Finanzierung Wandelschuldverschreibungen

Wandelschuldverschreibungen

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Set of flashcards Details

Flashcards	9
Language	Deutsch
Category	Micro-Economics
Level	University
Created / Updated	09.07.2016 / 09.07.2016
Weblink	https://card2brain.ch/box/finanzierung_wandelschuldverschreibungen
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Wandelschuldverschreibung i.w.S.

Keyboard commands:

= turn,

= for-/backward,

= scroll

Wandelschuldverschreibung i.e.S. (Bond mit Wandlungsrecht in Aktie)
Optionsanleihe (Bond mit separat handelbarer Kaufoption auf Aktie)

Rechtliche Voraussetztungen für die Begebung von Wandelschuldverschreibungen i.w.S.

Keyboard commands:

= turn,

= for-/backward,

= scroll

kodifiziert in § 221 AktG
3/4-Mehrheit in der HV über eine bedingte Kapitalerhöhung
Emissionsermächtigung ffür den Vorstand: max. Zeitdauer 5 Jahre
Einräumenung eines Bezugsrechts für Altaktionäre
faktisch: Stellung von Sicherheiten (Negativklausel)

Warum gibt es Käufer obwohl der Marktwert über dem rechnerischen Mindestkurs liegt

Keyboard commands:

= turn,

= for-/backward,

= scroll

Risikoabgrenzung aufgrund der Schuldverschreibungskomponente ("Untergrenze)
Chance auf Partizipation an Kurssteigerungen der Aktie aufgrund der Umwandlungskomponente
unterschiedliche Erwartungshaltungen

Motive für die Emission von WSV

Keyboard commands:

= turn,

= for-/backward,

= scroll

Durchsetzung günstiger zukünftiger Bezugskurse
günstigere Zinskonditionen
Variable Gestaltungsmöglichkeiten von Finanzierungsverhältnissen

Vorteile für den Emittenten

Keyboard commands:

= turn,

= for-/backward,

= scroll

Ankaufsreiz für Anleger durch Umtauschrecht -> gute Unterbringung der Anleihe
Fremdfinanzierung zu besonders günstigen Konditionen
nur der nicht umgetauschte Teil der WSV muss getilgt werden
Fremdkapital wird zu Eigenkapital
Zinsen mindern den zu versteuernden Gewinn

Nachteile für den Emittenten

Keyboard commands:

= turn,

= for-/backward,

= scroll

Unsicherheit über das Ausmaß der wirklichen Kapitalerhöhung
unter Umständen Ausgabe der Aktien unter Wert bei unerwarteter Kursentwicklung

Vorteile für den Anleger

Keyboard commands:

= turn,

= for-/backward,

= scroll

Kombination von festem Ertrag bis zu Umtausch und Dividende nach Umtausch
steigender Aktienkurs führt auch zu einem entsprechenden Kursanstieg der Wandelschuldverschreibung
Kursverluste sind durch Rückzahlungsanspruch zum Nennwert abgesichert
Möglicher Umtauschgewinn

Nachteile für den Anleger

Keyboard commands:

= turn,

= for-/backward,

= scroll

Niedrigere Zinsen als bei nominalen Industrieobligationen
Kapitalverwässeung, falls eine Kapitalerhöhung vorm Umtausch durchgeführt wird

festzulegende Bdeingungen einer WSV

Keyboard commands:

= turn,

= for-/backward,

= scroll

Wandlungsfrist
Wandlungsverhältnis
Wandlungsprämie
Wandlungspreis

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