sind.
- Optionen, Futures, Strukt. Produkte
- derivare = ableiten
Optionen und Futures sind .........geschäfte
Optionen und Futures sind Terminfgeschäfte.
Geschäftsabschluss heute, Erfüllungszeitpunkt in der Zukunft.
Begriff Option
- es werden zahlreiche verschiedene Instrumente verstanden. Das älteste ist das Bezugsrecht. --> Aktionär --> Kapitalerhöhung.
- Warants (Optionsscheine) --> Bezugsverhältnis, Call, Put.
Eigenschaften Optionen
- bestimmtes Bezugsverhältnis
- bestimmten Basiswert (Aktien, Anleihen...)
- zu einem vorher festgelegten Basispreis
- innerhalb einer festgelegten Bezugszeit (amerik.) oder am Ende (Europ)
- zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put)
Beschrieb von Optionen (Daten)
- Börse (z.B. Eurex)
- Optionsart Call / Put
- Basisinstrument (z.B. Aktien)
- Basispreis
- Verfalldatum
Basketoptionen
lauten auf einen Aktienkorb
wird als Aktienindex-Option oder Basketoption herausgegeben.
Devisenoptionen
bezieht sich auf eine bestimmte Summe oder Währung
OTC Optionen
over the counter
sind Handelsgeschäfte in Optionen die ausserbörslich erfolgen
Futures
sind standartisierte Termingeschäfte die an der Börse gehandelt werden.
- Waren: Commodity-Futures, Rohstoffe, Agrarprod.
- Finanzprodukte: Fincial Futures, Devisen Zinsen, Aktienindizies
BEsteuerung von Aktioen und ähnliche Anlagen
- Dividenden unterliegen der Einkommenssteuer der Einkommenssteuer. Bei CH-Gesellschaften der Verrechnungssteuer
- Kapitalgewinne sind im Privatvermögen steuerfrei
- Vermögensstand --> Vermögenssteuer
Arbitrage
klassische Arbitrage z.B. vor 20 Jahren:
Preis der Aktie war nicht an allem Börsenplätzen gleich.
Performance Fee
Performancegebühren vom Fondsmanager--> sein Verdienst
Downside Risk
wie grosss ist das Risiko von grossen Verlusten
grosser Einzelgeweinn / Einzelverlust
Asymetrisches Anlagerisiko
Die vergangenden Werte sind nicht mehr normal verteilt.
Vola ist keine ausrechende Aussage
Symetrisches Anlagerisiko
Ermittlung des Anlegerrisiko (Vola) erfolgt mittels statischem Verfahren -->> Standartabweichung
Hedge Fonds
Nutzen:
- tiefe Korellation auch bei sinkenden Aktienmärketen positive Rendite möglich
- Kommanditgesellschaft für Kollektive Kapitalanlagen
Absicherungsfonds (protected Fonds)
Produkte mit Kapitalschutz
z.b. eingesetztes Vermögen fällt auf 95%. --> Die Absicherung greift. Wertgrenze wird Floor genannt.
Märkte: steigend
Märkte: sinkend:
Steigend: Bullenmärkte / Haussen
Sinkend: Bärenmärkte / Baissen
