Corporate Sustainability
Corporate Sustainability, ETH Zürich
Corporate Sustainability, ETH Zürich
Auf welche zwei Arten kann eine Firma zu geld kommen? Erkläre den unterschied.
Schulden: Firmen leihen geld bei jemandem und zahlen diesem dafür zinsen. Dieser Prozess ist sehr standardisiert und sehr stabil. Für den Geldgeber wird dies aber relativ wenig geld ab.
Aktienkapital: Firma verkauft anteilsscheine und erhält dadurch geld. Käufer erwerben so einen teil der firme und haben somit mitsprache recht. Viel volatiler und gefährlicher zum investieren daher aber auch grösserer Rücklauf.
Welches sind die drei wichtigen Regeln am Finanzmarkt?
- Je höher die Rendite desto höher das risiko. --> daher aktien auch höhere return als schulden, da sie mehr volatil sind
Volatilität/Risiko bereinigte Rendite wird leistung (performance) genannt
- Investoren bauen diversivizierte Portfolios auf --> weniger risiko
- Schlechte Schuldner müssen höhere zinsen geben um doch investoren anzuziehen.
Wer investiert alles so im Finanzmarkt
- Pensionskassen
- Versicherungen
- staatliche Investment funds
- High net worth individuals: jene welche über 1 Mio USD haben
- mass afluent (nebenfluss): jende welche vermögen zwischen 100000 und 1 mio haben.
Was ist SRI?
Sustainable Relevant investment
--> siehe grafik
Grafik kann niemals stimmen: in europa 60% SRI, allerdings müsste es dann 60% nachhaltige Firmen geben, was nicht der fall ist!
(diese info mündlich von prof, weiter unten in folien sri allerdings als sozial responsiple investment)
Definiere Nachhaltiges Investment
Integration von nachhaltigkeits Überlegungne in den Investment prozess --> nicht nur informationen über finanzielle performance der firma ausschlaggebend für investment sondern auch über nachhaltigkeit
wichtig: investoren wollen nicht weniger rendite durch nachhaltigkeit dann investieren sie nicht mehr!
Betrachte die Wertschöfpungsketter der Märkte unter dem gesichtspunkt der nachhaltigkeit.
grafik
dieser weg wird aber selten so vorkommen
Welche vier Begründungen für Sustainable investing gibt es?
Risikoverminderung: Firmen welche Klimawandel oder Wasserknappheit ignorieren werden früher oder später probleme haben
Gewinn durch das Bereitstellen von Lösungen: firmen welche Lösungen für di eZukunfsprobleme haben, werden sehr erfolgreich sein
Ethische Präferenz: viele investoren bevorzugen geld dort zu investieren wo ihr herz dabei ist
Reputation: Voarllem Investitionen investigern dorrt wo ein Übereinkunft mit den eignene Zielen herrscht. (Greenpeace würde nicht bei shell investieren --> reputationsverlust)
Was hat milton Friedman zur nachhaltigkeit gesagt
ist scheisse. man soll so kapitalistisch sein wie möglich. Die soziale verantwortung der firma liegt darin mehr geld zu machen. Kein geld für nachhaltigkeit ausgeben da das eine verschwendung des geldes von shareholders, arbeiter und kunden wäre für etwas welches der manager für richtig hält obwohl er keine grundlage dafür hat. staaten sollen das machen.
Sind nachhaltige Investments profitabel?
kommt auf die sitkuation an.
siehe grafik
Wie kann man sustainable investments empirisch utnersuchen?
aus der Performance perspektive
aus der risiko perspektive
Nullhypothese: als investor gewinnt man nicht mehr geld wenn man in Nachhaltigkeit investiert.
Welche Resultate wurden gefunden bei empirischer Untersuchung?
Es gibt keinen Unterschied in der Performance (Beziehung von Risk zu return) von Nachhaltigen Investments zu nicht-nachhaltigen Investments.
Nachhaltiges Investment ist mit weniger risiko behaftet. es gibt weltweit keine studie die zeigt das es mehr risiko gibt.
Zusammenfassung Nachhaltige Investments
- Zeithorizont muss beachtet werden wenn die finanzielle Performance von NI besprochen wird (auf lange zeit meist bessere performance)
- die Perforamance von NI ist nicht besser oder schlechter. investoren können weder gewinnen noch verlieren wenn sie in nahchaltigkeit investieren
- NI haben tendentiell weniger risiken also auch kleinere returns.
Welche drei Herangehensweisen für sustainable Investment gibt es?
Vor dem Investmentprozess:
- Negative Criteria: Ausschliessen von Firmen welche Tabak oder Waffen produzieren oder Kinderarbeit haben.
- thematic: Investments in ein spezialisieres Themengebiet z.b. renewable energy.
Als teil vom Investmentprozess.
- Best in class: In einem wirtschaftssektor wird die beste firma unterstützt
- Integration: Spezifische nachhaltigeaspekte in den normalen Investmententscheidungsprozess integreiren
- Impact investing: Investment tätigen um so einen spezifischen positiven Impact zu generieren, dabei sollte man dennoch einen return haben, spielt aber eine untergeordnete rolle
Nach dem Investmentprozess
- Engagement & Voting: Aktives engagieren mit den manager der firma um das portfolio zu diskutieren und Probleme in der Nachhaltikeit zu lösen, bewusst die Stimmen der Shareholder einsetzten
Was sind die Vorteile und Nachteile von negative Criteria?
Pro:
- Klarer Standpuntk zu ethischen problemen
- einfach anzuwenden
- Einfach zu kommunizieren
- Starkes signal an ausgeschlossene Firmen
cons:
- Wenn ganze Sektoren ausgeklammert werden, leidet die Portefolio diversifikation --> höheres Risiko in Krisen
- Der Ökonomische Druck ist eher gering, ausser viele andere Investoren würden gleich handeln
- kulturelle Unterschiede (Atomenergie in Frankreich mehr akzeptiert als in DE)
Beschreibe das Keyconcept des Best-in-Class
What: MIt einbeziehen von environmental, social and governance (ESG) performance von firmen in den Investment Prozess.
how:
1. Firmen werden in Ihren Sektor anhand ihrere ESG Performance bewertet. Zusammen mit einem cutt-off Criterion führt dies zu einem Bereich an Firmen, in welche investiert werden kann
2. Investor investieren in alle diese Firmen oder nehmen daraus wiederum di ebesten raus und investieren dort.
nach der Negative Criteria Methode die zweitälteste Methode. wird oft zusammen mit der negative Criteria angewendet.
Pros und cons von best in class
Pro:
- Kriterien sind Industriebasiert und erlauben so eine ausgeklügelte Bewertung
- Eröffnet den Wettbewerb unter den Firmen für die Aufnahme in die Best in class (--> bessere ökologische performacne) und das erreichen von hohen punktzahlen
cons:
- Der Bereich an Firmen in welchen investiert werden kann ist sehr beschränkt, kann also nicht in attraktive firmen welche (noch) nicht in dem bestinclass bereich sind investieren
- Diese Methode ist sehr komplex und oft nicht transparent --> black box of ratings
- best in class ist eine relative bewertungsmethode --> BP war in vielen Sustainable investments (da best in class im ölsektor), dann kam das golf von mexiko drama
- Firmen versuchen einen guten Score zu erreichen in dem sie einen guten Report schreiben als tatsächlich etwas zu machen
pro und cons von thematic investments
pro:
- Fond kann innovative firmen unterstüzten welche einen wandel einleiten
- Leistung ist benchmark unabhänigg und erlaugt einen langen Zeithorizont
- Leicht zu kommunizieren
cons:
- thematic investments sind risikobehaftetet, da in diesen bereichen oft regulationen und Subventionen eine rolle spielen
- focus auf nachhaltige Theme garanitet nicht das der Fond zu nachhaltigen Lösungen beiträgt
pro und con von integration into financiyl analysis
pro:
- logischer schluss: nachhaltigkeit beeinflusst die finanzielle Performance iener firma, also auch bei entscheidung berücksichtigen
- work-process: die selbe Person welche die Untersuchung der finanziellen lage untersucht führt auch die ESG analyse durch --> info kann effektiv benutzt werden
- keine einschränkung des Investments, in alle attraktive firmen kann investiert werden
cons:
- Zuverlässigkeit: Sicherheit des Trade-offs zwischen kurzzeitiger und langanhaltender nachhaltigkeit und ethischen gesichtpunkten ist nicht gewährleistet
- Communickation: eher komplex
- Level of detail: gar nicht möglich alle firmen auf die ESG Kriterien detailliert zu untersuchen
Pros und cons Engagement & Voting
Pro:
- Impact: shareholders sind die eigentümer der firma --> viel macht
- wenn die strategie der Shareholder gut ist kann dies die firma stärken und die returns erhöhen
con:
- Mandat: z.b. Pensionsfond können nicht handeln, da sie nicht im interesse ihrer kunden sprechen können
- Ausführung: diversifizierte Portfolios enthalten tausende firmen --> kan gar nicht umgesetzt werden.
pros cons von impact investing
pros:
- impact ist messbar, investor kann das erreichen was er will.
- Investiertes capital hat einen return und kann reinvestiert werden
- Impact investinga returns sind meist nicht mit anderen investments assozieirt --> diversivikationspotential
con:
- Konzept sehr neu, gibt noch kontroverse diskussionen
- Oft eigenkapitalinvestment --> nicht liquid
- Neues Konzept, wenige daten vorhanden
Definition of Corporate Sustainability
Corpoate sustainability is ein neuer Manegement paradigmus unter welche firmen kompetitive Vorteile erlangen durch Businessaktivitäten welche mit nachhaltiger Entwicklugn vereinbar xind
Was ist competitive Advantage?
CA ist überlegene Performance gegenüber Konkurrenten in der gleichen Industrie.
CA wird anhand einer Firma gegenüber seinen Konkurrenten gemessen.
Firmen können CA über verschiedene Wege erreichen.
Ohne CA werden firmen aus dem markt gedrängt.
Was ist nachhaltige Entwicklung?
NE ist Entwicklung welche die heutigen Bedürfnisse trifft, ohne die Fähigkeit von zukünftigen Generationen ihre zukünftigen Bedrüffnisse zu decken beschneidet.
NE wird eher auf ein ganzes System bezogen als auf eine Firma
Firmen können mit ihrer Praktik mehr oder weniger im Einklang mit NE sein.
Nicht NE führt zu einer verschlechterung von allem
Was muss bei der Analyse der Corporate Sustainability beachtet werden`?
- den Competitiven Vorteil der Firma
- Die Nachhaltige Entwicklung des umgebenden Systems der Firma
- Die Interaktionen zwischen der Firma und dem Umgebenden System.
Beschreibe das System der corporate Sustainability
bild
Probleme mit der Sustainable Develompemnt
- Alles wird heutzutag als nachhaltig bezeichnet auch wenn es das gar nicht ist. viele verschiedene meinungen was nachhaltigkeit bedeutet.
- Nachhaltige Aktivitäten sind nicht alle Profitabel
Auf welchem level funktioniert Sustainable development? Was braucht es für SD?
SD ist ein makrolevelkonzept welches den idealen status eines system beschreibt.
für die implementation von sd braucht es konkrete aktivitäten auf der mikro ebene
Welches sind die Wichtigen Perspektiven der Nachhaltigkeit
- Scientific perspective, understand better and change the natural environment
- cultural perspective, change the social environment, whta is important in life?
- political persepective: change the legal environment, regulations!
- economic perspective: capitalism not sustainable?
Welche verwandten Konzepte zu CS gibt es?
- Corporate Governance
- vorbeugen des Missbrauchs von macht innerhalb einer Organisation um die Shareholder zu schüzten
- z.b. Schutz vor Bestechung
- Corporate Citizenship
- Firma engagiert sich im Schutz und Unterstützung von Sozialen, zivilen und politischen Rechten
- zb.b. Support von Schulenrechnen
- Corporate Philantrophy
- Unterstützen von initiativen welche gesundhiet, bildung und schutz der Umwelt ausserhalb von business
- melinda und bill gates stiftung
- Corporate Social Responsibility
- freiwillige Aktionen welche zur gesundhiet bildung und shcutz der umwelt beitragen.
Was sind die Gemeinsamkeiten unterschiede zwischen diesen Konzepten
Alles können teil der Corporate sustainability sein, es kann eine grosse überlappung zwischen den konzepten geben.
Unterschied: Grad zu welchem die aktivität mit dem Core busisness related ist.
Aus welchen Sphären ist die Nachhaltigkeit zusammengesetzt?
Planet, people, profit!
Wie sieht die geschichte der CS aus?
siehe grafik
Was ist der Ecological Footprint?
Messmethode für ökologische Nachhaltigkeit, vergleicht benötigte natürlich ressourcengebrauch mit der verfügbaren biokapazität
ignoriert impacts auf die umwelt ohne direkten landgebrauch.
keine sozialen Sachen
Formerl für Umwelt
I = P x A x T
I = Environmental impact
P= size of human population
A= Wohlstand, bezieht sich auf Konsum der Population
T = Technologie
Wo können die firmen in dieser Formel ansetzen'
bEi Technology: hohe akkzeptanz dort etwas zu ändern (man muss ja sein handeln dadurch nicht ändern). Dort kann man um den faktor 5 etwas ändern--> fossil zu solar z.b.
Welche Impacts hat eine firma auf die Umwelt
siehe grafik
Welche zwei Beurteilungsarten gibt es um den Einfluss einer Firma auf die ökologischen Nachhaltigkeit zu prüfen?
an Objective Approaach : LCA
an subjective Approach: Assessment by stakeholders
Was ist eine Funktionale Einheit?
Beschreibt den Service eines Produkts, es ist der zentrale Punkt einer LCA.
Bsp: grafik
Welche zwei arten der LCA gibt es? was sind vor und nachteile?
Productlevel lca und organizational LCA
PLCA: LCA für ein Produkt kann einfach erstellt werden. LCAs von verschiedenen Firmen welche das gleiche Produkt herstellen können verglichen werden. Enhält allerdings keine management prozesse oder zukunftsplääne
OLCA: Lca der ganzen Firma enthält auch Managmenet prozesse und Zukunftspläne der firma (firm level sustainability assessment). daher sehr wichtig für Investoren. Schwirig zu erstellen da funktionale Unit sehr schwirig zu definieren ist. Firmen sind zudem sehr heterogen ein vergleich der OLCA von verschiednen firmen ist deshalb sehr schwierig.
welches sind die 4. Schritte einer LCA?
- Ziel und Umfang definieren
- welches produktsystem soll mtieinbezogen werden (z.b. auch disposal?, welche art von disposa? --> Gore-Tex)
- Inventur Analyse
- Beschreibung des physischen eigenschaften des system mit:
- technical inpunts and outputs von allen prozessen
- Emissionen
- Ressourcengebrauch (Land, Wasser fossile Fuels usw)
- Beschreibung des physischen eigenschaften des system mit:
- Assessment
Bewerten der Wirkung der Physischen Flosw auf die Umwelt. Integrieren der Wirkung auf indikatoren (Siehe grafik) - Interpretation
Indetifizieren der relevanten materialflüsse und prozesse die zu einer Umweltauswirkung führen.
-
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-
Flashcards
Beschreibe das Star model des organisatorischen Designs.
grafik
Beshcreibe die einzelnen Punkte des Star
Structure: definieren wer was wie macht. Evt leute einstellen, Nachhaltigkeit in den leitfaden integrieren, nachhaltigkeitsdepartment erstellen
Prozess: Definieren wie informationen horizontal und vertiakl ausgetauscht werden. nachhaltigkeitsziele definieren und intern kommunizieren, NA in IT integrieren
reward: Rewards schaffen um Mitarbeiter für die Ziele zu Motivieren. klar machen, wie mitarbeiter iwssen ob sie erfolgreich sind. Mitarbeiter mit Rewards nachhaltige Entscheidungen einfacher machen. erstellen von awards für nachhaltige anstrengungen
People: Mitarbeiter sind schlüsselstakeholder für nachhaltigkeit, beeinflussen und bilden der HR durch ausbildung oder neuanstellungen (welche leute werden benötigt), Vorbild sein (als leitung), diskussionen anregen, Ausbilung und training auf nachhaltigkeit
was ist die Unternehmenskultur?
ist das system von kollektiv geteilten werten und normen welche definiert wie die Mitglieder einer Unternehmung/ Firma sich verhalten. Diese kann nicht designt werden sondern ist ein Ergebnis von der Art wie eine Firma arbeitet
Was ist eine Key Challenge der CS
Entwickeln einer Unternehmenskultur in der Nachhaltigkeit eine wichtige Rolle spielt.
wie kann man eine lang anhaltende Nachhaltigkeitskultur schaffne?
- Kommunizieren dass Nachhaltigkeit als eine finanzielle Chance gesehen wird, NA als Innovation und cutting edge, dass NA = Qualität und den mitarbeitenden vorteile bringt.
- Ermutigen der Mitarbeiter neue Dinge zu probieren und Lösungen zu entwickeln. eS den mitarbeitenden einfacher machen entscheidungen im sinne der anchhaltigkeit zu treffen
- Zuteilen von ressourcen (Zeit, Geld und Leute) für die Naha
- Integrireren von Nachhaltigkeit in Produktdesign und den lebenscyklus
Was ist das Ziel des operational technology managements?
Verbessern des Designs von extistierenden Produkten um diese nachhaltiger zu machen.
Folgedne tools können dafür von nutzen sein:
- LCA
- product Stewardship
- Design for the environment.
Was ist Product Stewardship
Ein prinzip, es besagt dass jene die ein produkt designen, produzieren, verkaufen oder brauchen verantwortlich sind für den umwelteinfluss des produktes
Was ist Design for the Environment?
Herangehensweise die folgednes Besagt: designen und entwickeln von Produkten, Prozessen und Produktionsstetten soll in einer Weise passieren, dass die nachteiligen Impacts auf die natur minimiert werden sollen
Welches sind die 6 Prinzipien des Umweltdesigns? (Design for the Environment)
- dematerialization
- Usability (brauchbarkeit
- Recyclability
- Reuseability
- Long product life
- Efficiency, low emissions
Was sind die Vorteile und Herausforderungen von Umweltdesign? wichtig
Benefits:
- Bringt ökonomische und ökologische Designansätze zusammen in ein Framework
- gibt dem Umweltaspekt des Designs einen Rahmen, welcher es einfacher macht für Industriedesigner oder Prozessdesigner eine entscheidung zu fällen
Challenges:
- Verbesserungen durch DfE kann dazu führen das man das Produkt gar nicht mehr braucht
- Es gibt keine ausreichenden Daten
- öffentlicher Sektor muss auch mit einbezogen werdne, Wirtschaft kann nicht alleine den Wert eines Materials abschätzen
Wieso ist strategisches Technologiemanagement wichtig? (strategic technology management
Um wirklich etwas zu bewegen müsen ganze Industreien und wertschöfpungsketten transformiert werden (Bsp: Förderung der PV durch Deutschland). soziale normen und regulationen haben schon begonnen in diese richtung zu ziehen
Was ist das Ziel der strategic technology management?
Beurteilen und investieren in komplett neue Technologien un dmärkte um die nachhaltigkeitsleitung einer firma zu verbessern.
Was sind die Elemente einer stm?
- Technology assessmnet: Berwerten der ökonomischen, ökologischen und sozialen kosten und gewinne von alternativen technologien
- Portfolio plänning: entwickeln eines Portfolios mit unterschiedlichen technologien in welche investiert werden sooll
- Modes of thecnology investment: bestimmen ob man nötige fähigkeiten und ressourcen erwirbt oder aufbaut
- organizational integration: wie und wo soll die neue technologie in das unternehmen integriert werden
Welche Methoden gibt es um Technolgoien zu vewerten
quantitative bewertung: kosten modellieren, welche technologie hat welchen umsatz/gewinn? --> Learning curves
gualitative bewertung: untersuchen von Fianzielle und nicht-finanzielle (ökologisch, sozial usw) faktoren welche die Gewünschtheit einer Technologie beeinflusen --> Delphi method (befragungsmethode
Was sind leraning curves?
um wieviel gehen die kosten runter wenn die installierte kapazität verdoppelt wird.
normalerweise um 10% bei PV 30 %
formel für Learning curve
grafik
Welche Probleme gibt es?
Technologien sind noch nicht profitabel
Unsicher wie sich die Technologie entwickelt
Technologie welche sich in einer Dimension sehr hervortut (z.b. ökologisch) kann in einer anderen sehr schlecht sein (ökonomisch)
Lösung: in mehrere Technologien gleichzeitig investieren! (sichern von jetzigen und zukünftigen profiten, reduzieren von unsicherheiten)
erkläre die Konzepte:
Technologie exploration (erforschung)
Technologie exploitation (Verwertung)
sehr wichtig!!!
siehe grafik
Was bedeutet Ambidexterie (Beidhängidkeit)
simultan auf Exploitation und Exploartion setzen . Vorallem dann wenn sich märkte im Umbruch befinden, z.b. energiesekjtor: setzen auf alte technologien und diese verbessern (gas, nuklear) aber auch auf neue (pv)
Welche Arten von Technolgie Investment gibt es?
- Intere entwicklung und forschung (r&d)
- Allianzen mit anderen firman
- Zusammenschluss oder aufkauf mit/von anderen firmen
Wieso braucht es Technologie policys?
aus verschiedensten gründen wollen/können firmen nicht mehr in nachhaltige technologien investieren--> durch policys kann dies beschleunjigt werden und eine transformation hervorgerufen werden.
WElche zwei typen der Technolgy policies gibt es?
- Push: stärken der internen Entwicklung und Forschung einer firma (durch geld)
- pull: führt zum wackstum des Marktes für die Produkte einer Firma
deutschland oft pull.
Wie verändert sich die Learning curve bei push oder pull?
grafik
Key takeaways
- Technologie spielt eine immer grössere bzw. strategische Rolle wen es darum geht nachhaltige Probleme anzugehen
- Um den nachhaltigkeits Fussabdruck von Produkten in einem Betrieb zu verbessern braucht es out of the box thinking und das betrachten des ganzen lebenszyklus des produkts
- strategisch ist es für firmen am günstigsten die balance zu finden zwischen dem verbessern (exploitation) von schon bestehenden und dem erforschen von neuen nachhaltigen technologien
- Polycies spielen eine wichtige rolle um die investments einer firma zu leiten (push und pull methode)
wie sieht die Wertschöpfungskette der Fianzmärkte aus?
Siehe grafik
Bsp für Instituionelle Investoren: Pensionskassen
Intermediaries: Personen welchen den Abgleichsprozess zwischen Investor und Empfänger anleiten, z.B. Banken
Wie wird das Geld in einer Firma aufgeteilt?
In Aktive und Passive.
Aktive: Gebäude, Maschinen, Marken
Passive: Geld (Auf bankkonto), Schulden (geld das geliehen wrude), Aktienkapitlal
Auf welche zwei Arten kann eine Firma zu geld kommen? Erkläre den unterschied.
Schulden: Firmen leihen geld bei jemandem und zahlen diesem dafür zinsen. Dieser Prozess ist sehr standardisiert und sehr stabil. Für den Geldgeber wird dies aber relativ wenig geld ab.
Aktienkapital: Firma verkauft anteilsscheine und erhält dadurch geld. Käufer erwerben so einen teil der firme und haben somit mitsprache recht. Viel volatiler und gefährlicher zum investieren daher aber auch grösserer Rücklauf.
Welches sind die drei wichtigen Regeln am Finanzmarkt?
- Je höher die Rendite desto höher das risiko. --> daher aktien auch höhere return als schulden, da sie mehr volatil sind
Volatilität/Risiko bereinigte Rendite wird leistung (performance) genannt
- Investoren bauen diversivizierte Portfolios auf --> weniger risiko
- Schlechte Schuldner müssen höhere zinsen geben um doch investoren anzuziehen.
Wer investiert alles so im Finanzmarkt
- Pensionskassen
- Versicherungen
- staatliche Investment funds
- High net worth individuals: jene welche über 1 Mio USD haben
- mass afluent (nebenfluss): jende welche vermögen zwischen 100000 und 1 mio haben.
Was ist SRI?
Sustainable Relevant investment
--> siehe grafik
Grafik kann niemals stimmen: in europa 60% SRI, allerdings müsste es dann 60% nachhaltige Firmen geben, was nicht der fall ist!
(diese info mündlich von prof, weiter unten in folien sri allerdings als sozial responsiple investment)
Definiere Nachhaltiges Investment
Integration von nachhaltigkeits Überlegungne in den Investment prozess --> nicht nur informationen über finanzielle performance der firma ausschlaggebend für investment sondern auch über nachhaltigkeit
wichtig: investoren wollen nicht weniger rendite durch nachhaltigkeit dann investieren sie nicht mehr!
Betrachte die Wertschöfpungsketter der Märkte unter dem gesichtspunkt der nachhaltigkeit.
grafik
dieser weg wird aber selten so vorkommen
Welche vier Begründungen für Sustainable investing gibt es?
Risikoverminderung: Firmen welche Klimawandel oder Wasserknappheit ignorieren werden früher oder später probleme haben
Gewinn durch das Bereitstellen von Lösungen: firmen welche Lösungen für di eZukunfsprobleme haben, werden sehr erfolgreich sein
Ethische Präferenz: viele investoren bevorzugen geld dort zu investieren wo ihr herz dabei ist
Reputation: Voarllem Investitionen investigern dorrt wo ein Übereinkunft mit den eignene Zielen herrscht. (Greenpeace würde nicht bei shell investieren --> reputationsverlust)
Was hat milton Friedman zur nachhaltigkeit gesagt
ist scheisse. man soll so kapitalistisch sein wie möglich. Die soziale verantwortung der firma liegt darin mehr geld zu machen. Kein geld für nachhaltigkeit ausgeben da das eine verschwendung des geldes von shareholders, arbeiter und kunden wäre für etwas welches der manager für richtig hält obwohl er keine grundlage dafür hat. staaten sollen das machen.
Sind nachhaltige Investments profitabel?
kommt auf die sitkuation an.
siehe grafik
Wie kann man sustainable investments empirisch utnersuchen?
aus der Performance perspektive
aus der risiko perspektive
Nullhypothese: als investor gewinnt man nicht mehr geld wenn man in Nachhaltigkeit investiert.
Welche Resultate wurden gefunden bei empirischer Untersuchung?
Es gibt keinen Unterschied in der Performance (Beziehung von Risk zu return) von Nachhaltigen Investments zu nicht-nachhaltigen Investments.
Nachhaltiges Investment ist mit weniger risiko behaftet. es gibt weltweit keine studie die zeigt das es mehr risiko gibt.
Zusammenfassung Nachhaltige Investments
- Zeithorizont muss beachtet werden wenn die finanzielle Performance von NI besprochen wird (auf lange zeit meist bessere performance)
- die Perforamance von NI ist nicht besser oder schlechter. investoren können weder gewinnen noch verlieren wenn sie in nahchaltigkeit investieren
- NI haben tendentiell weniger risiken also auch kleinere returns.
Welche drei Herangehensweisen für sustainable Investment gibt es?
Vor dem Investmentprozess:
- Negative Criteria: Ausschliessen von Firmen welche Tabak oder Waffen produzieren oder Kinderarbeit haben.
- thematic: Investments in ein spezialisieres Themengebiet z.b. renewable energy.
Als teil vom Investmentprozess.
- Best in class: In einem wirtschaftssektor wird die beste firma unterstützt
- Integration: Spezifische nachhaltigeaspekte in den normalen Investmententscheidungsprozess integreiren
- Impact investing: Investment tätigen um so einen spezifischen positiven Impact zu generieren, dabei sollte man dennoch einen return haben, spielt aber eine untergeordnete rolle
Nach dem Investmentprozess
- Engagement & Voting: Aktives engagieren mit den manager der firma um das portfolio zu diskutieren und Probleme in der Nachhaltikeit zu lösen, bewusst die Stimmen der Shareholder einsetzten
Was sind die Vorteile und Nachteile von negative Criteria?
Pro:
- Klarer Standpuntk zu ethischen problemen
- einfach anzuwenden
- Einfach zu kommunizieren
- Starkes signal an ausgeschlossene Firmen
cons:
- Wenn ganze Sektoren ausgeklammert werden, leidet die Portefolio diversifikation --> höheres Risiko in Krisen
- Der Ökonomische Druck ist eher gering, ausser viele andere Investoren würden gleich handeln
- kulturelle Unterschiede (Atomenergie in Frankreich mehr akzeptiert als in DE)
