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Finanzierung ABS

ABS

ABS

9
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K. H.
Study
K. H.
Flashcards
9
Students
1
Language
German
Category
Micro-Economics
Level
University
Created / Updated
10.07.2016 / 12.07.2016
  • 1  / 9

Flashcards

wesentliche Risikoquellen in der ABS-Finanzierung

  • Informationsrisiko
  • Ausfallrisiko (ggf. + Länderrisiko)
  • Liquiditätsrisiko
  • Gesellschafts und steuerrechtliche Risiken der individ. ABS-Gestaltung
  • Prepayment-Risiko
  • Servise.Risiko
  • Zins und Währungsrisiko
  • evtl. Risiken aus eingebundenen Derivaten

Vorteile des Investors

  • attraktive Rendite-/Risikoausstattung von ABS-Finanzierungen
  • Möglichkeit zur Umgehung von eventuellen negativen Verbundeffekten im Gesamt-Investitionsbündel des Originators
  • erhöhte Diversifikationsmöglichkeiten durch Vervollständigung der Märkte
  • ERmöglichung aktiverer Portfolio-Steuerung durch erhöhte Liquidität der Kapitalmärkte
  • generelle Verbesserung von Informationsstand und Kompetenz (-> Ratings)

ABS Abkürzung

Asset Backed Securities

Zweckgesellschaft

  • Special Purpose Vehicle
  • insolvenzfern
  • Selbständigkeit -> darf nicht zum Konsolidierungskreis des Originators zählen
  • nur notwendige Mindestausstattung

Vorteile des ABS-Originators

  • Liquiditätsbeschaffung
  • Bilanzstrukturmanagement
  • Zins- und Risikomanagement

Verbriefung = Securitization

Mit Wertpapieren unterlegte Ausgestaltung von Finanzierungsbeziehungen, die zuvor reine Buchkredite waren

Sec I

Verdrängung -> Wertpapieremission nstelle traditioneller Buchkredite

SEC II

Kombination -> Bündelung von Buchkrediten zur Unterlegung der Wertpapieremission

Wesentliche Konstruktionsmerkmale der SEC II

  • rechtliche Verselbstständigung bestimmter Vermögensgegenstände
  • Verwendungen dieser Vermögensgegenstände (Assets) als alleinige Unterlage für so gesicherte (backed) Wertpapieren (Securities), die von einer Zweckgesellschaften emittiert werden
  • Bedienung der Ansprüche der Wertpapierinvestoren erfolgt allein aus der Cash-Flow-Struktur, die aus den verselbstständigten Vermögensgegenständen entsteht
  • idealer Asset-Typ: Forderungen -> Buchkredite -> Cred Securitization

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