VBR

• Betriebsbereich ( Geldflüsse aus Betriebstätigkeit (operativer Cashflow))
• Investitionsbereich ( Geldflüsse aus Investitionstätigkeit)
• Finanzierungsbereich (  Geldflüsse aus Finanzierungstätigkeit)

• Einnahmen und Ausgaben aus der Geschäftstätigkeit, Erstellung und Veräusserung der Leistung, (Basis: Erfolgsrechnung)
• Beispiele Einnahmen : Einzahlungen von Kunden für verkaufte Lieferung und Leistung (Kasse, Bank,Post), Zinszahlung von Kreditnehmern
• Beispiele Ausgaben : Auszahlung an Lieferanten für Kauf von Waren, Lohnzahlung an Mitarbeiter, Zinszahlung an Kreditgeber

• Einnahmen und Ausgaben aus dem Erwerb und der Veräusserung von Anlagevermögen
• Beispiele Einnahmen : Einnahmen aus der Veräusserung von Sachanlagen (Mobilien) Geldzufluss, DESINVESTITIONEN
• Beispiele von Ausgaben: Auszahlung für den Erwerb von Sachanlagen, Finanzanlagen,Geldabfluss, INVESTITIONEN

• Einnahmen und Ausgaben aus der Veränderung von Finanzverbindlichkeiten des Eigenkapitals, sowie Gewinnauschüttungen
• Beispiele von Einnahmen : Einnahmen von Kapitalerhöhungen, Aufnahme kurz und langfristige Finanzverbindlichkeiten,  Hypothek, Passivdarlehen, Aktienkapitalerhöhung (Beteiligungsfinanzierung)
• Beispiele von Ausgaben : Rückzahlung von Finanzverbindlichkeiten

Geldfluss aus Betriebstätigkeit

Geldfluss aus Betriebstätigkeit (Cashflow, Innenfinanzierung)

minus/plus Geldfluss aus Investitionstätigkeit

minus/plus Finanzierungstätigkeit

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= Zunahme oder Abnahme der flüssigen Mittel

Cashflow x 100

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Nettoerlös (Umsatz)

Stark branchenabhängig ca. 5-20 %

Welcher Anteil am Umsatz haben die Mittel aus der Geschäftstätigkeit? (Cashflow geldwirksamer Ertrag-geldwirksamer Aufwand?)

Mit dieser Kennzahl kann ermittelt werden, wieviel Prozent von den Umsatzerlösen für Investitionen (Investitionsbereich) und Schuldentilgung bzw. Dividendenzahlungen (Finazierungsbreich) zur Verfügung stehen

Effektivverschuldung

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Cashflow

Effektivverschuldung = Fremdkapital- Flüssige Mittel- Debitoren

Wie gut können die Schulden aus der Geschäftstätigkeit zurückbezahlt werden

Ein Wert kleiner als 5 gilt als gut

• Geldmarkt
• Kapitalmarkt (Wertpapiermarkt)
• Kreditmarkt

• nicht handelbar : Call-/Festgelder
• handelbar ( BA,CP,TB,CD, Anteilscheine,Gemafonds,Gema-Buchforderungen)

• Primärmarkt ( Fremdfinanzierung, Beteiligungsfinanzierung (Eigenfinanzierung))
• Sekundärmarkt (ausserbörslich)

bei einer unterjährigen Laufzeit der Gelder

Der Kapitalmarkt unterscheidet sich dadurch, dass standartisierte Finanzprodukte gehandelt werden

Ein Wertpapier ist eine Urkunde, mit der man eine Forderung so verknüpft, dass sie ohne Urkunde weder geltend gemacht noch übertragen werden kann. 

Die Wertpapiere können aber mit der Urkunde zusammen leicht übertragen werden. Daher eignen sich Wertpapiere besonders gut für die Kapitalaufnahme und den Handel am Kapitalmarkt.

• Inhaberpapiere
• Orderpapiere
• Namenpapiere

• Eigenschaften: jeder Vorweisene wird als rechtsmässiger Eigentümer angesehen "lauten auf Inhaber"
• Eigentumsübergabe: Übergabe 
• Beispiele : Obligationen, Aktien,Check, Schuldbrief

• Eigenschaft : "lauten auf Namen des Berechtigten"
• Eigentumsübergabe: Indossament und Übergabe
• Beispiel : Namenaktie,Ordercheck, Namenschuldbrief

• Eigenschaften: "lauten auf Namen" des Berechtigten mit dem Vermrk "nicht an die Order"
• Eigentumsübertragung: Zession und Übergabe
• Beispiele : Namen-Kassen-Obligationen

• Forderungsrecht -> Geldforderung z.B Obligation, Check
• Beteiligungsrecht -> Mietglidschafts/-Vermögensrechte z.B Aktie,PS,Anlagefondsanteilschein
• Sachenrecht -> Recht an Sache z.B Schuldbrief, Konnossement
• Optionsrecht -> Wahlrcht, ob Vertragsverhältnis entstehen soll oder nicht z.B Optionsschein

• Ertrag : Zins, unabhängig vom Geschäftserfolg
• Rechte: Forderungsrechte
• Beispiele: Obligation, Pfandbrief,Kassenobligation

• Ertrag: Dividende, abhängig vom Geschäftsergebnis
• Rechte: Beteiligungsrechte, Forderungsrechte
• Beispiele: Aktie, PS, Anlagefondsanteilschein

Als Liberierung bezeichnet man die Einzahlung von gezeichneten Gesellschaftsanteilen

Beantragung von Wertpaieren

• Zeichnung: Obligationäre an Obligationenanleihe
• Liberierung: Bank an Obligationäre

Zeichnung: Aktionäre an Aktienkapital

Liberierung: Bank an Aktionäre

1. Verbriefte Recht -> A: Mitgliedschafts-und Vermögensrechte O: Vermögensrechte,Geldforderungen auf Zins und Kapital
2. Stellung des Inhabers gegenüber der Gesellschaft : -> A: Teilhaber O: Gläubiger
3. Laufzeit des Titels -> A: unbegrenzt O: 8-15 Jahre
4. Bestandteile des Titels -> Mantel, Couponsbogen,Talon O: Mantel, Couponsbogen
5. Kursfestsetzung an der Börse -> A: Stückkurs O: Prozentkurs
6. Bezeichnung Kapitalertrag -> A: Dividende O: Fremdkapital
7. Buchhalterische Bezeichnung des aufgenommenen Kapitals ->  A. Eigenkapital O: Fremdkapital
8. Anlageart-> A: Sachwert,schwankende Kursentwicklung, abhängig vom Geschäftserfolg O: i.d.R. stabile Kursentwicklung, geringer Schutz vor Geldentwertung

• Wertpapier lautet auf den Inhaber der Aktie (=wer immer im Besitz der Aktie ist)
• Übertragung des Eigentums durch Besitz (Übergabe des Wertpapiers)
• Anonymität der Aktionäre
• Geltendmachen von Mitgliedschaftsrechten mit Besitz der Aktie
• Vinkulierung unmöglich
• volle Liberierung

• Wertpapier lautet auf den Namen des Aktionärs (z.B. Peter Müller)
• Übertragung des Eigentums durch Besitz und Indossament (Übertragungsvermekr auf der Rückseite des Wertpapiers)
• nicht anonym da Eintragung im Aktienbuch erfolgt
• Geltendmachen von Mitgliedschaftsrechten mit Eintragung im Aktienbuch
• Vinkulierung möglich
• Liberierung teilweise möglich

Häufig werden Schweizer Aktien nicht mehr ausgedruckt, sondern nur noch virtuell in das Wertschriftendepot eingebucht.

Eine Vinkulierung bedeuted, dass dem neuen Eigentümer unter bestimmten Voraussetzungen die Eintragung ins Aktienbuch des Gesellschaft verweigert werden kann. Er hat dann nur die Vermögensrechte, jedoch keine Mitgliedschaftsrechte. Der Verwaltungrat entscheidet, ob die Bedingungen für den Eintrag im Einzelfall erfüllt sind,

Zulässiger Ablehnungsgrund: wichtige, sachliche, in den Statuten festgesetzte Gründe

Zulässiger Ablehnungsgrund: nur Prozentklausel möglich (z.B. ein Aktionär wird nur bis max. 5% des Aktienkapitals im Aktienbuchs eingetragen