Formeln, Berechnungen & Grenzwerte

\({ Effektivverschuldung \over Cashflow} = X _\text{mal}\)

Kurz- & langfr. FK - liq. Mittel - kurzfr. Forderungen = Effektivverschuldung

Der Verschuldungsfaktor gibt an, wievielmal (wie manches Jahr) der letzte Cashflow erarbeitet werden müsste, bis die Effektivverschuldung abbezahlt wäre.

\(({ \text{Liabilities - cash - accounts receivable} \over \text{Cash flow} } = X_\text{times})\)

CASHFLOW-ANALYSE

Verschuldungsfaktor

(Debt coverage factor)

\({ Nettofinanzschulden \over Cashflow} = X _\text{mal}\)

Finanzschulden - liq. Mittel = Nettofinanzschulden

Immer häufiger wird von Kredit gebenden Banken und Ratingagenturen anstelle des Verschuldungsfaktors der so genannte Tilgungsfaktor verwendet, der nur die Finanzschulden abzüglich der liquiden Mittel einschliesst; die operativen Guthaben und Schulden werden weggelassen.

\(({ \text{Net financial liabilities} \over \text{Cash flow} } = X_\text{times})\)

CASHFLOW-ANALYSE

Tilgungsfaktor

(Financial debt coverage factor)

\({ \text{Cashflow + Zinsen} \over Zinsen} = X _\text{mal}\)

Der Zinsdeckungsfaktor gibt an, wie gut die Fremdzinsen aus der Geschäftstätigkeit bezahlt werden können.

\(({ \text{Cash flow + interest} \over \text{Interest} } = X_\text{times})\)

CASHFLOW-ANALYSE

Zinsdeckungsfaktor

(Interest coverage factor)

\({ \text{Flüssige Mittel} \over Cashdrain} = X _\text{mal}\)

Cash-burn-rate heisst wörtlich übersetzt Geldverbrennungsrate. Diese Kennzahl beantwortet die Frage: Wie lange dauert es, bis eine Unternehmung infolge negativen Cashflows ihre flüssigen Mittel verbraucht (verbrannt) hat und zahlungsunfähig wird.

CASHFLOW-ANALYSE

Cash-burn-rate

\({ \text{(Kredit-) Warenertrag} \over \text{Ø Debitorenbestand}} = X _\text{mal}\)

\(({ \text{Sales (on credit)} \over \text{Average accounts receivable} } = X_\text{times})\)

AKTIVITÄTSANALYSE

Debitorenumschlag

(Accounts receivable turnover)

\({ \text{365 Tage (evtl. 360)} \over Debitorenumschlag} = X _\text{Tage}\)

\(({ \text{365 days (possibly 360)} \over \text{Accounts receivable turnover} } = X_\text{days})\)

AKTIVITÄTSANALYSE

Debitorenfrist/-dauer

(Collection period)

\({ Warenaufwand \over \text{Ø Warenvorrat}} = X _\text{mal}\)

\(({ \text{Cost of goods sold} \over \text{Average inventory} } = X_\text{times})\)

AKTIVITÄTSANALYSE

Lagerumschlag

(Inventory turnover)

\({ \text{365 Tage (evtl. 360)} \over Lagerumschlag} = X _\text{Tage}\)

\(({ \text{365 days (possibly 360)} \over \text{Inventory turnover} } = X_\text{days})\)

AKTIVITÄTSANALYSE

Lagerdauer

(Duration of storage)

\({ \text{(Kredit-) Wareneinkäufe} \over \text{Ø Kreditorenbestand}} = X _\text{mal}\)

\(({ \text{Purchase of goods (on credit)} \over \text{Average accounts payable} } = X_\text{times})\)

AKTIVITÄTSANALYSE

Kreditorenumschlag

(Accounts payable turnover)

\({ \text{365 Tage (evtl. 360)} \over Kreditorenumschlag} = X _\text{Tage}\)

\(({ \text{365 days (possibly 360)} \over \text{Accounts payable turnover} } = X_\text{days})\)

AKTIVITÄTSANALYSE

Kreditorenfrist/-dauer

(Accounts payable period)

BILANZANALYSE

Kapitalstruktur Passiven:

Fremdfinanzierungsgrad

Fremdkapitalquote

(Dept ratio)

\({Eigenkapital \over Gesamtkaptial} = X \text{%}\)

\(({Equity \over \text{Equity + liabilities}} = X \text{%})\)

Grundsätzlich steigt die Sicherheit mit zunehmender Eigenfinanzierung bzw. abnehmender Verschuldung.

Unter Umständen kann aber durch den vermehrten Einsatz von Fremdkapital die Rentabilität des Eigenkaptials verbessert werden (Leverage-Effekt) (Engl. lever = Hebel).

BILANZANALYSE

Kapitalstruktur Passiven:

Eigenfinanzierungsgrad

Eigenkapitalquote

(Equity ratio)

\({Fremdkapital \over Eigenkapital} = {X \text{%} \over X \text{%} }\)

\(Bsp.: {600 \over 400} = {60 \text{%} \over 40 \text{%} }\)

\(^ \text{oder auch «60 zu 40» bzw. «6 zu 4»}\)

BILANZANALYSE

Kapitalstruktur Passiven:

Finanzierungsverhältnis

\({Gewinnreserven \over Eigenkapital} = X \text{%}\)

\(({\text{Retained earnings} \over Equity} = X \text{%})\)

Es lässt sich nur prüfen, in welchem Ausmass die Unternehmung sich aus erarbeiteten Mitteln selbst finanzieren kann oder will.

BILANZANALYSE

Kapitalstruktur Passiven:

Selbstfinanzierungsgrad

(Self-financing ratio)

\({Umlaufvermögen \over Gesamtvermögen} = X \text{%}\)

BILANZANALYSE

Vermögensstruktur Aktiven:

Intensität des Umlaufvermögens

\({Anlagevermögen \over Gesamtvermögen} = X \text{%}\)

\(({\text{Fixed assets} \over Assets} = X \text{%})\)

Eine hohe Anlageintensität hat grosse Fixkosten in Form von Abschreibungen und Kapitalzinsen zur Folge.

BILANZANALYSE

Vermögensstruktur Aktiven:

Intensität des Anlagevermögens

Immobilisierungsgrad

(Percentage of fixed assets)

\({Umlaufvermögen \over Anlagevermögen} = {X \text{%} \over X \text{%} }\)

\(Bsp.: {600 \over 400} = {60 \text{%} \over 40 \text{%} }\)

\(^ \text{oder auch «60 zu 40» bzw. «6 zu 4»}\)

BILANZANALYSE

Vermögensstruktur Aktiven:

Investitionsverhältnis

\({ \text {Flüssige (liquide) Mittel} \over \text {Kurzfristiges Fremdkapital}} = X \text{%}\)

\(( {Cash \over \text {Short-term liabilities}} = X \text{%} )\)

BILANZANALYSE

Liquidität (Zahlungsbereitschaft):

Liquiditätsgrad 1

(Cash ratio)

\({ \text {Flüssige (liquide) Mittel + Forderungen} \over \text {Kurzfristiges Fremdkapital}} = X \text{%}\)

\(( { \text {Cash + accounts receivable} \over \text {Short-term liabilities}} = X \text{%} )\)

BILANZANALYSE

Liquidität (Zahlungsbereitschaft):

Liquiditätsgrad 2

(Quick ratio)

\({ Umlaufvermögen \over \text {Kurzfristiges Fremdkapital}} = X \text{%}\)

\(( { \text {Current assets} \over \text {Short-term liabilities}} = X \text{%} )\)

BILANZANALYSE

Liquidität (Zahlungsbereitschaft):

Liquiditätsgrad 3

(Current ratio)