Finanzierung - Kapitel 04
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Kartei Details
| Karten | 25 |
|---|---|
| Sprache | Deutsch |
| Kategorie | BWL |
| Stufe | Universität |
| Erstellt / Aktualisiert | 30.12.2013 / 06.01.2014 |
| Lizenzierung | Kein Urheberrechtsschutz (CC0) |
| Weblink |
https://card2brain.ch/box/finanzierung_kapitel_04
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Beteiligungsfinanzierung von Unternehmen MIT Börsenzutritt
"emissionsfähige Unternehmen"
Aktienhandel
Klassifizierung von Güter- und Finanzmärkten
1. Regulierung
Börsenhandel <--> Over-the-counter
Börsenhandel:
- reguliert, beaufsichtigt (Sicherheit für Investoren)
- standardisiert
Over-the-counter ("über die Ladentheke"):
- freie Vertragswahl
- flexibel
2. Marktorganisation
Parketthandel <--> Elektronischer Handel
Parketthandel:
- Makler (Broker)
- Präsenzhandel
- vor allem für kleinere Unternehmen
Elektronischer Handel
- automatisiert
- ortsungebunden
3. Liefertermin
Kassamarkt <--> Terminmarkt
Kassamarkt:
- Vertragserfüllung sofort
Terminmarkt:
- Vollzug in der Zukunft (Derivate)
- i.d.R. nicht mit Privatinvestoren
4. Handelsgegenstand
siehe Bild
iii. Preisfindung im Sekundärmarkt
Wie wird der Preis für Aktien festgesetzt? (Sekundärmarkt)
Person A zahlt Preis und erhält Aktie.
Person B erhält Preis und gibt die Aktie.
Wie wird der Preis festgesetzt?
Geschlossenes / Offenes Orderbuch beim Makler oder in Xetra: Gebote werden (nicht öffentlich/öffentlich) abgegeben und ausgeführt, sobald eine entsprechende Gegenorder vorliegt.
Auktion: --> Meistausführungsprinzip
Market Maker (in D nur für weniger liquide Aktien) setzt Geld- und Briefkurse (Bid/Ask Price), zu denen er Aktien an- / verkauft. Er sichert somit die Liquidität des Marktes.
iii. Handel am Sekundärmarkt: Organisation
Wie ist der Handel am Sekundärmarkt organisiert?
a) Parketthandel (09:00 bis 20:00)
b) Elektronischer Handel (Xetra): offenes Orderbuch / Auktionen (09:00 bis 17:30)
Was genau passiert bei den Auktionen?
Es wird das Meistausführungsprinzip befolgt.
Meistausführungsprinzip (2)
Ergebnis: Der Einheitskurs beträgt: 52 bB.
- Zu diesem Kurs können die meisten Aufträge (größte Stückzahl an Aktien) ausgeführt werden.
- Da ein Angebotsüberhang besteht, erfolgt der Kurszusatz "bB" (= "bezahlt Brief")
Exkurs: Einige wichtige Kurszusätze
siehe Bild
iv. Praxis: Aktienindizes
- Aktienindex:
Kennzahl für die Entwicklung von ausgewählten Aktienkursen in einem Aktienmarkt.
Klassifizierungsmöglichkeiten:
1. Berücksichtigung der Dividende
- Preisindex (price index):
Ermittlung des Indexstandes ausschließlich auf Grund der Aktienkurse (Bereinigung um Erträge aus Bezugsrechten und Sonderzahlungen)
- Performanceindex (total return index):
Berücksichtigung der Bardividenden und sonstigen Einnahmen aus dem Besitz der Aktien, wie Bezugsrechtserlöse.
2. Art der Berechnung:
- Preisgewichteter Index:
Durchschnittlicher Aktienkurs der Indexmitglieder, z.B. Dow Jones Industrial, Nikkei 225
- Kapitalisierungsgewichteter Index:
Berücksichtigung der Marktkapitalisierung, z.B. DAX, S&P 500
Ausgewählte Aktienindizes
Deutschland:
- DAX (deutscher Leitindex)
- CDAX (alle deutschen Aktiengesellschaften)
- MDAX (deutsche Midcaps)
- SDAX (deutsche Smallcaps)
- TecDAX (30 größten deutschen Technologieunternehmen außerhalb des DAX)
- ....
Eurozone:
- Dow Jones EURO STOXX 50 (50 große Unternehmen aus der Eurozone)
- ...
USA:
- Dow Jones Industrial Average (30 größte US-Aktiengesellschaften)
- NASDAQ-100 (100 größte Technologiefirmen der NASDAQ)
- S&P 500 (500 größte US-Aktiengesellschaften)
- ...
Weltweit:
- Nikkei 225 (Japan)
- ...
